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维科技术股份有限公司财务状况评价(三)
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根据公司2016年-2019年三季度报表营运能力指标如表4-4所示:
营运能力指标
2019三季报
2018三季报
2017三季报
2016三季报
存货周转天数
99.60天
113.70天
65.59天
96.64天
应收账款周转天数
136.91天
91.00天
56.97天
35.24天
总资产周转率
0.40次
0.42次
0.62次
0.31次
存货周转率
2.71次
2.37次
4.12次
2.79次
应收账款周转率
1.97次
2.97次
4.74次
7.66次
流动资产周转率
0.64次
0.69次
1.11次
0.69次
固定资产周转率
2.28次
3.20次
2.98次
1.00次
2019年三季度维科技术与亿伟锂能、宁德时代营运能力指标对比如4-5所示:
营运能力指标
维科技术
亿伟锂能
宁德时代
存货周转天数
99.60天
90.41天
98.96天
应收账款周转天数
136.91天
116.77天
65.44天
总资产周转次数
0.40次
0.38次
0.39次
存货周转率
2.71次
2.99次
2.73次
应收账款周转率
1.97次
2.31次
4.13次
流动资产周转率
0.64次
0.76次
0.54次
固定资产周转率
2.28次
1.59次
2.31次
从表4-4、4-5可以看出,维科技术应收账款的周转率从2016年的7.66次降低到2019年1.97次,有可能近几年企业信用政策过于宽松导致回收账款效率较低,低于亿伟锂能的2.31次和宁德时代4.13。增加了坏账损失的可能性,对短期偿债有一定影响。总资产周转率从0.62次下降到0.40,说明资产规模在扩大,销售收入并未增长。
(三)、盈利能力分析
2019年维科技术、亿伟锂能、宁德时代数据如4-6所示:
盈利能力指标
维科技术
亿伟锂能
宁德时代
净资产收益率
-3.40%
24.71%
9.87%
总资产收益率
-1.88%
9.70%
4.42%
人力投入回报率
-22.40%
91.57%
129.21%
销售毛利率
12.76%
28.98%
29.08%
营业净利率
-4.72%
25.62%
11.44%
从表4-6我们可以看出,反映维科技术的盈利能力指标除销售毛利率外均为负数,企业盈利能力不足,处于亏损状态。维科技术进入锂电池行业的时间较晚,目前处于投资扩张时期,市场份额较小。营业净利率为负-4.72%,说明公司采用低价策略争取市场份额。
(四)、发展能力分析
根据维科技术财务报表,得到维科技术216年-2019年三季度营业收入、资产、利润总额如4-7表所示:
发展能力指标
2019三季报
2018三季报
2017三季报
2016三季报
营业收入
10.39亿
11.22亿
11.28亿
13.79亿
资产合计
27.56亿
27.00亿
25.56亿
24.71亿
利润总额
-5593.70万
-5968.95万
-2918.31万
6643.69万
从表4-7可以看到,维科技术营业收入逐年减少,企业的收入萎缩,市场竟争力不足。但企业资产规模稳定增长,说明企业为了提高竟争力,每年在投入建设,提高生产能力,但是目前亏损情况并未得到有效改善。
五、总结
根据维科技术2019第三季度报表制作的杜邦分析体系框架图如下:
从杜邦分析模型图中我们可以看出,维科技术目前营利能力不足,处于亏损状态。维科技术营业净利率为-4.72%,同期亿伟锂能和宁德时代则分别为25.62%和11.44%,销售毛利率维科技术12.7%、亿伟锂能28.98%、宁德时代29.08%,总资产周转率维科技术0.4、亿伟锂能0.38、宁德时代0.39。公司2017年总资产周转次数为0.85,2018年0.62,企业每年需要增加投资,引起了周转次数的下降,但是仍然高于亿伟锂能和宁德时代。总资产收益率为-3.4%,锂电池行业是充分竟争的行业,公司在进入行业初期,采取了“低盈利,高周转”的政策。未来企业在增加投资的同时,需要以提高企业盈力能力或者提高销售收入的效率,来改善企业的总资产收益率。
参考文献:
[1]梅雨.企业财务分析:报表审视、经营评价与前景预测[M].广州:暨南大学出版社,2018.8
[2]荆新,王化成,刘俊彦.财务管理学(第8版)[M].北京:中国人民大学出版社,2018.5
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