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论现代企业财务管理目标
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查看 XCLW106009 论现代企业财务管理目标
企业的目标及其对财务管理的要求。
现代企业财务管理的根本目标。
目前财务管理目标的几种观点的看法。
当前我国企业中存在的较大问题,如坏账过多、负债过大、成本费用过高、净资产收益率过低等问题,我认为企业在争取更大利润的同时要考虑以下几个指标:
通过上述比较分析,我认为,当前我国企业应以资金运动最优化作为财务管理的目标。
内 容 摘 要
财务管理目标取决于企业的目标,财务管理的目标决定了财务管理的内容和职能,以及它所使用的概念和方法。明确财务管理目标是做好财务管理工作的前提和基础,财务管理目标必须与企业的目标相一致。提出企业的目标及其对财务管理的要求,企业目标要求财务管理完成筹措资金并有效的投放和使用资金的任务。评述当前几种主要的财务管理目标,根据我国现代企业的特点,对财务管理目标进行探讨,提出“资金运动最优化”是我国现代企业财务管理的目标。
论现代企业财务管理目标
财务管理是一项组织企业财务活动,是企业管理的重要组成部分,它渗透到企业的各个领域、各个环节之中协调企业同各方面财务关系的管理活动。它是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动。其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。财务管理作为企业管理的核心,直接关系到企业的生存与发展,从某种意义上说,财务管理是企业可持续发展的一个关键。财务管理的目标决定了财务管理的内容和职能,以及它所使用的概念和方法。明确财务管理目标是做好财务管理工作的前提和基础,财务管理目标必须与企业的目标相一致。到底什么才是我国财务管理目标呢?近几年来,我国理论界对此进行过热烈的讨论,但至今仍没有一个肯定的答案。财务管理的目标取决于企业的总目标,并且受财务管理自身特点的制约。
一、企业的目标及其对财务管理的要求
企业是盈利性组织,其出发点和归宿是获利,企业一旦成立,就会面临竞争,并始终处于生存和倒闭、发展和萎缩的矛盾之中。企业必须生存下去才能获利,只有不断发展才能求得生存。因此,企业管理的目标可以概括为生存、发展和获利。企业的这些目标要求财务管理完成筹措资金并有效的投放和使用资金的任务。
1、企业生存的土壤是市场,企业在市场中生存下去的基本条件一是以收抵支,二是到期偿债。相应的在市场经济中,企业生存的主要威胁来自两个方面:一个是长期亏损,它是企业终止的内在原因,另一个是不能偿还到期债务,它是企业终止的直接原因。力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产的风险,使企业能够长期、稳定地生存下去,是对财务管理的第一个要求。
2、企业是在发展中求得生存的,企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品的质量,扩大销售的数量,这就要求不断更新设备、技术和工艺,并不断提高各种人员的素质,也就是要投入更多、更好的物资资源、人力资源,并改进技术和管理。在市场经济中,各种资源的取得都需要付出货币,企业的发展离不开资金,因此,筹集企业发展所需的资金,是对财务管理的第二个要求。
3、建立企业的目的是盈利,从财务上看,盈利就是使资产获得超过其投资的回报。在市场经济中,没有免费使用的资金,资金的每项来源都有其成本。每项资产都是投资,都要从中获得回报,财务主管人员必须使企业正常营业产生的资金和从外部获得的资金能以产出最大的形式加以利用。通过合理、有效的使用资金使企业获利,是对财务管理的第三个要求。
二、现代企业财务管理的根本目标
在社会主义市场经济环境下,企业财务管理行为作为协调有关各方经济利益的一种方式,要求为之服务的对象便呈现出多元化格局。企业为了实现其生存、发展和获利之目标,就必须要求其财务管理完成筹措资金、有效使用资金之重任;企业的所有者为了实现其资本保值与增值之目的,就必须要求企业财务管理提高资金使用效益,维护其合法权益;企业的债权人为了实现其到期收回本金,并获得利息收人之目的,就必须要求企业财务管理提高资金的使用效益和流动性,维护其合法权益;社会管理者为了建立一个规范、公平的企业理财环境,防止企业财务活动中违规行为的发生,就必须要求企业财务管理贯彻执行国家有关经济法规,履行其监督职能,维护社会公众利益。综合这些因素,并结合现代企业财务管理的职能,笔者认为,在我国市场经济环境下,企业财务管理的目标从其实现的客观效果来看由以下三个部分构成:
1、提高企业经济效益目标。从资本保全、资本保值增值、利润和经济效益四者的关系来看,提高企业经济效益是关键、是核心。因为没有经济效益,就没有利润;没有利润,就没有资本保值与增值;没有资本保值,就没有资本保全。
2、是提高企业“三个能力”目标。即科学有效地组织企业财务活动,不断提高企业的营运能力、盈利能力和偿债能力。其中:营运能力是指企业根据外部市场环境的变化,合理配置各项生产要素的能力,它对盈利能力的持续增长和偿债能力的不断提高均有着决定性的影响;盈利能力是指企业赚取利润的能力,它是偿债能力的基础;偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。企业的所有者、债权人、经营者等有关方面都十分重视这三个能力,企业只有具备了这三个能力,才能在市场竞争中立于不败之地。
3、维护利益目标。即正确地处理与协调企业同各方面的财务关系,维护它们的合法利益。
上述三个目标的关系是:要提高企业经济效益,就必须科学合理地组织财务活动,提高“三个能力”,也必须以各种财务关系协调发展,各方的合法利益不受损害为前提;对财务活动实施科学而有效的决策与管理,实质上是经济效益方面的决策与管理,提高“三个能力”实质上是提高经济效益的具体化;维护各方的合法利益实质上是使各方的经济效益和谐统一。因此,提高企业经济效益目标,是企业财务管理的根本目标,而提高企业“三个能力”目标和维护利益目标,则是企业财务管理的直接目标或基本目标。
三、目前财务管理目标的几种观点的看法
综观我国关于财务管理的目标问题,众说纷坛。其中影响较大的几种观点是 :
1、产值最大化。此项计划经济体制下的产物,其缺点显而易见,不需多言。
2、利润最大化。这种观点认为:(1)、利润代表了企业新创造的财富,利润越多,则说明企业的财富增加 得越多,越接近企业的目标;(2)、利润是企业积累的源泉,利润最大化使企业经营资本 有了可靠的资金来源;(3)、利润最大化只是相对理想的概念,并且在追求利润最大化的同时,要提高投入产出之比,同时还应考虑净资产收益率等辅助性指标。以利润最大化作为财务管理的目标有其合理的一方面。然而,这种观点存在许多自身难以克服的缺陷:(1)、利润最大化没有考虑资金的时间价值,没有考虑利润实现的时间;(2)、利润最大是一个绝对数,不便于不同时期不同企业之间的比较;(3)、利润最大化没能有效地考虑风险问题,可能会导致 企业管理当局不顾风险大小而去追求更多的利润;(4)、利润最大化是一个绝对数指标, 没有考虑所获利润与投入资本额的关系:(5)、利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为倾向,容易导致企业只顾目前的最大利润,而不顾企业的长远发展;(6)、在企业 内部人控制的情况下,易于引发企业人为操纵利润,致使会计信息失真。
3、股东财富最大化或企业价值最大化。该观点认为,利润最大化只是相对理想的概念,并且在追求利润最大化的同时,要提高投入产出之比,同时还应考虑净资产收益率等辅助性指标。这实质上是一种适度利润的观点,,但它只是为了解决各利益主体之间的利益矛盾的一种变通做法,其科学性尚待商榷。而且利润达到多少才适度,很难确定。这种观点也有其自身的缺点。(1)此目标只适合上市公司,对非上市公司很难适用。我国的资本市场尤其是证券市场不发达,不适宜以"股东财富最大化"为财务管理目标。(2)企业价值受多种因素影响如宏观经济形势、市场供求、人为炒作的影响等,这些因素并非都是公司所能控制的,把不可控因素引入理财目标是不合理的。而且企业价值最大化公式计算复杂,且大多使用估计,实际上使企业难以操作,实用性不强,难以准确确定企业的价值。 (3)重要的一点是这种从西方移植过来的观点不适合我国情况。
4、息税前盈余最大化。该观点认为,企业财务管理的目标必须符合国家的宏观经济目标,兼顾各方利益,使税后利润十利息费用十所得税之和最大,同时使三者保持适当的比例,使息税前盈余的结构最佳,这样既考虑了各利益集团的利益,又考虑了国家宏观调控及我国现阶段经济不发达的情况,有助于解决企业所有者与其他利益集团之间的矛盾,但息税前盈余实际上是一种变相的利润,是没有扣除利息费用与所得税的利润。
5、现金股利最大化。该观点认为,企业利益与社会利益之间存在经常性的矛盾,因此,在强调企业所有者的利益时,必须将企业的社会责任考虑进去,并认为一个企业对社会应承担的基本责任不仅是可以明确的,而且是可以量化的,因此不应将其排除在企业或公司理财目标之外。该观点强调企业利益必须与社会利益相一致,企业必须履行其社会责任。
6、现金(或资金)运动最优化。该观点认为,企业财务管理的实质是现金(或资金)的流转,现金是企业价值运动的起点和终点,贯穿于企业生产过程和价值运动过程的始终,因此财务管理应以现金(或资金)运动的最优化为目标。
四、当前我国企业中存在的较大问题,如坏账过多、负债过大、成本费用过高、净资产收益率过低等问题,我认为企业在争取更大利润的同时要考虑以下几个指标:
1、 净资产收益率。它反映企业盈利的真正绩效,也是杜邦分析体系的核心指标。通过这一指标企业可以找出影响利润高低的因素和解决的办法。因为:净资产收益率=税后利润÷平均净资产=总资产周转率×销售利润率×权益乘数=(销售收入÷平均总资产)×(税后利润÷销售收入)×(总资产÷净资产)。从净资产收益率指标的分解中可以得出,要提高净资产收益率,就要不断提高税后利润,就要求企业提高销售收入,加强内部管理,降低产品成本,提高销售利润率,同时要求企业有适当的负债,利用财务杠杆的作用,使企业获利更大。
2、 存货周转率和应收账款周转率。存货和应收账款是企业资产账户中两个重要的科目。存货的高低影响着企业占用资金的高低,影响着销售成本,从而影响销售利润。应收账款的长期挂账是企业坏账的根源。加强对二者的管理能提高企业的利润。其中:存货周转率=产品销售成本÷存货平均余额×100%;应收账款周转率=赊销净额(销售收入) ÷平均应收账款。
3、 成本费用利润率。成本费用问题是当前企业中存在的一个重大问题。一个企业没有盈利或者盈利过低并不是因为产品销路不好,而是因为成本费用太高。加强成本费用的控制,已成为许多企业迫切需要解决的问题之一。因此企业在如何提高利润的决策中,重点要放在降低成本费用上。这就需要检查成本费用利润率的高低。成本费用利润率=利润总额÷(营业成本十期间费用)×100%。
4、 流动比率和资产负债率。这是考察一个企业短期和长期偿债能力的主要指标。负债经营已成为企业存在的普遍现象,但负债过多也加大了企业的风险,能否偿还到期债务是确认企业破产与否的界限,同时也是投资者进行投资和债权人据以借贷的评判标准。其中,流动比率=流动资产÷流动负债,资产负债率=负债总额÷资金总额。所有这些指标计算结果应至少不低于本行业的平均指标水准,否则意味着该企业财务状况的恶化和经营的亏损。
五、通过上述比较分析,我认为,当前我国企业应以资金运动最优化作为财务管理的目标。
1.“资金运动最优化”与企业财务管理的研究对象以及经营管理的目标相一致。财务管理以资金及其流转为研究对象,财务管理的一切原则、方法,都是以此为基础,如投资决策的净现值法、内含报酬率等方法都是以现金流量作为计算对象。对于现金流量的预测、计算,贯穿于财务管理活动的全过程。而且该目标与企业经营管理的目标即:提高企业的经济效益是一致的。“资金运动最优化”的子目标之一,现金流量增量最大化正体现了这点。因为利润并不能全面代表一个企业的财务状况,如果不重视资金尤其是现金的管理,可能造成企业资金周转困难,财务状况恶化,因此,企业应该加强资金尤其是现金的管理,将“资金运动最优化”作为企业财务管理的目标。
2.“资金运动最优化”集中体现了企业各相关集团的根本利益。企业投资者向企业投入资金是为了获得资本增值。对于债权人来说,现金是决定其本息能否收回的关键因素。对于经营者来说,现金短缺会发生经营周转困难。充足的现金是企业生产经营过程顺畅的关键。因此要协调好企业所有者、债权 人、经营者三者之间的关系,应必须加强对现金的管理。
3.我国企业的现状也要求财务管理要注重对现金(资金)流转的管理。目前,国有企业普遍过度负债,自有流动资金比重极低,企业的偿债能力低下。造成这一现象的原因之一就在于企业长期忽视对现金流转的管理。国有企业要想摆脱资金短缺、周转困难的局面,也应以资金运动最优化作为企业财务管理的目标。
4.“资金运动最优化”目标有助于实现企业“三大能力”的协调。企业的偿债能力、盈利能力和营运能力是一个有机整体,既相互制约,又密切联系,三者必须协调发展,才能使企业在竞争中立于不败之地。这就要求企业资源合理分配在各类资产上,实现资产结构的优化。这样,既维护了企业正常营业所需的资金,提高了盈利能力,也保证了偿债能力,从而实现“三大能力”的统一。
参 考 文 献
〔1〕《财务管理》; 2003年度注册会计师全国统一考试指定辅导教材 ;经济科学出版社
〔2〕作者:王庆成;论文题目:财务管理目标的思索;期刊名称:会计研究,出版日期:1999(10)。
〔3〕作者:谭劲松 ;论文题目:智力资本会计研究 ;中国财政经济出版社,出版日期:2001年 3月
〔4〕作者:王华卓;论文题目:财务管理目标;期刊名称《上海会计》;出版日期:2000年第7期
〔5〕作者:周炎;论文题目:资金运动的优化结构;期刊名称《财会月刊》;出版日期:1998年第6期
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