金融论文编号:JR052 字数:13303,页数:25
目 录 1导论................................................................... 1 1.1 研究背景 ............................................................1 1.2 研究问题的提出 ......................................................1 1.3 本文的研究方法和技术路线............................................ 2 2 均衡汇率理论 ..........................................................2 2.1 均衡汇率简介 ........................................................2 2.2 有关均衡汇率的理论 ..................................................3 2.2.1 购买力平价假说 ....................................................3 2.2.2 基础要素均衡汇率理论 ..............................................3 2.2.3 自然实际汇率理论.................................................. 4 2.2.4 行为均衡汇率理论.................................................. 5 2.2.5 均衡实际汇率理论 ..................................................5 3 人民币均衡汇率研究.................................................... 7 3.1 人民币均衡汇率研究的理论模型－－修正的ERER模型 ......................7 3.1.1 因变量的选择 ......................................................7 3.1.2 自变量的选择 ......................................................8 3.1.3 变量的样本空间及数据来源 ..........................................8 3.2 人民币均衡实际汇率的实证分析 ........................................8 3.2.1 各个变量的ADF检验................................................. 9 3.2.2 人民币均衡实际汇率协整方程的估计 .................................10 3.2.3 人民币均衡实际汇率误差修正模型分析 ...............................12 3.2.4 当前实际汇率失调..................................................13 3.2.5 长期均衡实际汇率失调 .............................................14 3.2.6 均衡实际汇率失调分析............................................. 14 4 人民币汇率调整对中国经济的影响及其分析............................... 15 4.1人民币汇率调整对国内物价水平的影响.................................. 15 4.2 人民币汇率调整对中国进出口贸易的影响............................... 16 4.3 对调节中国经济失衡的政策建议....................................... 18 5结论 ..................................................................18 致 谢............................................................... 20 参 考 文献............................................................ 21 英 文 摘要 ............................................................22
摘 要 2007年中国国内居民消费价格指数(CPI)的增长创造了1997年以来的最大涨幅,通货膨胀压力增大。与此同时，外贸顺差持续，外汇储备数额巨大，中国经济陷于米德冲突下的失衡状态。有学者认为造成当前失衡局面的根源在于人民币长期被低估，而要让中国经济回到均衡发展的轨道上来，人民币升值不可避免。本文正是要对这一说法进行探讨，在此基础上提出研究的问题：第一，人民币是否失调,如果失调其程度如何;第二,人民币汇率调整对我国宏观经济回复均衡状态是否有所帮助,其影响是否是决定性的。 从这两个问题出发,本文首先介绍均衡汇率的概念,再对均衡汇率理论进行分析和总结,以适合发展中国家国情的ERER模型作为基础,再结合中国经济自身的特点对ERER模型进行修正,然后选择自变量和因变量构造一个新的人民币均衡实际汇率的模型,接着运用协整分析理论以及误差修正模型来测算分析人民币当前均衡实际汇率,并通过H-P滤波法计算出人民币长期均衡汇率。在此基础上,本文结合国内外的研究成果分析人民币升值对国内物价以及对外贸易的影响。最后,针对本文的分析结果提出相应的政策建议。
关键词: 人民币 均衡汇率 实际有效汇率 汇率失调
