现阶段我国通货膨胀的原因与对策

现阶段我国通货膨胀的原因与对策
 
  一、引言

 2008年，美国次贷危机引发了全球性的金融危机。各个国家为了应对金融危机，都采取了大规模的经济复苏计划。这些措施虽然在一定程度上减缓了金融危机，但是也加剧了全球流动性过剩的威胁。2009年底，全球各国都面临着同一个难题：通货膨胀。
 为了应对金融危机，我国提出了“扩内需，保增长”的目标，采取了积极的财政政策和宽松的货币政策，例如：4万亿的投资计划以及十大产业振兴计划。由于这些经济刺激计划的作用，2009年我国经济开始回升。但是，因为货币投放超额，使得我国流动性过剩的情况进一步恶化，再通过货币乘数的作用，通胀的危险日益加剧。政府必须采取有力的措施，正确处理抑制通货膨胀和保增长之间的关系。只有控制信贷的发放，收回流动性，才能抑制通货膨胀，防止资产泡沫化。但是如果又早又快的停止经济刺激计划，会打击投机者的信心，阻碍经济复苏。因此，我们目前必须解决和思考的问题是：怎么样才能在保持经济增长的同时抑制通货膨胀？
 
 二、关于通货膨胀的理论

 宏观经济学中研究的通货膨胀的原因主要有：作为货币现象的通货膨胀，需求拉动型的通货膨胀，成本推动型的通货膨胀，结构性的通货膨胀。
。  需求拉动的通货膨胀：需求拉动通货膨胀，又称超额需求通货膨胀，是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著的上涨。需求拉动通货膨胀把通货膨胀解释为“过多的货币追求过少的商品”。
 成本推动通货膨胀：成本推动通货膨胀，又称成本通货膨胀或供给通货膨胀，是指在没有超额需求的情况下由于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上涨。
 工资推动的通货膨胀：是指不完全竞争的劳动市场造成的过高工资所导致的一般价格水平的上涨。根据西方学者的解释，在完全竞争的劳动市场上，工资率完全取决于劳动的供求，工资的提高不会导致通货膨胀；而在不完全竞争的劳动市场上，由于工会组织的存在，工资不再是竞争的工资，而是工会和雇主集体议价的工资。并且由于工资的增长率超过生产率增长率，工资的提高就导致成本提高，从而导致一般价格水平上升，这就是所谓工资推动通货膨胀。西方学者进而认为，工资提高和价格上涨之间存在因果关系：工资提高引起价格上涨，价格上涨又引起工资提高。这样，工资提高和价格上涨形成了螺旋式的上升运动，即所谓工资——价格螺旋。
 利润推动通货膨胀：是指垄断企业和寡头企业利用市场势力谋取过高利润所导致的一般价格水平的上涨。西方学者认为，就像不完全竞争的劳动市场是工资推动通货膨胀的前提一样，不完全竞争的产品市场是利润推动通货膨胀的前提。在完全竞争的产品市场上，价格完全取决于商品的供求，任何企业都不能通过控制产量来改变市场价格；而在不完全竞争的产品市场上，垄断企业和寡头企业为了追求更大的利润，可以操纵价格，把产品价格定得很高，致使价格上涨的速度超过成本增长的速度。
   结构性通货膨胀：由于生产率提高的快慢不同，两个部门的工资增长的快慢也应当有所区别。但是，生产率提高慢的部门要求工资增长向生产率提高快的部门看齐，结果使全社会工资增长速度超过生产率增长速度，因而引起通货膨胀。

 三、我国现阶段通货膨胀的表现
 
    居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）可以衡量通货膨胀的水平。从统计资料可以看出，我国的CPI和PPI从2011年开始迅速上涨。
   （一）居民消费价格指数（CPI）
 当CPI>3%时，是温和的通货膨胀；当CPI>5%时，是严重的通货膨胀。从2011年7月份CPI为6.5%，达到了最高。
（二）工业品出厂价格指数（PPI）
 PPI主要反映的是上游产品的变化趋势，也是衡量通货膨胀的指标。从2011年开始一直居高不下。
 
四、我国现阶段通货膨胀的原因

   （一）货币供应量增长过快
 我国货币供应量的增加有两个方面：本国货币投放量的增加和因为外汇储备增加导致的兑换性本币投放量的增加。
 1.本币投放量的增加
 我国从2009年开始就一直在持续增加货币供应量，并且货币供应量的速度远超过GDP的增长速度。根据金融学知识可知，如果货币发行量超过了流通中所需的数量就会出现纸币贬值、物价上涨的现象。根据费雪方程式，货币供给量和物价水平同比例增加或减少。货币供应量的增加并不会马上使PPI和CPI增加，而是有一个滞后期，当经济回稳后，通过货币乘数的作用，大量的资金形成购买力，最终使得价格上扬。所以，这次为了刺激经济而增加的货币供应量是诱发此次通货膨胀的最大的原因。
 2.兑换性本币的投放量增加
 从1994年开始，我国实行强制结售汇制度，就是境内机构经常项目下的外汇收入，除了国家规定的可以开立外汇账户留存外，其他均必须卖给指定银行，因此人民币政策活动的空间越来越小。热钱不断的流入，导致外汇储备的迅速增加，加上我国的强制结售汇制度，所以央行为了强制收购外汇必须被动投放本国货币，因此基础货币增加，最终我国的外汇占款不断增加。我国基础货币增加的主要来源就是外汇占款的持续增加，再通过乘数效应，使得货币供应量以基础货币的倍数相应增加，最终市场流动性过剩，通货膨胀的压力增加。具体的作用机制是：资本流入——外汇储备——外汇占款——基础货币投放——国内通货膨胀。一方面，基础货币的增长，通过货币乘数推动货币供应量的进一步增长，造成国内流动性过剩局面的加深；另一方面，一旦央行对冲不完全，全球流动性将转化成为国内市场上的流动性。通货膨胀的货币条件进一步强化，最终带来价格上扬。这些新增的流动性，加之我国高额外汇储备和高储蓄率所遗留下的隐形流动性，一旦共同涌入市场，将会给整个社会的货币供给承受能力带来空前挑战。流动性过剩将首先助推资产价格飙升，其次，过多的流动性也会对实体经济造成影响，刺激物价整体上涨，最终引发通货膨胀。
   （二）结构性失衡导致物价上涨
 一般影响物价的主要是生产效率提高较慢的农产品，包括直接受农产品价格变动的食品价格变动 ；易引发泡沫风险的资产产品，如地产和房地产价格变动；受资源约束程度较高的资源性产品，如煤、水、电、气、油等。
    1. 农产品价格上涨
 首先，从供给角度来分析，农产品供给缺乏弹性，容易受到自然灾害的影响而减产，农产品的价格也会随之发生波动。2011年初，山东、河南、河北等北方九省干旱，山东旱情更是超50年一遇，“中国粮仓”河南1586万亩小麦受旱，同时南方各省频繁遭受雨雪侵袭，频繁的自然灾害给农产品的生产带来很大的障碍，严重影响农产品的正常供给。另一方面，因为农业科技发展较慢，生产效率提高也较慢，且农产品的流通和土地的占有长期处于管制状态，因此资源无法实现有效配置。机械化生产也没有在农村得到普及，农业市场化仍停留在较低的水平，农民务农的边际收入低，加之近几年我国城乡收入的加大，更多的青壮年农民选择了外出打工，农民的种粮积极性不高，农产品供给不足。从需求的角度看，受中国人口基数大和增长惯性的作用，近几年我国年净人口在1000万以上，所以对农产品的需求逐渐增加。从供需两方面看，农产品价格上涨仍会持续。
 其次，国家为了保护农民利益，促进农民增产增收，也在不断提高稻谷和小麦等粮食的收购价格，结果使得粮油等价格不断上涨。
 由于农产品价格和价值严重不符，存在很大的涨价潜力，因此大量的资金进入农产品市场，国际市场上的农产品价格必然上涨。我国是一个农产品进口国，国内粮食价格直接受到国际市场的影响，国际粮价的上升会使国内农产品的生产成本上升。
    2.房地产价格上涨
 房地产市场是我国的经济增长点和支柱产业。自从1998年市场化改革以来，我国的房地产市场一直高速增长。尤其在近几年，房价更是持续上涨，涨幅排名达全球第九名。房价上涨的原因主要有以下几个方面：首先，虽然房价不断上升，人们对房屋的需求有增无减。一方面是由于，住房是人们的生活必需品，每个居民都需要住房。另一方面，还有相当一部分企业和居民购买住房是为了投机，投机者为了追求高额利润致使“炒房”现象频发；开发商捂盘惜售，囤积房源；“地王”不断刷新地价记录也为今后房价的攀升打下基础。上述情况都助推了房价的上扬。其次，由于我国实行的是宽松的货币政策，超低的利率政策，加之货币投放量的增加，致使房价不断上涨。
 （三）通货膨胀预期
     在大多数情况下通货膨胀似乎有一种惯性。如果经济有了8%的通货膨胀，那么，这8%的通货膨胀会有不断持续下去的趋势。这种情况被成为通货膨胀螺旋。产生这种现象的原因在于，如果经济中大多数人都预期到同样的通货膨胀率，那么，这种对通货膨胀预期就会变成经济运行的现实。
  从我国目前的情况看，货币超额供给与人民币升值压力造成通货膨胀日益加剧。首先，从国内因素看，货币超额供给与人民币升值压力造成了我国的流动性泛滥、房价及资源型产品价格的上扬，这对形成非理性通货膨胀产生了直接支撑，提供了货币基础。其次，从国外因素看，发达经济体宽松货币政策的实施带来全球性流动性泛滥、国际大宗商品的价格的上升、热钱的大量涌入、人民币升值压力的增加等因素加重了人民对通货膨胀的担忧和恐惧，随着担忧的加深，通货膨胀提前到来。目前我国市场流动性充裕，通货膨胀预期逐渐变成现实。
 
五、外国治理通货膨胀的经验

 为了治理我国的通货膨胀，我们应该借鉴外国，再根据我国的具体情况寻求治理方法。
 （一）美国治理通货膨胀的经验
 在20世纪70年代和80年代初的两次经济危机中，美国经济出现了滞涨现象，即通货膨胀和经济停滞并存。1981年里根总统上台后，采取了一些有力措施，取得了一定的效果。他的措施主要包括：首先，控制货币的发行。具体是：把货币增长率限制在一定的范围之内；提高银行贴现率；降低美元汇率，并带动利率下降。其次，里根政府认为要促进经济增长就要促进生产，提高有效供应，同时控制过度的需求。具体包括：减少政府干预，让市场自发调节；降低税率，刺激储蓄和投资，增加政府收入；加大对科技的投入；重视农业的发展，以稳定农产品供给，稳定市场价格。
 （二）日本治理通货膨胀的经验
 日本在战后40多年，除了复兴时期、高速增长时期和第一次石油危机时期曾出现过三次通货膨胀外，大部分时间是比较稳定的。日本治理通货膨胀的方法主要有以下几个：首先，日本采取了“收支平衡，略有盈余”的财政政策，坚持经济增长的前提和基础是物价稳定。其次，日本积极推进科技进步，优先发展重工业和化工业。第三，逐步放开市场价格。最后，日本把价格政策同财政政策、货币政策、产业政策、流通政策和进出口政策结合起来共同运用，取得了较好的效果。
 （三） 德国治理通货膨胀的经验
 德国是战后西方国家中治理通货膨胀最有经验的国家之一，它的经验如下：首先，德国把抑制通货膨胀作为国家宏观经济管理的首要任务。其次，德国联邦银行将保持币值稳定和预防通货膨胀作为货币政策的最终目标。同时将货币量作为中间政策。第三，在三元悖论问题上，德国联邦银行选择了独立货币政策和资本自由流动，汇率随市场自由浮动。最后，联邦银行与政府、政府与资方和工会、劳资双方、政府与议会，以及其他各社会经济集团之间协调行动，取得了比较好的效果。
 虽然美、日、德的社会制度和我国不同，具体的实际情况也不同。但是它们的经验对我国治理通货膨胀具有借鉴意义。例如：严格控制货币供给、保持独立的货币政策、实行汇率自由浮动、综合运用多种政策工具。
 
通货膨胀的应对措施

 面对持续的物价上涨，央行开始实施稳健的货币政策，以遏制通货膨胀的上涨势头。从2010年到2011年央行共11次上调存款准备金率，四次加息，这些都表明我国治理通货膨胀的决心。但是根据以上的分析，此次的通货膨胀除了超额的货币供给外还有其他的一些因素，因此应该根据具体情况具体分析，找出治理的对策。
 （一）运用货币政策治理通货膨胀
 第一、 控制信贷总量
 一方面，应该均衡投放信贷总量，央行可以通过“指导窗口”明确商业银行的整体信贷额度。如果商业银行的房贷量有上升的趋势时，央行应及时提高存款准备金率。另一方面，综合运用各种直接、间接的货币政策工具，调节货币总量。如运用利率政策引导资金流向，加大央行票据的发行力度。
优化信贷结构
 优化信贷资金运用的方向，重点支持中小企业、自主创新、战略性新兴产业发展、产业转移等方面的信贷要求。具体包括：建设中小企业的信用担保体制，积极发展应收账款、股权、专利权质押贷款，无担保无抵押贷款等信贷产品。优化信贷期限结构，适当增加票据及短期贷款，减少中长期贷款，使其回归到合理水平。
加强信贷审查
 建立基础设施建设贷款还款能力评估体系，严格考察新上项目的规律和特点，研究政府是不是有能力支撑持续增长的贷款，并且根据分析结果及时做出授信变化的调整。项目授信实行问责制，对于不符合产业政策、行业技术标准，市场准入条件，没有按规定的条件和程序核准的项目，一律不准授信。
改革外汇管理体制
 我国货币供给量增加的另一个原因是外汇占款的增加，针对此，一方面，改革结售汇管理，央行应该把牵制结售汇制度变为意愿结售汇制度。另一方面，完善外汇占款冲销政策。加强央行在外汇市场上的公开操作，完善国债市场，利用市场机制灵活吞吐基础货币。加强外币同业拆借市场的流动性，促进资金在外币同业拆借市场和人民币同业拆借市场之间流动，提高外汇指定银行的外汇周转头寸，减少中央银行外汇占款。
 （二） 运用财政政策治理通货膨胀
    财政政策是指，为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现经济稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和指出所进行的决策。
发挥财政政策的供给效应
 一方面，优化结构。财政政策应该投向具有社会效益和综合效益的项目，大力支持中小企业和战略性新兴产业发展等方面的信贷要求。合理开发资源，加大对节能减排的财政力度，抑制对高污染、高耗能、低产品附加值等行业的投资。另一方面，加大对科研的投资力度，提高劳动生产力，使劳动生产率的提高快于生产要素价格的上涨，抑制成本推动型通货膨胀。
发挥税收的调节作用
 在我国主要以流转税为主，所得税所占的比重相对较小，税收缺乏弹性，因此税收政策不能有效发挥自动稳定器的作用。鉴于此，企业要实行累进税率，提高税收弹性。还要降低生产性增值税的比重，减少重复征税现象，减轻生产要素供给者的税收负担。
  在税收取向上要从鼓励出口向刺激内需转变。将关税和出口退税作为调整工具，通过税收来改变进出口产品的成本。
  在税收分配上，用税收和政府转移支付来实现对居民的再分配，缩小收入差距，促进社会公平。