上市公司财务状况评价及分析(二)

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（一）公司简介

北京小米科技有限责任公司成立于2010年3月3日，是一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司，同事也是一家专注于高端智能手机、物联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。小米公司创造了用互联网模式开发手机操作系统、发烧友参与开发改进的模式。小米还是继苹果、三星、华为之后第四家拥有手机芯片自研能力的科技公司。

“为发烧而生”是小米的产品概念。“让每个人都能享受到科技的乐趣”是小米公司的愿景。小米已经建成了全球最大消费量IoT物联网平台，连接超过1亿太智能设备，MIUI月活跃用户达到2.42亿。小米系投资的公司接近400家，覆盖智能硬件、生活消费用品、教育、游戏、社交网络、文化娱乐、医疗健康、汽车交通、金融等领域。

2019年6月，小米科技入选2019福布斯中国最具创新力企业榜。2019年7月，2019世界500强排行榜发布，小米排名468位。2019年10月，2019福布斯全球数字经济100强榜发布，小米位列第56位。

（二）公司财务报表

1、资产负债表

单位：万元 2018年 2017年

货币资金 3159613 1178842

应收账款 1589208 546950

存货 2948068 1634292

流动资产合计 10601256 6113846

固定资产净额 3921538 2873130

资产总计 14522795 8986976

流动负债合计 6194015 4713267

非流动负债合计 1203766 16994778

负债合计 7397782 21708045

所有者权益合计 7125015 -12721069

从资产负债表来看，小米公司在2018年终于由亏损变为盈利，流动资产增加了73%，企业流动资产率越高，说明资金变现能力越强，偿债能力越高，比率只要在合理区间就有利于发展。固定资产增加了36%，对于厂房设备投资有所增加，企业的生产规模正在扩大。所有者权益的变动是由于上市后的政策原因影响。

2、利润表

单位：万元 2018年 2017年

营业收入 17491542 11462474

毛利润 2219193 1515420

经营利润 119647 1221546

税前利润 1392712 -4182935

净利润 1347774 -4388911

和2017年相比，营业收入大幅提高，是因为小米采取饥饿营销的方法。和大幅提高的营业收入相比，经营利润缺反而大幅下降，只有去年的十分之一，主要是因为小米采取的经营战略，目标手机硬件0利润，进而通过庞大的用户基础来推广互联网服务，以此盈利。从2018年毛利润来看，增幅46%，说明小米公司的这个战略是相当成功的。

3、现金流量表

单位：万元 2018年 2017年

营业活动产生的现金流量 -141457 -99566

投资活动产生的现金流量 -750804 -267771

融资活动产生的现金流量 2657417 621493

现金及现金等价物增加额 1765156 254154

现金及现金等价物期末总额 3023014 1156328

小米营业活动产生的现金流为负，看似是营业亏损，其实是小米公司大幅增加了库存。2018年小米公司投资金额和去年相比增加了将近3倍，融资金额增加了将近4倍，说明投资方对小米公司的前景十分看好，也说明小米公司获得现金的能力很强。

（三）公司财务分析

2018年，小米全年运营收入达1749亿元，同比增长52.6%，利润增长59.9%

智能手机仍然是收入的大头，收入约1138亿元，较去年同比增长41.3%，效率达1.187亿部，增长29.8%，但全球智能手机市场下降了4.1%。

小米2018年在IoT与生活消费产品的收入为438亿元，增长86.9%，互联网服务收入为160亿元，增长61.2%。

海外市场的表现成为一大亮点，收入700亿元，不去年大幅增长118.1%，收入比重从2017年的28%，提升至2018年的40%。海外市场的主要收入来自于智能手机，小迷智能手机在印度的出货率同比增长299.6%，排名市场第二；在休市场出货率同比增长415.2%，排名市场第四。

虽然手机收入占大头，但是从成本上看，手机的毛利率6.19%，IoT毛利率11.3%，互联网毛利率64.4%，所以小米公司是通过手机，IoT的高性价比占领市场，靠互联网收入反哺以上连个行业。

1、偿债能力

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