公司股利分配政策探讨_答辩问题

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答辩问题

你为何选择这个题目进行写作？

答：当前企业财管的主体就是股利分配。在投资决策和融资决策的决定后，公司首先必定考虑留下的资金的分派。首先，合理的派息政策可以给投资者信心，其可以很好的体现上市公司的经营状况和未来走向。其次，不正确的分红政策会伤害投资利益。再而，恰当的分派政策也许会通过股价的表现提高股东对公司的信心，并影响公司长久的成长条件和机会。在制定这项政策的过程中，是否支付股息，支付多少以及支付的公平性会对公司的价值产生影响。公司制订一个合适的分红计划会最大化市场价值。因为这样，公司的这个政策死学术界老生常谈的话题之一。所以这个问题的探讨具有深远的理论及现实意义。

请你用自己的话谈谈本文的写作思路

答：首先，文章第一章介绍了论文的研究背景及意义，合理表达了本人选择此课题的原因及必要性，还介绍了国内外对股利分配的研究现状。第二章对有关股利分配的理论进行了概述，为后文的分析打下了理论基础，让文章更加通俗易懂。第三章对五粮液这个案例进行分析，将理论和实际结合。介绍了五粮液股利分配的现状，然后通过现状分析了五粮液公司采用的股利政策以及政策的优缺点及政策存在的原因。最后，对五粮液的股利分配优化提出了一些建议。

3、影响股利分配政策制定的因素有哪些？五粮液股利分配政策的优缺点有哪些？

答：股利分配政策及影响其制定的因素

1.盈余分红政策

（1）确定股息分配方案

投资需要的资本组成了公司的资本结构。股息策略受投资机会及资本成本同时影响。当投资机会很好时，企业会计算最佳资本结构需要多少成本。它会留存剩余，然后余下的盈余被做为股息分配。

盈余分红政策有四个步骤：（a）确定目标资本结构。（b）敲定前一步骤股东权益金额。（c）留存最大的收益作为投资计划的资本。（d）投资股票成本被满足后剩余变成股息分派给股东。

（2）采用这一政策的原因

采用这政策是指公司只分配剩余盈余。因为要维持完美的资本构架和最小化资本成本。

2.股息政策的固定或持续增长

（1）分配计划的确定

固定股息政策是指股息在一段时间固定在相同水平，不会变化。在公司对未来经营有好的预测并且预测不会产生变化时才会增加股息。当经济发生膨胀时企业经营利润增加，股东希冀得到企业分红来减少受经济的影响，故而，在经济膨胀期间应该增加股息。

（2）采用此政策的理由

（a）股价的稳定会给外界传递公司经营良好，良好发展的印象，对股价的稳定有作用，让投资者有信心购买本公司股票。

（b）稳定的股息对于股东来说是一件好事，他们可以做好未来的计划，对自己的分红得以更多的操作。

（c）股票价格受到多方面的影响，一个稳定的股息政策能让股东更好的调节自己的计划，这也是稳定股利比增长股利以及减少股利更好的原因。

固定股利的分配与公司盈余无关，这是本政策的短处，在公司业绩不好的时候，依然需要支付固定股利，这会对公司的经营产生影响。

固定股息支付率的政策

优缺点：

政策优点：企业可以自主分配剩余资金，运用资金进行生产的扩张和发展模式的变化，可以稳定股东的情绪，可以给他们平稳的股息收入。

缺点：但是股息的少会让股东产生不满，同时过多资金留存没有被转化为收入，反而盈利能力下降了。

在2013年后企业大幅度上升分红数额，占比甚至达到了2016的超过50%。这时他们采用了增长的股息分派策略，说明资金的留存过多，没有更好的机会，所以用来发放股息，说明此时公司成长势头下降，发展到一定程度，减缓了企业的进攻步伐。

本政策优点：给股东们更高的收入，分派了更多资金出去，体现了企业的实力。能为企业拉来更多投资。


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