房地产企业的融资渠道分析―以万科集团为例

摘　要

房地产企业作为支柱产业带动了国民经济的发展，其中融资是万科集团这类大型房地产企业经营发展的根本，而长期以来我国都是以银行信贷融资模式占据了融资方式的主导地位，自2007年起中央先后6次提高存贷款基准利率，12次调高法定存款准备金率使得我国的以万科集团为代表的房地产企业的融资方式受到一定影响。在此情况下，本文在介绍国内房地产企业融资的基本情况后，重点对万科集团当前的融资方式进行分析。通过对融资方式相关理论的介绍，引入对万科集团及其融资方式进行介绍，着重分析目前万科集团融资方式存在的问题。从融资渠道不合理、流动性下降、盲目投资占用资金、股权结构与利益分配失衡等角度分析制约万科集团融资方式优化的因素。最终，进而构建针对性解决方案，以期能够在一定程度上促进万科集团融资方式优化。

关键词　房地产　融资结构　多元化融资　万科集团

目　录 

一、引言1

（一）研究背景和意义1

（二）融资方式研究现状2

二、企业融资方式概述3

（一）融资的概念及方式3

（二）融资成本与合理性判3

三、我国房地产融资的现状4

（一）我国房地产企业的一般资金来源4

（二）我国房地产业融资存在的问题5

四、万科集团融资方式分析6

（一）万科近年来融资方式概况6

（二）万科的融资方式6

（三）基于财务绩效对万科当前融资方式存在的缺陷8

1.限制权益融资方式的因素8

2.限制负债融资方式的因素10

（四）万科融资方式缺陷的成因分析11

1.融资渠道不合理11

2.流动性下降12

3.盲目扩大投资规模大量资金被占用12

4.股权结构失衡13

5.利益分配失衡13

五、促进万科等房地产企业融资方式优化建议14

（一）发展多元化融资渠道14

（二）控制项目投资及风险14

（三）提高企业流动性15

（四）注重创新发展吸引股市和股权融资15

（五）积极发展REITs16

六、总结17