从企业财务目标角度分析沃尔玛的成功之道

从企业财务目标角度分析沃尔玛的成功之道

 沃尔玛公司由美国零售业的传奇人物山姆·沃尔顿先生于1962年在阿肯色州成立。经过四十多年的发展，沃尔玛公司已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商。目前，沃尔玛在全球开设了超过7,000家商场，员工总数190多万人，分布在全球14个国家。每周光临沃尔玛的顾客1.76亿人次。本文将试图从企业财务目标角度对沃尔玛的成功之道进行分析。
 
 一、 沃尔玛的财务目标
 
 企业财务目标是由企业目标决定的，所以企业财务目标也应是综合考虑各利益相关者目标的结果。什么是企业的利益相关者？
 “凡是在企业投股的人或团体就是利益相关者”他们不仅在企业中投入了实物资本、人力资本或金融资本等等，而且还承担了一些形式的风险。他们包括股东、债权人、管理者、职工。在企业实际经营中，除了上述四类集团之外，还有供应商、客户、政府及公众等，他们能够影响企业活动或被企业活动所影响，因此我们把他们也认为是利益相关者。
 企业的财务目标是利益相关者权衡最大化。利益相关者各方的利益受损，则会起到冲突，如：职工罢工、债权人拒绝提供信贷、股东抛售所持股份等，这些都是不利于企业发展的。所以应公平地对待各方，权衡各方的利益，达到利益相关者权衡最大化。这一观点20世纪90年代初在美国已有29个州的立法支持，美国修改后的公司法，突出了公司经理对公司的长远发展和全部利益相关者实行负责。
 如果说利益相关者权衡最大化的财务目标对于中小企业来说过于笼统和抽象，那么，对于沃尔玛这样的大型跨国零售商业企业，这样的财务目标则具体而形象。沃尔玛之所以能够从一家乡村百货店逐步发展扩大、以至今天成为全球最大的零售商，在其发展壮大的过程中，利益相关者权衡最大化的财务目标起到了重要作用，并在其生产经营过程中得到了完全的贯彻和执行。那么，它是如何确保各利益相关者的利益的？这又对沃尔玛财务目标的实现起到了什么作用？

 二、 沃尔玛财务目标的实现
（一） 沃尔玛对相关利益各方的权衡
 1． 顾客
 走进任何一家沃尔玛商店，我们都会看到这样的标语：第一条，顾客永远都是对的；第二条，如果对此有疑议，请参照第一条执行。
 a、为什么把顾客放在第一呢，因为顾客才是我们真正的老板。一方面，顾客是企业财富的源泉，拥有良好的顾客资源是企业财务目标实现的前提；另方面，顾客的忠诚度提高5%，利润的上升幅度将达到25%～85%。
 b、沃尔玛满足顾客的需求的方法是：天天低价和优质服务
 只有使成本最底才能天天底价，因此，为沃尔玛采取以下几种策略来达到降低成本的目的：①争取低廉运价，沃尔玛避开了一切中间环节，直接从工厂进货，其雄厚的经济实力使
 之具有强大的议价能力，而且沃尔玛给予供应商的优惠远远超过同行；
 
 ②加强管理，降低营销费用、行政开支等支出。在沃尔玛，行政办公条件和陈设都非常简单，但所有工作却都快速有效。据调查，与美国第二大零售商K-Mart相比：沃尔玛的营销费用和行政费用占销售额的15.59%，而K-Mart的这个比例则是21.97%；

 ③完善的物流管理系统，被称为零售配送革命的领袖，其独特的配送体系，大大降低了成本，加速了存货周转，建立了信息中心和配送中心，有效地降低了流通成本，提高了资金周转率，从而提高了资金利用率。
 平价只是手段，提供超值服务才是目的。在价格低廉的同时，沃尔玛更看重的是服务质量，一切以顾客为先。沃尔玛就是这种尊重消费者、满足消费者、服务消费者、善待消费者、超越消费者期望的服务理念和优质服务为沃尔玛赢得了顾客的好感和信赖。
 充分满足顾客需求、确保顾客利益带来的结果是：沃尔玛在保证已有顾客资源没有流失的情况下，因自身努力发掘及从竞争对手中得到了大量忠实的顾客，这些顾客给沃尔玛带来了稳定的销售收入，并且几十年来保持着持续的增长，这对于企业财务目标的实现，起到了尤其重要的作用。
2． 管理层
 管理层是公司经营的领导核心和中坚力量，是否能够有效激励他们，是一个企业能否发展的重要条件。沃尔玛除了加强与经理们的思想沟通，让他们充分感受到企业对他们的重视外，很早就开始运用配发股票方式对经理们进行奖励。1970年沃尔玛初次发行股票时，就给企业高层经理配股，并在以后形成了固定的制度。如今，当年的股票市值早已升值了数百倍。现在看来，这种把企业发展和个人福利结合起来的方式起到了很大激励作用。如今的经理们认识到：努力工作，既是为了公司股票不断升值，也是为了自己将来能够得到更多的报酬。这就大大激发了工作的积极性，为企业目标的实现打下了良好基础。
3． 职工
 消费者的购买行为是一个在消费者中寻求尊重的过程，而员工在经营中的参与程度和积极性，内部员工的满意率提高到85%时，企业的外部消费者满意率高达95%。保证员工利益，进行有效激励是沃尔玛成功的一个重要因素。沃尔玛主要从精神和物质两个方面进行职工有效管理：
 ①加强精神鼓励：在沃尔玛，公司员工被称为合伙人，公司对美一位员工的尊重和价值的肯定还有领导与员工的沟通，从而大大激发了员工的积极性，为企业目标的实现又进一步了。
 ②对员工的福利进行具体的制定。将“员工是合伙人”这一概念具体化的政策是三个互相补充的计划：“利润分享计划”保证了为公司努力工作的员工可以分享公司利润；“雇员购股计划”允许员工以低于市值的价格购买公司股票；“损耗奖励计划”对努力减少损耗的职员增发奖金。
 沃尔玛对员工的尊重和信赖、完善的激励政策起到了鼓励员工积极工作的作用，它使员工意识到：维护公司利益的同时也就是维护自身的利益。员工也以同样的热情来回报沃尔玛，努力工作。明显的例子是：沃尔玛的损耗率只是行业平均水平的一半。
5． 股东
 股东是企业的所有者，企业重大的财务决策必须经过股东大会或董事会的表决，股东对企业的财务管理具有重大影响，他们关心投资回报率和企业的发展。从满足股东要求和利益出发，沃尔玛加强与股东的交流，保证股东对公司的信心。从1971年在咖啡馆中举行的第一次股东大会，到后来成为近1万人出席的全美最大的股东大会，每次大会沃尔玛都尽可能让更多的股东和经理、员工参加，通过高尔夫球赛、钓鱼等聚会性质的活动，使得股东们充分了解沃尔玛，从而得到了他们的支持，并且吸引了更多的投资者；更加令股东们满意的还是沃尔玛的经营业绩和投资回报。1970年——1980年，沃尔玛的销售收入从3100万上升至12.48亿美元，年增长速度超过40%；1977年——1987年，沃尔玛的股东平均年投资回报率达46%，成为全美股票投资回报率最高的企业之一。充分的交流和优良的投资回报，使得沃尔玛的股东们更有信心与沃尔玛合作，支持沃尔玛的生产经营。
6． 供应商
 供应商是企业供应链的重要组成部分，能否确保供应商利益、与其保持良好的业务关系直接影响到企业的正常经营循环，从而影响财务目标的实现。沃尔玛并没有因自身规模大、实力强而肆意损害供应商的利益来增加自身利润，重视与供应商建立友好融洽的协作关系，保护供应商的利益。
 首先，沃尔玛避开了代理商等中间环节，直接从制造商进货，从而使拿出代理商的一部分利润给制造商成为可能；
 其次，沃尔玛给予供应商的优惠远远超过同行，如更短的现金付款期：K-Mart对供应的商品平均４５天付款，而沃尔玛仅为平均２９天付款，大大激发了供应商与沃尔玛建立业务的积极性，从而保证了沃尔玛商品的最优进价；
 另外，沃尔玛还是用先进的技术使得供应商能够及时准确地掌握其产品的销售情况，加快了商品流转速度。
 在保证了供应商利益的同时，沃尔玛也从中获益不少：
 ①拥有了一批长期稳定的供货商：沃尔玛与P&G、Campbell Soup、GE、NESTLE、COCA-COLA及3M等供货商巨头保持密切的供销关系，从而为沃尔玛的海外连锁店提供了高效的供货渠道；
 ②这种融洽的合作关系使得较低的商品进价成为可能；
 ③有其强大的销售和信誉为保证，使得商品代销、赊购在沃尔玛成为一个较为普遍的行为，从而为降低了对流动资金的需要，提高了资金使用效率。这一切都为沃尔玛实现其财务目标提供了有力的保证。
 
 以上对沃尔玛相关利益者的分析表明：要实现企业财务目标，必须正确处理好企业与各方之间的关系，是相关各方利益之间进行权衡。处理不好任何一方的利益，就会给企业发展带来不利影响，从而影响企业目标的实现。

参考文献：
1.沃尔玛中国网站 2.高级财务管理理论 伍中信 上海：立信会计出版社 2002.2
3.零售巨头沃尔玛：零售业连锁经营的成功奥秘 赵凡禺编著 北京：民主与建设出版社 2003
4.连锁经营的经济解析：沃尔玛的成功之道 唐敏、詹明安 《学术探索》 2003.1
５.消费者行为学 汪林 2版（修订本） 北京：首都经济贸易大学出版社 2005.1