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维科技术股份有限公司财务状况评价(二)
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(一)、财务分析的目的
财务报表分析的目的是将真实准确的财务数据转换成有用的信息,为经济决策者提供依据。做好财务报表分析工作,可以正确评价企业的财务状况和经营成果,揭示企业未来的报酬风险;可以检查企业预算完成情况,考核经营管理人员的业绩。财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析、和前景分析四个方面。
(二)、财务分析的方法
财务报表的分析方法很多,不同的财务分析者由于分析目的不同而采用不同的分析方法,如比较分析法和因素分析法等。
因素分析法,是依据财务指标与其驱动因素之间的关系,从数量上确定各因素对指标影响程度的分析方法。由于在分析时,要逐次进行各因素的有序替代,因此又称为连环替代法。
比较分析法,是对两个或以上有关的可比数据进行对比,从而揭示趋势或差异。在本文当中采用的是比较分析法,按比较对象的不同:(1)对本企业历史数据进行纵向比较分析,即不同时期的指标相比,称为趋势分析。(2)以同类企业为基准进行比较分析,称为横向分析。(3)以经验为基准进行比较。
按照比较内容不同:(1)对财务比率进行比较分析,财务比率是各项财务指标之间的数量关系,反映它们的内在联系。财务比率是相对数,具有较好的可比性,在比较分析中被广泛使用。(2)对会计要素的总量进行了比较分析,研究企业营业收入、资产、利润的逐年变化趋势,看其发展潜力。
四、公司财务状况分析
(一)、偿债能力分析
1、短期偿债能力分析
(1)、营运资本
根据维科技术财务报表数据从中可以计算出:
2019年三季报营运资本=流动资产-流动负债=18.35-13.22=5.13(万元)
2018年三季报营运资本=流动资产-流动负债=15.00-11.38=3.62(万元)
营运资本的比较分析,主要是与本企业上年数据比较。维科技术本年和上年营运资本的比较数据,如表4-1所示。
维科技术营运资本比较表
单位:亿元
项目
2019三季报
2018三季报
变 动
金额
结构(%)
金额
结构(%)
金额
变动(%)
结构(%)
流动资产
18.35
100
15.00
100
3.35
22
100
流动负债
13.22
72
11.38
76
1.84
16
55
营运资本
5.13
28
3.62
24
1.51
42
45
长期资产
9.21
11.74
-2.53
长期资本
14.34
15.36
-1.02
从表4-1的数据可知:
上年营运资本为3.62亿元。从相对数据看,营运资本配置比率为24%,流动负债提供流动资产所需资本为76,即1元资产需要偿还0.76元流动负债。本年营运资本5.13亿元。从相对数据看,营运资本配置比率为28%,流动负债提供流动资产所需资本为72,即1元资产需要偿还0.72元流动负债。偿债能力比上年略有上升。本年与上年相比,流动资产增加3.35亿元,增长22%,流动负债增长1.84亿元,增长16%,营运资本增加了1.51亿元,增长42%,流动资产增长速度大于流动负债增长速度,可见,由于营运资本政策的改变使本年的短期偿债能力略高于去年。
(2)、短期债务的存量比率
根据维科技术财务报表数据,得出短期偿债能力的其他指标数据如4-2表所示:
短期偿债指标
2019三季报
2018三季报
流动比率
1.39
1.32
速动比率
0.98
0.65
现金流量比率
-0.07
-0.08
从4-2表我们可以看到,维科技术的流动比率、速动比率、现金流量比率较2018年均略有上升。过去经验,生产型企业的最低流动比率为2比较合理,近几十年来,由于企业经营方式和金融环境发生了改变,流动比率有下降的趋势,1.39的流动比率反映企业短期偿债风险不高。速动比率的理想值为1,维科技术以0.98接近。现金流量比率表明每1元流动负债的经营活动现金流量为-0.07。维科技术2017年从传统纺织行业转型新能源锂电池,企业处于转型初创期,在这个阶段企业需要投入大量资金,形成生产能力,开拓市场,其资金来源只有举债、融资等筹资活动。因此,该企业的经营活动产生的现金流量为负而筹资活动产生的现金流量为正。
2、长期偿债能力分析
根据维科技术财务报表数据,得出长期偿债能力的指标数据如4-3表所示:
偿债能力指标
2019三季报
2018三季报
资产负债率
50.68%
45.08%
权益乘数
2.03
1.82
产权比率
1.01
0.81
从4-3表指标数据我们可以看到,维科技术2019年与2018年相比,资产负债率上升了5.6%,权益乘数从1.82增加到了2.03,产权比率从0.81增加到1.01,财务杠杆比率加大,企业的财务风险系数相比2018年有所增加。
对比同时期同类企业亿伟锂能、宁德时代的数据如下表4-4的所示:
长期偿债能力指标
维科技术
亿伟锂能
宁德时代
资产负债率
50.68%
48.18%
57.96%
权益乘数
2.03
1.93
2.38
产权比率
1.01
0.95
1.51
股东权益比率
49.32%
51.82%
42.04%
资产负债率、权益乘数、产权比率三项指标比率越小,表明企业的财务状况越稳定。与亿伟锂能、宁德时代相比,维科技术各指标均处于中间值。
(二)、营运能力分析
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