我国金融风险现状及化解防范对策研究(三)

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第一是区别对待房地产库存分化现象。针对现在的一、二线城市泡沫聚集与三四线城市去库存受阻的现象，国家政策的制定与实施应当区别对待。如对于当前房价持续上升的一线热点城市采取控制优惠政策手段，适度抑制房价泡沫。同时加大对三四线高库存城市的优惠政策，提高其房地产投资价值以推动库存的有序消化。

第二是国家相关部门应对配资扩大进行加杠杆房地产投机套利活动严令禁止。首先清理房地产市场，对房地产企业与房地产中介机构及相关金融机构开展治理，通过宏观审慎评估体系MPA严格监管，以避免2008美国次贷危机式的场外配资与高杠杆。

第三是以供给侧改革为契机，在中国新型城镇化进程中化解房地产库存。

可通过房地产金融服务创新、产业结构布局、优化城市基础设施等方式，真正从根源上解决房地产去库存的问题，将房地产业指引上健康发展的道路。

（3）、去杠杆过程中谨防风险恶化

去杠杆过程意味着加速信用紧缩、债务信用违约风险上升，面临着企业破产、影子银行崩溃和失业率增高，有可能造成经济大萧条。而在去杠杆的过程中最危险的情况则是股市、汇率及房地产同时发生失控，导致抵押品房地产与质押品股权链条出现系统性断裂，价格大幅下跌并带动汇率大幅下跌，必将导致金融危机爆发。因此去杠杆要注意控制抵押品和质押品链条的稳定运行，在确保银行资产负债表的平衡，在改革、发展和稳定中开展。

（4）、完善互联网金融法律监管

从互联网金融的积极意义看来，其促进企业直接融资、解决中小微企业融资问题的功能，对我国的产业升级转型改革起着至关重要的作用，我国于2014年起在政府报告中多次提到规范互联网金融，2016年最新P2P2监管管理暂行办法出台，对兜底平台、大标较多平台、综合性平台、无银行存管平台、IT系统薄弱平台及信息披露不透明平台明令要求整改。整改内容对平台担保、网络借贷金额额度、融资项目期限、P2P资金运作金融范围、资金存管机构、网络安全细则及项目借款人和平台信息披露等做出了详细的规范和要求。

（5）、防范美国货币政策调整造成的金融风险

我国是最大的美国债权人，可在需要时抛售美债以对冲经济损失。此外，人民币已经加入SDR篮子，人民币成为国际储备货币，可以部分的减轻美元回流的影响;第三，采取财政税收刺激政策增强进出口贸易活力增加贸易顺差;第四，由于经济结构性失衡的存在，流动性陷阱将导致通货膨胀，为防止一般消费品价格大幅上涨影响民生，应该把国内充裕的流动通货适度引向大宗资产尤其是流动性差的资产;第五，中国政府债务水平低于发达国家，实施积极的财政政策刺激经济的空间很大;第六，严格监管一般资本项目下资金流向。

现阶段可提前制定应对大规模资本流的预案，紧急情况下可对追求利差的投机资本进行强制监管;第七，有管理的灵活调节手段保证汇率波动在可控范围内。

（6）、加强中国证券市场的监管

众所周知，高杠杆是金融高风险的源头，股市危机在高杠杆的背景下一旦传导至银行信贷体系，极易诱发系统性金融风险。因此对于配资、伞形信托和融资融券等杠杆资金进入股市必须严加监管。

此外，监管部门必须加强对证券市场金融创新的及时跟踪、规范及迅速处理风险的能力。2015年股灾爆发前，国内金融学术界曾对恒生horns系统提出预警，证监会未在适当时机及时做出相应措施导致危机爆发。程序化高频交易在股票期货交易中使用也应加以严格规范，同时维持市场交易的公平性以减少对市场波动的影响。

3、完善国有商业银行的风险防范和管理体制

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