可转换债券研究

目       录

引   言 

1 绪论 

1.1 可转换债券的相关概念及其特征 

1.2 可转换债券的类别 

1.3 国内外资本市场可转换债券的发展史 

2 我国可转换债券的条款分析 

2.1 我国可转换债券的条款介绍 

2.2 我国可转换债券条款设计中存在的问题 

2.3 给我国可转换债券的条款设计的建议 

3 可转换债券与其他再融资方式的比较 

3.1 与普通公司债券的比较 

3.2与其他股权融资工具的比较 

3.3 2010年我国再融资市场分析 

4 可转换债券的价值分析 

4.1 可转换债券的价值构成介绍 

4.2 可转换债券所具有的普通债券价值分析 

4.3 可转换债券期权部分价值分析 

4.4 可转换债券的投资策略分析 

5 构建中国可转换债券市场体系 

5.1 我国上市公司发行可转换债券的潜在热点 

5.2我国可转换债券发行中尚存在的问题 

5.3 构建与完善我国可转换债券市场体系的建议 

参考文献

内 容 摘 要

1843年，美国的New York Erie公司发行了世界上第一张可转换公司债券，之后，可转换债券独特的金融性质逐渐为投资者们所熟悉，并受到了广泛的欢迎。

目前，全球可转换债券市场主要集中在美国、日本、欧洲和亚洲的一些国家。1998年以后，全球可转换债券的发行数量和融资规模呈现出了急速扩张的态势，尤其是在美国，增长势头十分强劲，美国已经超越日本成为世界上最大的可转换债券市场。欧洲市场是世界上出入最为自由的市场，与美国相比，欧洲可转债市场债券公司信用等级普遍较高，且单只可转债发行规模较大。日本1999年以前可转债市场的市值在全球一直处于第一水平.之后，经济泡沫的破裂，加之11年的股票熊市，改变了日本可转债市场,巨大的金融风险使国际投资者失去对日本高收益可转债的兴趣[1]。亚洲可转债市场的发展更是波荡起伏，韩国三星公司于1985年11月发行了第一例可转债，当时整个亚洲股票市场处于发展初期，对新的金融产品的认识不够深入，可转债的交易建立在投机基础上，随着1987年美国股灾的发生，亚洲金融市场受到极大冲击，导致亚洲可转债市场的崩溃。2000年以来,亚洲可转债市场经过多年的砺练，随着投资者与筹资者对可转债认识的不断深入而日趋成熟。我国可转换债券市场的发展起步于20世纪90年代初期。当时，国内还没有正式的有关可转换债券融资的相关文件。一些企业、包括部分上市公司，出于融资的需要，就已经开始尝试可转换债券的发行，并且到国际资本市场上筹集了一部分资金。