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我国上市公司分红及投资者回报探讨_答辩问题
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查看 DPG1977 我国上市公司分红及投资者回报探讨_答辩问题
答辩问题
问题1、各种分红方式的优劣比较。
答:上市公司分红的主要方式有三种,分别为送股分红、现金分红、公积金转赠股本,虽然各种分红方式对所有者权益影响不大,但仍有优劣:
(1)、送股分红是上市公司将留存收益转入股本,增加上市公司股本账户金额。其优势为增加上市公司现金流,扩张股本也通常意味着上市公司有做大做强的需求和愿望,有较强的经营能力,一般视为利好。其劣势是摊低每股净资产、每股现金流等财务指标,对投资者来说,也不如现金分红来得直接。
(2)、现金分红是上市公司将未分配利润分配给投资者,投资者通过持有股票获得直接的现金投资收益,能实实在在分享上市公司的经营成果,实现资产的增值保值,不足之处是该种分红方式需要缴纳税款,投资者权益实际有所减少。
(3)、公积金转增股本是上市公司将公积金转为股本,上市公司现金流会得到增强,企业的各种财务指标会被摊低。对投资者来说,实施股本转增后,股票数量虽然增加了,但是除权后价格也会降低。其优势是增强投资者对上市公司的信心,劣势是投资者的实际权益没有显著变化。
问题2、你认为当前我国上市公司分红方面存在的问题有哪些,原因是什么,有什么建议?
答:(1)、我国上市公司的整体分红率普遍比较低,该问题和上市公司的经营情况有直接的联系,最主要的原因是上市公司财务状况不佳,很多上市公司现金流很低,甚至为负,上市公司没有分红能力。要解决该问题,需要加强上市公司经营管理,在资本市场中,也需要优胜劣汰,达到退市标准的企业应坚决实施退市处理。留下优质公司,将显著提高上市公司分红率。
(2)、很多上市公司的分红被大股东绑架,分红不是为了回馈投资者,动机和目的不纯。有的上市公司分红是为了增发配股融资,有的是为了缓解大股东的现金流困境,有的是上市公司不想带上铁公鸡的帽子等等,要有效解决上市公司一股独大的情况,进一步加强上市公司法人治理结构,加强立法和监管。
(3)、上市公司及投资者税赋过重的问题,企业在经营中已缴纳各种税赋,其中所得税已经对上市公司所有者进行征税,投资者在得到分红后还需缴纳红利税,是典型的重复征税,很多上市公司决策者或股东大会在考虑税收因素后,税收成为上市公司分红的负面动力,不愿意现金分红。
印花税也成为决策层影响市场的调节剂,有一定的随意性。政策制定者需要考虑上市公司和投资者的实际税务负担,转变思路,在合法的原则下,要考虑课税的合情合理,降低投资者税赋。
(4)、上市公司分红死板,画地为牢,只有现金或者送转股票的方式才被法律所认可,笔者认为,只要是上市公司和投资者都接受的一切分红形式,都应当被法律所允许。上市公司可以给予投资者实物分红、服务分红、劳务分红等等,只要方式妥当,上市公司提出的分红形式能被投资者肯定,都可以实施。
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