地方政府对上市公司行为的影响研究 (2)(二)

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（1）地方政府对企业的管控力度及自身的权责结构

地方政府对企业的管控力度及自身的权责结构很有可能会对企业涉外员工尤其是企业高层的本土化程度带来严重影响。企业员工的高度本土化固然可以促进当地就业及收入水平的提高，可以加强企业对地方的主人翁意识，提高企业社会责任践行力度，但是同时也会带来企业难以吸收外来高水平人才以及滋生贪腐等问题。

（2）地方政府在企业所需人才类型的教育投入以及外来优秀人才引进政策

一方面对于企业人事部门外招的频率和力度产生相应影响，企业的招聘、培训成本也受到相应影响，同时也会对企业内部员工的流动程度产生同步影响。地方政府在对应相关领域的资源倾斜可以有效通过更高的性价比下促使特定企业在人力资源使用上更加青睐本地，改善地区就业、提高居民平均收入。相应的，当地方政府体现出这方面倾向时，企业也往往会更加积极主动地与地方政府寻求合作，降低自身用人成本、改善与地方政府、本地居民等周边环境参与者的关系。

1.3地方政府对上市公司经营行为的直接影响

（1）高税负或者地方政府对企业财政支持承诺

高税负或者政府对企业财政支持承诺都会促使企业在融资时更加倾向于通过债权进行融资。在高税负情况下，企业经营情况较好时可以有效降低企业税负，提升企业权益持有人的收益及经营信心。但是，如果企业自身经营状况并不好，就可能反而进一步增加企业经营负担，一旦短期内无法扭转经营现状或者无法充分妥善利用融资资金反而会导致更加严重的后果。在地方政府对企业有财政支持承诺的情况下，由于上市公司通过债权融资相对于权益融资更加容易，可能会出现企业通过大笔举债以企图短期内获得长足发展等赌博式经营决策。

（2）地方政府在企业相关产业链条的引导

对实物生产型企业而言最显著的表现在于将很大程度上影响其业务外包程度。当企业周边存在成熟完善的上下游配套企业时，企业往往会倾向于集中更多资源发展企业自身核心竞争力，如技术研发、经营模式创新、品牌塑造等方面，而不为保障自身生产能力、稳固提升自身在产业链中的地位等目的分散资源投入。

（3）地方政府对于地方物流、交通运输、信息沟通方面的建设

一方面会影响企业产品走出去的能力，决定企业是会将更多精力放在拓展新市场还是专心争夺本地市场，另一方面也会影响企业管理结构的建设，对于有能力进入其他市场的企业而言，这会影响其是专注于通过不断强壮自身不断扩展市场范围还是更倾向于通过合资、并购、新设企业等方式进行蛙跳式发展。

（4）地方政企关系类型

对于我国国情而言，政企关系很大程度上取决于其所有权性质。国有控股、国有参股、民营三种所有权性质下的上市企业，在获得地方政府财政、政策支持的力度上存在显著区别。一方面有国家资本参与的上市企业与地方政府间关系往往更为密切，更加注重于利用、创造地方政府提供的财政、政策资源，同时也常常会受制于地方政府需求不能最大程度实现企业自身利益。另一方面没有国家资本参与的民营企业，固然经营更为自由，但是往往更容易在政策支持、政府监管等方面受到更多限制，持有资本总额相对有限、盈利标准和要求也更高。这样的情况下，相对而言，有国有资本参与的企业更容易出现过于激进或者过于保守的决策，反之，民营企业则是更加倾向于稳健有一定保障的经营决策。

二、地方政府对上市公司的间接影响

2.1地方政府对上市公式财务行为的间接影响

（1）地方政府的财政投入倾向

地方政府在财政支出的分配上是否能够坚实地改变企业周边经营环境，一定程度上会影响企业的纳税积极性以及社会责任承担水平。理想情况下，由于企业多缴纳的税款可以经由政府财政支出改善基础设施、周边环境等提升企业长期经营潜力及前景的方式获得补偿，企业的纳税意愿更强，可以有效提升上市公司财务数据真实性及盈余质量，地方政府也可以借此获得更多的财政收入用以提升城市竞争力，带动周边的发展。反之，则可能会出现企业与地方政府对立，互相拖后腿陷入恶性循环的可能。

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