财务报表分析评价

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一、财务分析是一种现象学

二、财务报表

三、看懂财务报表必知的基础知识

四、财务报表的不足

五、弥补财务报表不足的方法

内容摘要

财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。

财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。

首先要了解财务报表分析的对象，意义及内容；其次在遵循财务报表分析的原则上学会在如何去分析财务报表，改善财务报表的局限性。

做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。

财务报表分析评价

财务分析是一种现象学

现象学这个名词据说起源于哲学大神黑格尔的深沉必备书籍《精神现象学》，但是，我在这里所说的现象学是由德国哲学家胡塞尔创造的。胡塞尔有一个口号：回归事物本身。“事物本身”在传统哲学中被理解为隐藏在现象背后或深处的本质，深奥的哲学理论我们就不在此讨论了，我们的任务是了解两个词组：透过现象看本质以及现象就是本质。

回到我们的财务分析上来，财务分析面向的上市公司有千万家，每家都不样，我们需要透过销售收入、营业利润等“现象”来发现上市公司经营业绩的本质吗？不，这些指标本身就是上市公司经营业绩的本质。

二、财务报表

1、什么是财务报表

财务报表是指财务人员在日常会计核算资料的基础上，按规定格式、内容和方法定期编制的，综合反映企业某一特定日期财务状况和某一时期经营成果、现金流量状况的书面文件。

财务报表是财务报告的主要部分。除了财务报表外，一份完整的财务报告包括董事报告、管理分析及财务情况说明书等列入财务报告或年度报告的资料。

2、财务报表能提供哪些信息

现在我们已经清楚地了解到财务报表主要是资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表可以向人们透露公司某一时刻的财务状况，利润表使人们对企业的获利情况进行了解，现金流量表向人们揭示公司现金来源和去向……除了这些，财务报表还会产生以下作用，使报表使用者了解下列信息，获得更多的帮助。

（1）企业的盈利能力

企业的盈利能力是跟企业相关的各类人员：投资者、债权人、管理层员工等都关心的问题，通常反映为企业资金的增值能力。企业的盈利能力往往通过总资产报酬率、净资产收益率、收入利润率、成本利润率、销售率、销售成本利润率等财务指标的分析来得出，利润率越高，企业的盈利能力越强，反之，盈利能力越差。

（2）企业的偿债能力

企业偿债能力的正确分析能帮助投资者进行正确的投资决策，使企业经营者进行正确的经营决策，利于债权人做出正确的借贷决策，并使各类使用者对企业的财务状况做出正确的评价。通过偿债能力的分析，发现企业短期或长期偿债能力的因素，及时进行产业结构调整，利于企业发展。

（3）企业的发展前景

企业的成长前景如何，是投资者、员工、管理者及其他人员共同经营得出的，财务报表分析可以得出企业的净收益增长率、销售增长率、资产负债率、投资收益率等反映企业发展能力的财务指标。通过这些指标反馈的信息，企业管理人员可及时地改善企业内在的素质及资源条件，顺应企业的经营环境，为企业的成长创造有利条件。

（4）企业的营运能力

企业的管理层对企业资产的营运管理如何，是否产生了足够的效益，能不能达到股东（投资者）所期望的经营目标？通过对企业财务报表的营运能力分析，就能够对这些疑问进行解答。评价企业营运能力的指标有总资产周转率、存货周转次数、应收账款周转率、营业周期等。

3、财务报表能解决的问题

财务报表所反映的会计信息有重要作用，能够解决使用者的诸多问题，要体现在以下几个方面。

对企业管理者的重要作用

财务报表能够系统揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量，有利于管理经营人员了解本企业各项指标任务的完成情况，评价管理人员的绩效，并能及时发现问题，调整经营方向，制定措施改善经营管理水平，提高经济效益，为经济预测和经济决策提供依据。

对国家经济管理部门的作用

财务报表有利于国家经济管理部门了解国名经济的运行状况。这些部门通过对各单位提供的财务报表资料进行汇总和分析，了解和掌握各行业、各地区的经济发展情况，以便宏观调控经济运行，优化资源配置，保证国民经济稳定持续发展。

对投资者、债权人的作用

财务报表有利于投资者、债权人和其他有关各方掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，进而帮助他们分析企业的赢利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等，为他们投资、贷款和贸易提供决策依据。

对监管部门的作用

财务报表有利于满足财政、税务、工商、审计等部门监督企业的经营管理。通过财务报表，监管部门可以检查、监督各企业是否遵守国家的各项法律、法规和制度，有无偷税漏税的行为。

4、财务报表可以按照不同的标准进行分类

（1）按服务对象，可以分为对外报表和对内报表

平时所说的财务报表即对外报表。对外报表是企业必须定期编制，定期对上级主管部门、投资者、财税等部门报送或按规定向社会公布的财务报表。这是一种主要的、定期的、规范化的财务报表。它要求有统一的报表格式、指标体系、编制时间等。资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等均属于对外报表。

对内报表是企业根据企业内部经营管理的需要而编制的财务报表，它不存在统一格式，也没有统一的指标体系。如成本报表就属于对内报表。

（2）按报表所提供会计信息的重要性，可以分为主表和附表

主表即主要财务报表，所提供的会计信息比较全面、完整，能满足信息需要者不同要求的财务报表。现行的主表主要有资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。

附表即从属报表，附表则是对主表进一步补充说明。

（3）按编制和报送的时间分类，可分为中期财务报表和年度财务报表

中期财务报表有广义和狭义之分。广义的中期财务报表包括月份、极度、半年期财务报表；而狭义的中期财务报表仅指半年期财务报表。

年度财务报表是全面反映企业整个会计年度的经营成果、现金流量情况及年末财务状况的财务报表。企业每年年底必须编制并报送年度财务报表。

在我国，每年上市公司必须顶起披露的报表有季报（第一季度和第三季度）、半年报、年报。

（4）按编制的会计主体不同，分为个别报表和合并报表

个别报表是指在以母公司和子公司组成的具有控股关系的企业集团中，由母公司和子公司各自为主体分别单独编制的报表，用以分别反映母公司和子公司本身各自的财务状况和经营成果。

合并报表是以母公司和子公司组成的企业集团为一会计主体，以母公司和子公司单独编制的个别财务报表为基础，由母公司编制的综合反映企业集团经营成果、财务状况及其资金变动情况的财务报表。

5、财务报表包括

（1）会计要素

会计要素是组成财务报表结构和内容的依据，是会计核算的内容。会计要素要资金运动进行分类，包括六大项目，其中资产、负债和所有者权益是反映企业财务状况的会计要素，而收入、费用和利润则是反映企业经营成果的会计要素。

（2）会计科目

会计科目是对会计要素的进一步分析，也是组成各个财务报表的基本项目。企业运用的会计科目多达上百个，为了便于编制会计凭证、查阅账目和编制报表，国家在《企业会计准则》中对各会计科目进行了统一的编号。

（3）会计账户

会计账户用来分类、系统、连续的对企业经济内容的增减变动进行记录，是财务报表数据的来源。会计账户的构成内容：

①账户名称；

②日期栏

③凭证字号栏；

④摘要栏；

⑤金额栏。

6、财务报表的几大组成部分

一套完整的财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表（或股东权益变动表）和财务报表附注。

资产负债表

资产负债表亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的“资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转账、分类账、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。

利润表

利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。例如，反映1月1日至12月31日经营成果的利润表，由于它反映的是某一期间的情况，所以，又称为动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。

利润表的项目，按利润构成和利润分配分为两个部分。其利润构成部分先列示营业收入，然后减去营业成本得出毛利润，再减去各种费用后得出营业利润（或亏损），再加营业外收入和支出后，即为利润（亏损）总额；利润分配部分先将利润总额减去应交所得税后得出税后利润，其下即为按分配方案提取的公积金和应付利润，如有余额，即为未分配利润。损益表中的利润分配部分如单独划出列示，则为“利润分配表”。

现金流量表

现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在固定期间（通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。

(4)所有者权益变动表

所有者权益变动表又称股东权益变动表，是指反映构成所有者权益的各组成部分当期的增减变动情况的报表。所有者权益变动表应当全面反映一定时期所有者权益变动的情况。

所有者权益变动表解释在某一特定时间内，股东权益如何因企业经营的盈亏及现金股利的发放而发生的变化。他是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要的信息。

（5）财务报表附注

财务报表附注是对资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等，可以使报表使用者全面了解企业的财务状况、经营成果和现金流量。

它是对财务报表的补充说明，是财务会计报告体系的重要组成部分。随着经济环境的复杂化以及人们对相关信息要求的提高，附注在整个报告体系中的地位日益突出。但在我国，对报表附注的重视性却不令人满意，其编制和使用状况也存在着局限性。

今年来，关于投资者与财务报表的书籍已经越来越多了，但相当一部分书籍对财务报表与投资过程的关系度表述仅仅局限于财务报表的项目构成和如何编制上，这对提高报表使用者的报表阅读技能是个不好的方面。了解和运用上述这些对企业相关能力财务指标的分析，有助于投资者或报表使用者更好的对企业发展、盈利状况进行深入全面的了解，对企业财务状况和业绩进行有针对性的分析，帮助使用者做出更客观的结论。

三、看懂财务报表必知的基础知识

财务报表是通过一定的专业术语来对企业现实的发展状况用数字进行反映，企业的行业或性质不同，其所试用的财务报表格式也不相同。但各种财务报告所涉及的相关知识点却是具有共同性的。了解财务报表的相关基础知识，使得报表使用者对报表的阅读变得相对简单。

报表使用者如何利用前述的知识，合理的利用财务比率和相关分析指标，对企业的财务和盈利情况花最少的时间进行了解，财务分析的步骤至关重要。有效完整的财务分析步骤包括以下几步：

确定被分析企业所处行业的经济特征

在前面，我们已经了解到不同组织性质与行业的企业，其各自财务报表提供数据所反映的财务信息和体现的经济意义很有可能完全不同。因此，在进行财务分析前应对企业所处行业的经济特征进行了解和确定，以所在行业的资产结构、负债水平、盈利能力等财务指标的平均水平作为理解财务报表信息的航标。

收集被分析企业与其对比同行企业的财务报表

通过前述的各类途径，收集被分析企业或同行业的财务报表，为后续的财务分析提供数据信息。一般情况下，要对被分析企业经济信息作出有效分析，需收集企业或同行业3~5年的财务报表数据。

计算各种财务比率与相关指标

从自身需求出发，对所需了解的财务信息相关指标进行计算：盈利能力指标（销售利润率、营业利润率、资本金利润率、总资产报酬率等）、营运能力指标（流动资产周转率、应收账款周转率、营运资金周转率、存货周转率等）、偿债能力指标（流动比率、速动比率、资产负债率、股权比率等）、发展能力指标（销售增长率、资本积累率、每股收益增长率等）。

将财务比率进行连续期间或同行的比较

虽然有些财务指标有理论上的标准指标，如流动比率在2左右正常，但报表使用者还应与企业所在的行业特征、企业战略等联系起来，将被分析企业的财务数据放在经济市场的大环境中进行对比，科学的评估企业的盈利能力、营运能力和相关风险。

分析财务比率的影响因素

分析引起财务比率变动的影响因素，有利或有弊、是否因为偶然事件造成、行业整体水平是否同方向变化等。

做出财务分析结论

财务分析的目的就是要为投资、管理、信贷等做出相关的评价，将财务比率和相关指标与某一特定的决策进行联系，进一步得出财务分析结论，为各项决策服务提供指南。

四、财务报表的不足

财务报表的会计系统的产物，它往往还会受到企业战略、会计环境等因素的影响，而具有一定的不足和局限性。投资者在查看财务报表时，进一步了解它的不足。

未考虑通货膨胀

会计核算的计价原则是按历史成本计价。在通货膨胀的情况下，这种计价原则所反映的会计数据就会失真，使得资产的账面价值与现行成本不符合，产品的成本计算不真实，从而导致利润的虚增或虚减。

时效性差

企业采取定期对外提供报告的制度，按规定是在年度终了后4个月内提供上年度财务报表，在竞争日益加剧、科技不断进步和金融工具日新月异的今天，企业的经济情况时时会发生急剧的变动，对于报表使用者来说，了解的企业年度财务信息已是4个月以前的财务状况，这样数据所具有的参考价值就大打折扣了。

资产披露不全

在高科技和信息发达的环境中，各企业之间的竞争仅仅依靠有形资产已经难保以保证优势，企业拥有的人力资产和无形资产等这些软性资产对企业整体价值和竞争力的影响越来越大，而这些软性资产不是所有都能用货币加以计量并反映在财务报表中，因此，报表使用者无法通过财务报表了解企业相关软性资产对目前经营和未来发展所产生的影响。

无法反映企业前景

企业会计报表所反映的是企业以前或目前的经营状况，而报表使用者更关注的是企业未来价值的创造力和获取盈利的能力。如果投资者想要知道公司的前景、行业的发展能力、产品的生命周期等这些情况，就需要进行综合分析才能得出结论。

五、弥补财务报表不足的方法

1、尽量收集投资公司的信息

投资者应多从网上或是公司负责人方面入手，了解公司新产品咨询、大股东转让股票，以及其他有关公司的相关信息。

2、掌握公司营运的关键影响因素

公司营运是否正常，盈利能力、经营效率、偿债能力都是影响它的关键因素，如果公司相关指标与同行对比，多项低于正常水平的话，则证明这家公司营运出现了问题。

3、阅读会计报表附注

会计报表附注是对财务报表的补充，对财务报表中无法用数字表现的重要资讯以及一些重要信息，公司都应在会计报表附注中进行披露。投资者学会阅读会计报表附注，才能更全面的了解公司的财务状况，做出准确的判断。

观察报表数据的稳定性和连续性

一个经营有利的公司，它的财务数据应该是保持一定的连续性和稳定性。如果某一公司的财务数据在非行业环境影响的情况下出现较大的波动，则代表着企业近期可能出现重大波动，投资者应该引起关注。

关注公司财务预测的完成情况

投资者查看公司的财务与猜测，还应该对财务预测的完成情况进行跟踪。如果企业的财务预测与执行结果相差较远（例如不能完成计划或是超额完成计划），则表明公司对经验环境的了解不够，预测不准确，管理层的管理能力欠缺。

参考文献

1.马岗顶，《财报，你应该这样分析》，长江文艺出版社，2012.9

2.蔡平，,《财务报表分析一点通》，长江文艺出版社，2012.9