上市公司财务状况的综合评价(二)

上市公司在财务状况评价中其发展历程实际上也是研究者探索和研究财务状况评价的一个过程。从19世纪末财务状况评价出现之后，至今已经有上百年的历史，而在这个一百多年间，许许多多的学者在不断探索研究中也摸索出了各种关于财务状况评价的方法。如综合评分法、沃尔评分法、杜邦分析法、AHP综合评价法、Z模型评价法、多元统计评价法以及模糊综合评价法等。这些方法在时间的推移及时代的变迁中也在不断的进步和完善，但每一种方法都存在其一定不足，本文研究主要采取的是综合评价方法，采取综合财务状况评级按指标时，一般会面临两个问题，即所选取指标的相关性问题和指标赋权相关问题，对于指标选取，每一个方法都会对其长处进行相互借鉴，并最大限度地选择较多的财务状况指标进行评价，但财务状况指标之前一般会具备较高的相关性，所以在对其加以分析的过程中必须很好区分它们之间的相关性，避免指标重复和防止指标信息丢失[4]。

（三）上市公司财务状况具体评价——以钢铁公司为例

当前我国国内对钢铁公司财务状况开展的评价分析比较少，大部分学者更倾向于针对钢铁公司某个方面问题加以研究，比如利润绩效、战略成本及安全管理等。因此，对钢铁上市公司的财务状况进行整体评价很有必要。我国钢铁上市公司的财务状况除了受到公司本身资本结构、原料成本、库存管理、固定资产及投资规模等主观内在因素的影响外，还会受到国家政策、社会环境、技术水平及经济条件等客观外在因素影响，这些因素对于财务状况带来的影响最终都会以各类指标来体现其结果。明确钢铁上市公司财务状况的评价，需将财务指标与非财务指标进行结合，其中，财务指标所反应出来的是公司的运营、盈利、偿债、现金流及成长能力，并在这些指标中，充分考虑到钢铁上市公司的特点，为其财务状况拍评价提供有力支撑。

三、上市公司财务状况的综合评价

（一）上市公司财务状况评价不足之处

从当前实际上看，我国大部分上市公司在财务状况评价分析中都面临一个普遍存在的问题，也就是指标的选择问题，我国大部分上市公司一般都是以财务业绩作为财务状况评价的主导，接着便在评价的方法上采取指标排名手段和加权评分法这种非客观性赋权手段进行评价。这样的评价方法及指标的选择有着明显的不足，从钢铁上市公司的财务状况评价上看，其不足之处表现在：首先，这样的评价指标在选择的过程中多数以会计基础和市场基础来作为出发点，但根据相关数据的调查结果上看，这种以会计利益为基础前提的指标一般都具有成果性质，这种指标虽然在一定程度上能够较好的落实结果导向，但其同时也存在着很明显的缺陷，也就是说很容易导致上市公司管理人员过度看中短期内财务结果，从而忽略了评价过程重要性，导致上市公司的工作人员出现急功近利的表现，不利于上市公司发展。其次，上市公司中现有的财务状况评价是一种具备加权性质的评价方法，这种评价方法虽然规范性比较显著，并且十分简单易行，但其缺乏一定的合理性及科学性，难以将众多财务评价指标中所具备的内在关系很好的反应出来，导致财务状况评价的准确性被大大降低。

钢铁上市公司财务状况评价中存在的不足主要体现在：钢铁成本的不断上涨，原材料对国外进口有较高依赖性，使其定价存在严重被动性，不利于公司发展；资金规划不合理，钢铁公司能利用的资金比较有限，需要寻找其他的方式融资，而融资难使其资金出现短缺情况；资金回收慢，存货作为一个公司流动资产中重要的构成内容，部分钢铁公司存在存货高位情况，加上存货的原材料购置、生产投入及变现过程比较缓慢，一旦发生了存货超标情况，就会使其发生财务风险，影响公司资产流动及正常运行；缺乏有效的财务预警机制，无法有效判断公司发展构成中的风险程度，使其采取状况的评价存在缺乏时效性和有效性等。

（二）上市公司财务状况正确评价对策

首先，财务状况评价不但要兼顾整体，还要将重点突出。上市公司在财务状况评价的过程中要选择营运能力、盈利能力、偿债能力、发展能力、市场测试能力等各方面的指标进行评价，且这些指标之间具有相辅相成的作用，能够对上市公司财务状况的实际情况及其经营业绩情况全面反映出来[5]。同时，在这些指标的使用中还要对上市公司现阶段发展的特征进行充分考虑，以突出最重点，使各项指标的评价更加实用和具备前瞻性。

其次，重视财务指标与非财务指标之间的结合。当前人们已经开始认识到在上市公司进行财务状况评价时所存在的业绩评价缺陷，比如重视短期评价而忽视长期评价；重视过去评价而忽视未来评价；重视有形资产的评价而忽视无形资产的评价；重视财务指标的评价而忽视非财务指标的评价等[6]。由此可见，对传统财务状况评价指标进行合理运用的基础上，要求上市公司还要对非财务指标进行科学利用，从而将上市公司发展中的整体财务状况真实的反映出来。