论财务管理的目标

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一、财务管理目标的特征

二、国内外的研究现状

三、对财务管理的认识

四、实现财务管理目标的影响因素

五、我国现代企业财务管理最优化目标的选择

六、总论

内容摘要

财务管理是企业管理的重要组成部分，渗透到企业的各个领域、环节之中。财务管理直接关系到企业的生存与发展，从某种意义上说，它是企业可持续发展的一个关键。

在计划时代，我国的企业管理与财务管理不是以追求企业效益为目标，收益分配是按劳分配口号下的平均主义。党的十四届三中全会明确提出了国有企业的改革方向，要求建立现代企业制度和实行科学的企业管理和财务管理。

财务管理目标，也称理财目标，是企业理财活动的出发点与归宿，是企业财务活动所要达到的目的与方向，具有导向、约束与评价功能。财务管理目标的实现与否以及实现程度，是评价财务工作绩效和企业经营管理成果的最终标准与最重要指标。目前，我国企业理财的目标有多种，其中以产值最大化、利润最大化、股东财富化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。

是企业管理的重要组成部分。建立现代企业制度对提出了更高的要求，本文建议财务管理的目标应从全面提高财务人员的素质，当好企业参谋，充分发挥的监督作用，加强对资金、、利润分配等方面的管理。

关键词：财务管理目标、影响因素、价值最大化

论财务管理的目标

企业财务管理目标对整个企业管理活动具有根本性的影响，确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。目前对企业财务管理目标的认识还存在不同的观点，为此，本文就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管理目标作浅析。

财务管理目标的特征

正确地认识企业财务管理目标的特征，无论是就财务管理目标的理论研究而言，还是就企业财务管理目标的设置而言都有重要的意义。财务管理目标主要有以下几个特征：

（一）、可计量性和可控制性

可计量性是指所命名或确定的用以反映财务管理目标的经济指标，必须是可计量的。财务管理是运用经济价值形式对企业的生产经营活动进行管理，所研究的对象是生产和再生产中运动着的价值。所以，财务管理目标也应该可以用各种计量单位（尤其是价值形式）计量，以便于控制和考核指标的完成情况。

可控制性从本质而言，目标管理是企业推行经济责任制的最有效的管理形式，企业经济责任制是以分权管理为基础，以责任主体为对象，以经济责任为核心，实现责、权、利相结合的科学的现代管理制度。从经济责任的实质而言，明确财务管理目标就是明确财务管理的责任，责任必须与管理人员的工作紧密相连，为落实经济责任，指标必须是可控的。

（二）层次性和明确性

层次性又称为可分解性，它要求企业的财管管理目标能够按其主要影响分散为不同的具体目标。这样，企业就可以结合内部经济责任制度，按照分级分权管理的原则，把实现财务管理目标的任务落实到财务活动的不同环节和企业内部不同部门、不同管理层次或不同的责任中心。

所谓明晰性是指所命名或确定财务管理目标必须概念清晰，表达准确，内容明确，不会引起歧义。在理财过程中，企业所确定的财务管理目标是企业财务工作能力的方向，使各利益主体明确自己的工作职责，而不至相互推诿。

（三）统一性和利益兼顾

统一性是指企业的财务管理目标应能够制约企业的发展、与目标有关的重要矛盾高度统一，将企业的财务管理目标框定在企业管理目标的范围内，协调各利益主体之间的关系在制定和实现财务管理的具体目标时，将股东、经营者、债权人和政府及其他利益主体的目标作为总体目标的组成部分，通过充分协调达成一致，利用约束机制和激励机制，发挥各利益主体的向心力和凝聚力，展现企业的活动。

（四）可持续发展性

企业财务管理的最优目标应有利于企业的可持续发展。具体地说，企业财务管理的最优目标应该能够克服经营上只顾眼前、分配上分光吃光的短期行为，是各个利益主体的利益都能够做到长短结合，有效兼顾，最大限度的保证企业的长期、稳定、快速的发展。

二、国内外的研究现状

（一）、国外对财务管理目标的研究

国外对企业财务管理目标的研究，主要集中在财务管理的目标是股东财富最大化还是利益相关者利益最大化之争。

股东利益最大化的代表人物Friedman指出，“企业的社会责任就是在遵循法律和相关的道德标准前提下赚尽可能多的钱。

利益相关者理论的支持者Freeman & Gilbert认为，企业是一个社会组织，要对包括股东在内的所有关系人负责。认为利益相关者就是影响或者正在影响企业达成目标的任何企业和个人。

利益相关者理论的支持者与股东财富最大化理论的支持者争论的最终结果是：股东财富最大化仍然是主流的财务管理目标，只是在此基础上作了相应的调整与修改。

国内对财务管理目标的研究

近年来，我国学者对于财务管理目标的研究也很多，理论界关于财务目标的说法众说纷纭，各派的观点也有所不同。综合起来主要观点有利润最大化理论、股东最大化理论、每股收益最大化理论等。

、利润最大化理论

经营获利，是企业生存和发展的必要条件，如果企业长期出现亏损，势必会导致资不抵债，最终破产、倒闭。以利润最大化作为企业的财务管理目标，有其科学成分。这是因为，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理、改善技术、提高劳动生产率、降低产品成本，有利于资源合理配置，有利于经济效益的提高。

股东财务最大化理论

这种观点认为，股东财富最大化是财务管理的目标，因为股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。股票价格代表了股东财富，股价高低反映了财务管理目标的实现程度。

每股收益最大化理论

这种观点认为应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来，用资本利润率或每股利润来概括企业的财务管理目标。该目标克服了利润最大化目标的第一个缺点，因为资本利润率或每股利润都是相对值指标。以此为公司理财目标，使得不同资本规模的企业或同一企业不同时期具有了可比性。

对财务管理目标的认识

企业财务管理目标又称企业理财目标，它是企业进行理财活动所要实现的目标或者结果。从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。创立企业的目的是盈利，巳经创立起来的企业

虽然有改善职工待遇、改善劳动条件扩大市场份额、提高产品质量、减少环境污染等多种目标。但是，盈利是其最基本、最一般、最重要的目标。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现，最具综合性的计量是财务计量。因而财务管理目标的选择对企业财务管理运行机制起着极大的作用，有什么样的管理目标，就会出现何种财务管理制度，科学的设置财务管理目标，对优化企业理财，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。财务管理目标对企业的财务管理制度具有很强的导向性，财务目标的合理选择即是建立科学的财务管理理论结构的需要，对企业的长远发展具有重要的现实意义。

因此现代企业制度下财务管理目标的实现途径有：

、以人为本，建立现代化管理队伍

随着科学发展观指导思想的提出，以人为本是科学发展观的核心，现代业要重视人的发展与管理，重视人的作用，人才是企业发展的根本，充分调动员工的创造性和积极性，才能更好地实现财务管理的目标。

（二）、优化资源配置，提高资金使用效率

企业中的资源包括人力资源、资金资源等，企业管理者要合理配置这些资源，使配置达到最优，充分发挥资源的优势。想要实现财务管理目标就要管理好资金，合理配置企业的资金资源，提高资金的利用效率。

（三）、建立健全机制，加强监督管理

在现代化企业制度下，要实现合理的财务管理目标，就要不断健全企业的财务制度，建立内控机制，加强对财务的管理和监督，建立一套科学合理系统全面的财务管理制度严格防范违法现象的发生和偏离企业正常发展目标的不合理行为的发生。

（四）、建立企业预警系统，提高企业抵抗风险的能力

企业的发展永远都是风险与利益并存的，企业的发展是离不开风险的。因此，实现科学合理的财务管理目标必须要建立企业财务预警系统，不断提高企业抵抗风险的能力，财务管理人员要以高度的责任心和企业荣誉感协助企业决策部门作出科学合理的经营决策。

实现财务管理目标的影响因素

现代企业的财务管理目标不仅要受到企业本身管理决策各因素的影响,同时还要受到企业外部环境、企业集团、知识经济等因素的影响。因此，确定现代企业财务管理目标要与财务管理活动、企业经营、管理措施等方面联系起来考虑。

内部因素

财务管理决定因素。

（1）投资决策

项目投资和资本结构，是决定企业报酬和风险的首要因素。任何投资都会有风险，而企业实施科学严密的投资计划将会大大减少风险。多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大多是投资失误所致。因此，就结合企业实际，建立严格的投资决策审议制度，规范和约束投资行为，对企业决策的主体、内容、程序、原则、责任、监督等作出明确规定，以便尽可能地提高企业财务管理目标实现程度。

（2）投资报酬率与风险

企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险同样的前提下，股东财富的大小，要看投资报酬率。因此，为提高投资报酬率，必须对货币的时间价值有所研究，找到合适的资金筹集、投资使用和回收的分析方法，从而提高财务管理决策质量，实现企业财务管理目标。

（3）股利决策

一般来说，企业的股利决策一方面应使所有者的财富最大化，另一方面要为企业提供充足的融资。当企业的获利能力增强时，采用“低正常股利加额外股利”的决策，当企业的收益超过投资者投资与别处所获得的收益时，企业应保留盈余而不是分配，以实现股东财富最大化。

、外部因素

企业外部环境是企业财务决策难以改变外部约束条件，对企业财务管理目标将产生极大的影响。为企业提供资金的金融市场、政府的法规和税收制度对企业的管理决策时至关重要的，它们是企业财务决策的重要依据。

（1）法律环境

在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多得经济活动将受到法律的具体规范，财务工作人员应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下实现企业的财务目标。

（2）、经济环境

经济的发展规划，体质改革的相关措施也对企业的财务管理目标产生影响，企业能够正确的预见政府经济决策的导向，对理财决策大有好处，国家对经济的优惠、鼓励和有利倾向、商业竞争、通货膨胀和利率波动等外部因素。

(三)知识经济因素

知识活动有别于工业经济，在于前者更强调知识资源到企业生产经营中的首要资源，是关系到企业兴衰成败的关键要素。知识资源的载体是人，只有依靠人才，企业才能在竞争中立于不败之地。在知识经济时代，企业正面临着物质资本的投入占主导地位的工业经济时代特征向以知识资本额投入占主导地位的知识经济时代转变。

我国现代企业财务管理最优化目标的选择

一个合理的财务管理目标应具备可控性、层次性、可计量性、利益兼顾、明晰性等各方面的基本特征。综合我国目前企业的实际情况和市场经济对企业财务管理的要求，根据不同类型企业采取不同的财务管理目标，不同的企业应根据本企业的实际情况来制定适合自己的财务管理目标。

、中小企业应以利润最大化为财务管理目标

我国的中小企业大多是以家庭经营或者合伙经营方式发展起来，企业的利润主要用于维持企业的运作和维持企业所有者的生活各方面所需。中小企业的资金提供者大多为企业所有者自己或者外部负债，内部的利益关系简单。在我国现行的考核指标中，利润是首要的指标，利润的大小不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业职工的利益息息相关。它反映了当期经营活动投入与产出对比的结果，是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

对于中小企业的所有者而言，其能提供给企业的资金更多的也是来自于企业的理论，当企业能获得更多的利润时，所有者就会有更多的资金来支持企业的生存和扩展。对于企业的外部资金提供者而言，中小企业的内部财务十分的不健全，无法从企业的财务来预测企业未来的发展潜力，所以企业现在获取利润的能力成了其提供资金的重要评价标准。所以中小企业从现实的角度出发应该实行利润最大化的财务管理目标。

、上市公司应以股东财富最大化为目标

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。众所周知，企业的发展离不开资金的支持，资金是企业发展的动力。上市公司的股东是公司资金的主要来源，股东投资一个企业的主要目标是为了获得更多的收益，因而上市公司想要获得更多的资金就需要更多的考虑为股东创造更多的财富。股东财富最大化这一目标充分考虑了货币时间价值和风险因素，在一定程度上也克服企业在追求利润的短期行为，而且目标容易量化，易于考核，充分贴合了股东的需求。

在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。作为上市公司，其的股价是可以在股票市场上得到清晰的评估的，因而对于上市公司来说股东权益最大化在理论上具有很强的可操作性。

就我国而言，随着我国国有企业改革的深入、股份制改造的推行以及证券市场的不断发展和完善，“股东财富最大化”这一财务管理目标受到人们的普遍关注。我国的上市公司的财务情况较以往有了更大的透明度，股东对于上市公司评价越来越客观，股价越来越能够反映企业的价值。因而对于我国上市公司来说股东权益最大化在实践上也具有很强的可操作性。

、大型企业和股份公司应以企业价值最大化为目标

企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。

我国的大型企业是我国税收的主要缴纳者，是我国的重要的经济支柱，财政性的投资是其重要的资金来源。我国的大型企业除了为企业的员工提供必要的报酬而外，更多的是肩负着促进我国经济进步的重任。因而从我国大型企业的经济地位出发，其应该更多的考虑如何去增加企业的财富，使其总价值达到最大化，从而更好的维持我国的经济环境的稳定和促进我国经济更好的发展。

股份公司是指指公司资本为股份所组成的公司，股东以其认购的股份为限对公司承担责任的企业法人。设立股份有限公司，应当有2人以上200以下为发起人，注册资本的最低限额为人民币500万元。因而股份公司的内部利益关系就比中小企业更加复杂，仅仅实现企业的利润最大化已经无法完全满足企业的需求。但是股份公司不能在股票市场上进行股权融资，因而无法合理的去预估股东的财富，因而股东财富最大化在股份公司无法很好的实行。另外企业价值最大化反映了企业潜在的或预期的获利能力和成长能力，考虑了资金的时间价值和投资的风险，反映了对企业资产保值增值的要求。这些都能很好的满足发起者的需求。

综上所述，企业财务管理目标的确立受股东（所有者）对财务目标认识这个内部因素的影响，同时也受到政策法规、经济竞争等外部因素的作用。在我国，公有制经济居主导地位，财务管理的目标不仅要有经济利益，而且还要有社会效益，在发展企业本身的同时，考虑对社会的稳定和发展的影响，有时甚至为了国家利益要牺牲部分企业利益。故我国企业以价值最大化作为财务管理目标显得更为科学，构建适合我国企业特点的财务管理目标体系。

总论

目标是系统所希望实现的结果，是生存、发展和获利，根据不同的系统所要解决和研究的问题，这就要求财务管理必须完成筹措和有效使用资金的任务，可以确定不同的目标。财务管理的目标是企业财务活动的目的，是在特定环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所希望实现的结果，它制约着财务运行的基本特征和发展方向。

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