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证券市场的风险控制_答辩问题
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DPG2247 证券市场的风险控制_答辩问题
答辩问题
问题1、本文与其他同类文章相比,其实际应用价值和创新之处主要体现在哪?
答:其实际应用价值主要体现在:
第一,有助于个人股票投资者对证券市场的风险有一个较全面的了解。首先,介绍了证券市场存在的三类风险,即系统性风险、非系统性风险、交易过程风险的概念;其次,分别介绍了每一类风险所包括的具体风险及其含义;再次,说明了这些具体风险对股票的涨跌影响。
第二,提示个人股票投资者要高度重视证券市场的风险,坚持主动防范。牛市尾声逐步降低仓位,越是牛市尾声、越是投资者疯狂入市的时候越要保持一份清醒,越要采取逐步降低仓位的操作策略。特别是当长期下降转折点出现的时候,要坚决地将仓位降到20%以下,直至清仓。然后远离股市,决不轻易参与抢反弹。以此来控制风险,防止盲目投资、错误操作、少赔钱多赢钱,以此确保自己在证券市场稳健投资、长久发展,成长为一名成功投资人。
第三,提示个人股票投资者要了解自己的风险承受能力,采取相适应的投资策略。
第四,提示个人股票投资者要做股市投资的行家里手,有好的心态,有好的投资方法。
第五,提示个人股票投资者要严守操盘纪律,养成好的操盘习惯,把握住最佳买卖时机。
其创新之处主要体现在:
第一,以个人投资者投资股票市场的角度来认识证券市场的风险、重视和防范证券市场的风险,并以最近的一次大熊市为例加以说明(上证指数2007年10月16日6124点见顶,仅用了一年时间就于 2008年10月28日深跌到1664点,大盘跌幅高达72.8%,许多股票跌幅超过80%,所有股票跌得面目全非,1319只主板股票的平均股价仅为5.89元,2009年虽有一次大反弹,反弹至3478点,但很快又进入三年调整,至2012年11月29日,1416只主板股票的平均股价下降至5.77元,比1664点时还要低)。
第二,总结提练出防控股票投资风险的“四个坚持”。一是坚持“安全第一,赢利第二”的风险控制原则;二是坚持价值投资,避免投资陷阱;三是坚持稳健投资策略;四是坚持顺势而为,随市场环境的变化而变化。
第三,提出做一名股市投资的行家里手,要做到“五要”。一要深入学习股票投资知识,掌握股票投资的基本技能。二要学会看盘,能从盘面变化中发现买卖时机。三要学会看大趋势,能从股价走势特证中识别其大趋势。四要学会选股,能从众多的股票中选出稳健股、大牛股。
第四,提出选股要坚持“两个原则”,运用“四个比较可靠的选股方法”。坚持两个选股原则是:坚持基本面选股的原则、坚持独立思考的原则。运用“四个比较可能的选股方法”是:一是选择具有投资价值的股票,建立一个具有投资价值的“股票备选库”;二是选择市盈率低的股票,建立一个低市盈率“股票备选库”;三是选择极具升值空间的股票,建立一个具有升值空间的“股票备选库”;四是选择同时具备投资价值、市盈率低、上升空间大的股票,建立一个可实施买入的“股票投资宝库”。
第五,突出强调防控股票投资风险最重要的就是严守操盘纪律,养成好的操盘习惯,把握住最佳买卖时机。强调买入股票的价格和时机是成功投资的关键,恰如“春播”,要在播种的时节播种,作为投资者应该时时把这个关键牢记于心。同时,还强调买的好还要卖的好,当卖出时机出现时,就要果断卖出,实现“秋收”,收获丰收果实。
问题2、简要阐述下证券市场面临哪些风险?
答:证券市场面临的风险有:
(1)系统性风险。指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、利率风险、购买力风险、市场风险、汇率风险、经济周期性波动风险等。
一是政策风险。政府的经济政策和管理措施的变化,可以影响到公司利润、投资收益的变化;证券交易政策的变化,可以直接影响到证券的价格。
二是利率风险。市场价格的变化随时受市场利率水平的影响。
三是购买力风险。在证券市场上,由于投资证券的回报是以货币的形式来支付的,在通胀时期,货币的购买力下降,也就是投资的实际收益下降,也存在给投资者带来损失的可能。
四是市场价格风险。市场价格风险是证券投资活动中最普遍、最常见的风险,是由证券价格的涨落直接引起的。
五是汇率风险。指经济主体持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而蒙受损失的可能性。
六是经济周期性波动风险。证券市场行情周期性变动而引起的风险。
就目前的证券市场,已经过五年半的长期大幅度下跌,从下跌幅度、下跌时间看都有熊市到头、调整到位可能,而且,中国经济最艰难的时候可能已过去,有望企稳回升,美国经济也已企稳回升,首先美国房屋市场正在复苏;汽车制造业也重拾当年雄风;随着美国国内不断发现的页岩油气储备,能源业正异军突起,并将大幅度提高美国能源的自主性,且间接促成塑料及合成橡胶业的复兴;通货紧缩将刺激美国消费市场。特别是道琼斯指数持续创出新高,从2009年低点算已反弹一倍。因此,我国股市没有继续下跌的理由与空间,目前主要是大家的投资信心问题,过多的担心IP0重启、调控房价等不利因素,时下的股市已经是低点,2013年A股将以上涨为主,向上走的空间大。对于长线投资者应择机买入一些蓝筹股。
(2)非系统性风险。单只股票价格同上市公司的经营业绩和重大事件密切相关。公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素的变化都会影响公司的股价走势。非系统风险主要包括以下四类:
一是经营风险。上市公司经营上潜在着不景气,甚至失败、倒闭的风险,从而造成投资者收益本金的增加或损失。
二是财务风险。指公司因筹措资金而产生的风险,即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理,往往会给公司造成财务风险。
三是信用风险。指不能按时向证券持有人支付本息而使投资者造成损失的可能性。
四是道德风险。主要指上市公司管理者的道德风险。上市公司的股东和管理者是一种委托—代理关系。由于管理者和股东追求的目标不同,尤其在双方信息不对称的情况下,管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。
(3)交易过程风险。证券市场投资运作的复杂性,使投资者面临交易过程中的种种风险,包括由于自己不慎或券商失责而招致股票被盗卖、资金被冒提、保证金被挪用,以及信用交易不受法律保护、买卖操作失误、接受不合规证券咨询导致损失等风险。必须提醒投资者注意交易过程中的有关事项,学会自我保护,尽可能地降低交易过程风险。主要有:
一是选择证券公司不当可能潜在的风险。证券公司及其营业部管理和服务质量的好坏直接关系到投资者交易的效率和安全性。如果投资者随意选择一家证券公司的营业部,或单纯就佣金的高低选择不规范的委托代理机构,就有可能遇上以下风险:①因证券公司经营不善招致倒闭的风险;②因证券公司经营不规范造成保证金及利息被挪用,股息被拖欠的风险;③因证券公司管理不善导致账户数据泄密、股票被盗卖、资金被冒提的风险。
二是操作性风险。是因结算运作过程中的电脑或人为的操作处理不当而导致的风险,大致可分成两类:
一类是由于电脑自身软、硬件故障在市场火暴时仍可能导致行情数据、委托交易延误,从而使投资者错过时机,造成投资损失。这类风险分为不可抗风险和可以向券商追索赔偿两种,投资者可以根据是否不可抗力造成,通过法律途径申请自己的正当主张,以降低风险损害程度。
另一类,则要从投资者自身的知识层面去寻找问题所在。目前市场中金融创新不断增多,不同交易品种交易方式存在着不同,比如债券的面值及如何正确报价、权证价格涨跌停幅度如何计算、新股上市以及股改实施后首日复牌价格涨跌幅限制等等,相应的知识需要投资者积极主动地去学习,否则,证券市场中每每发生异常交易,不白的损失结果就有可能发生在你的身上。
三是不合规的证券咨询风险:随着参与股市的投资者的增加,对咨询及资讯的需求也在上升,证券投资咨询业务受到了空前的重视,证券咨询机构鱼龙混杂,既有正规券商研究机构对相应开户投资者的日常咨询,也存在着非法证券咨询机构利用投资者急于找到“牛”股的心态,以加入会员、缴纳会费、推荐个股的方式吸引投资者,由于法律责任的不明确,投资者可能在其误导下进行了误操作,从而导致不必要的损失和难以明确责任的纠纷。
3.W底的技术结构特征是什么?
答:股价经过一轮典型的中级大波段下跌行情之后,于阶段性底部明显止跌,并放量出现反弹行情。但股价反弹行情迅速结束,再一次进入下跌阶段。股价下跌时,并未击穿前期暴跌时的低点。成交量持续萎缩到底部整理以来的地量结构状态,股价波动幅度不断收窄,并形成典型的双底形态。双底右肩要比左肩底略高,两底之间连线形成向上趋势,这就是股市中最经典的W底形。在中长线主力的操盘计划中,W底的左肩为第一阶段抢筹建仓期,右肩为第二阶段打压建仓期,主力操盘基础仓位的大部分筹码会在第二阶段建仓期中获得。
在底部整理过程中,W底形态具有以下六个非常鲜明的技术结构特征:
(1)股价波动频率呈现左急右缓状态,波动幅度从左至右逐步缩少。
(2)成交量也从左至右由放大逐步变为彻底萎缩。
(3)K线组合所形成的特征基本呈现左尖右圆形态。
(4)股价整理周期大致50-60个交易日(周)以内完成,即基本由50—60根K线组成。
(5)左底与右底之间的间隔时间基本相距在1个交易月以上。
(6)将左底放量反弹的高点作为上轨颈线阻力,则左底至右底的两个低点趋势线将形成下轨支撑。
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