EPS并不能真实反映企业经营业绩;比如,某公司去年总资产1000万元,其中负债400万,股本200万(每股面值1元)资本公积150万元,盈余公积180万,未分配利润70万元,净利润48万元,则去年每股收益48/200=0.24元,净资产收益率(Rate of Return) 为8%(48/600)。假设去年的未分配股利48万元全部作为未分配利润,则去年权益总额648万元,其股本不变。今年获净利润50万元,则每股收益为50/200=0.25元,净资产收益率(ROR)降为7.716%(50/648)。原因是企业利用了更多的非股本权益资金(资本公积、盈余公积、和未分配利润)创造了较低的净利润。正因为如此,引发出来了股东权益报酬率的概念。
二、股东权益报酬率(Rate of Rectums on Common Stockholders’ Equity)简写为ROE