企业筹资方式的比较与选择

绪论………………………………………………………………………………………… 1 

 第一章 企业筹资方式的相关理论………………………………………………………… 2

 第一节 企业的筹资方式及其特点…………………………………………………… 2

 一 吸收直接投资………………………………………………………………… 2

 二 发行股票……………………………………………………………………… 2

 三 发行债券……………………………………………………………………… 3

 四 银行借款……………………………………………………………………… 3

 五 商业信用……………………………………………………………………… 4

 六 租赁筹资……………………………………………………………………… 4

 第二节 影响筹资的因素……………………………………………………………… 4

 第三节 企业的筹资渠道……………………………………………………………… 5

 一 内部融资……………………………………………………………………… 5

 二 外部融资……………………………………………………………………… 5

第二章 企业筹资方式的比较与选择研究的现实研究…………………………………… 5

第一节 企业背景介绍………………………………………………………………… 5

 第二节 雅戈尔筹资方式的分析研究………………………………………………… 6

 一 雅戈尔集团最新财务数据…………………………………………………… 6

 二 雅戈尔筹资之路分析………………………………………………………… 7

 三 雅戈尔筹资之路总结………………………………………………………… 11

第三章 企业筹资方式的比较与选择中存在的问题及对策……………………………… 12

 第一节 企业筹资方式的比较与选择研究中存在的主要问题……………………… 12

 第二节 解决企业筹资方式的比较与选择研究问题的对策………………………… 13

结论…………………………………………………………………………………………… 14

参考文献……………………………………………………………………………………… 16

致谢…………………………………………………………………………………………… 17

绪论

研究背景及意义：筹资是企业通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是企业财务管理的首要环节。我国金融行业呈现出日新月异的光彩：不断完善了为企业筹资所提供的服务，更积极吸收社会闲置资金，为企业更好地提供筹资资金；投资行业的迅猛发展更为企业筹资吸收社会资金注入了新鲜血液；国家，出台了相关法律文件，严格要求企业的资质，同时加大了行业的监管力度，并制定了针对特定企业的优惠政策，例如为中小企业减税等。总体来说，目前我国企业筹资方式选择的空间较大，但由于企业的资金管理操作不当，使其可能面临筹资困难等一系列的财务问题，借助科学依据引导企业规避筹资风险、合理筹资具有重大意义。所以，本文分析研究了企业筹资方式的比较与选择。

研究内容及研究方法：通过分析企业筹资抉择的依据、筹资的原因、筹资应考虑的不同因素等等，并紧密切合企业自身情况及其所处的行业性质来探讨本文中心议题，目的在于为企业如何选择合适的筹资方式提供参考。主要研究方法为：本文主要采用探索性研究法来分析中心议题。首先采用文献研究法，收集国内外关于企业筹资方式的比较与选择问题的研究，通过广泛的阅读中外文资料，如各种有关方面的书籍、专业期刊、学术论文等，搜集撰写学士论文所需的素材，并综合运用会计学、管理学和经济学等理论进行跨学科交叉研究；其次采用案例分析法，以雅戈尔公司为研究对象，分析不同筹资方式的特点，以及如何处理各种筹资方式的缺点所引出的问题；最后根据经验总结法，对论文议题现有的问题进行归纳与分析，提出解决办法，使之系统化、理论化，总结经验教训，为企业筹资方式的比较与选择提供参考。

国内研究现状：我国通过积极学习借鉴、有效引进外国研究成果，同时脚踏实地地结合本国国情，使得我国关于企业筹资方式的比较与选择的学术探索与研究有了循序渐进的进步。朱梦楠提出我国应重视国际资本的渗透对我国经济带来的影响，并采取积极的应对措施。张伟认为筹资方式的选择应建立在企业的自主选择之上，以行政权力强制干扰市场的筹资方式仅能在短时间内起作用，以长远来看很不适宜。郭田勇经过对比多个国家的融资体系，总结出：我国政府应该对中小企业融资难问题引起高度重视。

国外研究现状：Gurley J.G和Shaw E.S把企业的融资方式分成内源融资、外源融资两类，这奠定了企业融资方式进行分类的基础。美国的Modigliani和Miller。认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。修正的MM理论（含税条件下的资本结构理论) ：指在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。因此，公司要积极利用财务杠杆的作用：当债务资本在资本结构中趋近100%时，才是最佳的资本结构，此时企业价值达到最大。现代融资结构理论的主要内容就是MM理论。一九八四年，不对称信息理论者Myers和Majluf提出了他们的优序融资假说，其假设条件是：除信息不对称外，金融市场是完全的，从而Myers和Majluf提出了啄食顺序原则。