金融危机从企业资金信贷规范金融机构的资产负债表

一、政府通过为商业银行的债务提供担保的方式改善其资产负债表二、政府通过注资的方式改善金融机构的资产负债三、政府通过收购有毒资产的方式改善金融机构的资产负债表四、通过修改公允价值计量属性的方式改善金融机构的资产负债表五、通过制定经济刺激方案改善金融机构的资产负债表

内 容 摘 要

在全球金融危机中，金融机构遭受三重打击：一是投资金融产品受到损失，二是贷款收不回来造成损失，三是储户挤况。这三重打击都造成了金融机构流动性短缺及资产负债表的恶化。由于金融在整个经济系统的运行中处于中枢地位，金融机构缺乏流动性后无法向实体经济提供资金，影响到实体经济的发展。因此，各国政府的救市手段实际上是从改善金融机构的资产负债表开始的。

 一、应对金融危机从规范金融机构资产负债

（一）、政府通过为商业银行的债务提供担保的方式改善其资产负债表

储户将自己的钱存入商业银行，实际上是商业银行欠了储户的钱，储户是债权人，商业银行是债务人。由于金融危机的影响越来越大，欧洲各国政府不得不为商业银行的债务提供担保，以避免储户挤兑，从而缓解商业银行的资金压力，这种做法起到了改善商业银行资产负债表的作用。因为如果发生储户挤兑的情况，商业银行资产负债表上流动性最大、质量最好的资产———现金将极大减少，从而影响到商业银行的正常运作。例如，在没有英国政府担保的情况下，仅2007年9月14日一天，诺森罗克银行就有约10亿英镑的存款被储户提走，尽管英国央行为诺森罗克银行提供紧急贷款援助，但是，储户的挤兑直到2008年2月18日英国政府将诺森罗克银行国有化才停止。英国政府将诺森罗克银行国有化实际上是向该银行注入了国家信用，保护储户存款的安全。首先为本国商业银行所有储蓄提供全额担保的是爱尔兰政府，后来，希腊、德国、丹麦、瑞典、法国、英国等不得不效仿。政府通过为商业银行的债务提供担保的方式改善其资产负债表，避免了金融危机的进一步恶化。

、政府通过注资的方式改善金融机构的资产负债表 

 注资是各国政府为了抵御金融危机而采取的一种主要的救市手段，如2007年8月11日世界各地央行48小时内向银行系统注资超过3262亿美元救市。注资的目的是急于改善金融机构的资产负债表。注资主要有两种方式，一是注入资本金，对于金融机构而言，收到政府注入的资本金时，“借：银行存款，贷：股本”。二是提供贷款，对于金融机构而言，收到政府提供的贷款时，“借：银行存款，贷：短期借款或长期借款”。因此，不管采用哪一种注资方式，金融机构的资产都会增加，而且是流动性最大的优质资产，反映到资产负债表上，是资产负债表质量的改善。得到注资的金融机构可以增强流动性，偿还到期债务，减少破产风险。

（三）、政府通过收购有毒资产的方式改善金融机构的资产负债表

有毒资产是指金融机构的不良贷款及持有的MBS（房地产抵押支持债券）、CDOs（债务抵押支持债券）、CDS（信用违约互换）等金融产品，这些资产在经济预期看好的情况下其市场价格远高于其内在价值，或者说这些资产存在的质量问题被掩盖起来，但是，金融危机发生后，经济发展前景不被看好，这些资产存在的问题被暴露出来，其市场价格大幅下跌，信用评级机构不得不降低对这些资产的信用评级，金融机构的这些资产的变现价值太低或不能变现，造成了金融机构经营的困难。政府收购金融机构的有毒资产是指政府给金融机构提供现金，换回金融机构的有毒资产，这种做法改善了金融机构的资产质量，因为它们的有毒资产被换走，换回来的是优质的资产。政府这样做是迫于无耐，因为如果不这样做，金融机构陷入困境，会对实体经济造成更大的伤害，甚至崩溃。美国财政部长盖特纳2009年3月23日宣布了一项收购“有毒资产”计划，根据该计划，美国财政部将联合美国联邦储备委员会和联邦储蓄保险公司，以及私人投资者一起购买总值高达一万亿美元的银行“有毒资产”，计划宣布当日道琼斯、纳斯达克、标准普尔三大股指涨幅均超过6.5%。虽然宣布收购“有毒资产”计划不会马上改善金融机构的资产负债表，但是，该计划让投资者看到了经济发展的希望，这是计划宣布当日美国三大股指大幅上涨的原因。

（四）、通过修改公允价值计量属性的方式改善金融机构的资产负债表

议性减资产负债表的资产项目及投资者权益项目的金额，也2008年11月日本放宽银行会计准则，新会计准则允许各日本银行无需将部分金融资产的未实现亏损转为实际亏损。日本此举实际上是避免由于金融资产公允价值下跌影响到银行的资本规模，从而提振日本银行业，特别是小型地区银行的借贷意愿，从而支持经济增长，该规定在2012年3月底以前一直有效。目前IASB（国际会计准则理事会）和FASB（美国财务会计准则委员会）都放宽了公允价值计量属性，允许银行在采用公允价值计量属性时有更大的灵活性，欧盟对IASB的做法表示欢迎。在采用公允价值计量属性时有更大的灵活性的内含是：金融机构对于金融资产公允价值下跌造成的账面浮夸可以不反映到损益表及资产负债表中，从而使得资产负债表和损益表不受公允价值下跌的不利影响。

五、通过制定经济刺激方案改善金融机构的资产负债表

金融危机暴发后，世界各国已经就应对金融危机达成共识，即除了直接救助金融业以改善其资产负债表之外，还采取经济刺激方案来刺激实体经济发展，再通过实体经济的发展来改善金融机构的资产负债表，因为若实体经济得不到发展，其所欠金融机构的债务将无法偿还，从而使金融机构的资产负债表更加恶化。经济刺激方案主要包括降息、减税、扩大基础设施投资等。经济刺激方案虽然有利于恢复民众的信心，但是，实体经济的恢复发展及金融机构资产负债表的改善将是一个循序渐进的过程。

二、金融危机下的企业资金企业资金管理探讨

（一）、金融危机对企业资金管理的影响

金融危机爆发后，大量的企业破产倒闭，法国调查机构CréditEulerHermes资料显示，2011年11月-2012年10月间，总数达60881家的法国企业破产，同比增长4%。此外，葡萄牙、美国等国也存在大量破产企业，这无不表明金融危机对企业资金管理的影响。

1.金融危机对企业资金流入管理的影响

金融危机冲击下，企业部分资金流入受阻，主要表现在三个方面。首先，受金融危机影响，部分债务人资金异常紧张甚至出现资金断裂事项，这就使得企业可能无法按期收回资金。其次，由于预期未来经济不景气，部分企业延期收货，甚至拒绝收货，导致资金不能正常回流。再次，由于资金短缺，部分企业提出延期付款等要求，为维护正常的客户关系，企业不得不接受延期付款的要求。

2.金融危机对企业资金流出管理的影响

金融危机对资金流出的影响主要表现在二个方面，首先，为保障资金安全，部分债权人可能会提前要求回收应付账款，从而加快了资金流出速度。其次，银行等金融机构会加大对企业资金流动的监管力度，一旦企业有可能遭遇破产等风险，则可能要求企业提前偿还贷款。

3.金融危机对企业其他资金管理活动的影响

金融危机背景下，企业其他资金活动也可能遭受影响。首先，从筹资活动来看，由于市场资金紧张，这不仅会加大筹资成本，而且会加大筹资的难度，甚至难以筹集到预定的资金。其次，从产品销售等活动来看，对于大部分产品而言面临需求下降、存货增加的风险，从而会影响企业内部资金周转。

（二）、金融危机下我国企业资金管理存在的问题及其成因分析

为应对金融危机，大多数企业都积极采取措施加强资金管理，如成立了专门的团队回收应收账款等，但从金融危机背景下我国企业资金管理的基本现实来看，资金管理仍然存在诸多问题。

1.资金管理理念相对滞后

首先，部分企业领导者资金管理风险意识不浓，往往寄希望于“危中寻机”，在资金管理中往往容易忽视潜在风险，或者认为自身有能力把握或者处理这种风险，置风险于不顾。特别是，长期以来我国大量的中小企业领导者过于注重处理与大型企业、政府部门的关系，认为公关比内部管理重要，从而不愿意在风险管理上下功夫。其次，资金管理决策不科学，决策过程中缺乏全面而系统的分析，往往依靠领导者个人的主观意愿进行抉择，资金管理过程中容易出现“过于理想”等方面的问题。

2.资金管理制度不健全且制度难以落实

长期以来我国企业资金管理较为粗放，细化、量化管理不够。首先，资金管理制度不健全，部分企业没有推行全面预算管理制度，或者即使推行这一制度，也仅仅根据上一年度的收入支出情况编制预算书，没有与企业发展战略、与外部经济环境的变化结合。其次，资金管理制度难以落实，企业内部缺乏完善的制度落实监督、考核评价制度，缺乏配套的奖惩制度，形成了一种将制度停留在口头上的现象，无法为制度落实提供环境支撑。

3.资金管理应急能力和应急机制有待强化

部分企业缺乏风险发现、预防、应对体系，在金融危机爆发后，无法及时的进行风险预警，随着危机影响的扩大，企业内部缺乏应急机制，企业无法作出抢救性的应急处理，最终导致企业破产倒闭。此外，在应急处理过程中，部分企业财务人员整体素质不高，无法根据市场信息制定有针对性的对策建议，为企业资金管理提供指导。

（三）、金融危机下加强企业资金管理的思考

虽然爆发于2008年的次贷危机影响逐步退去，但无论是从金融危机的历史来看，还是从当前全球经济运行的基本模式来看，未来仍然会爆发形式不同的金融危机，因此必须深刻总结企业应对金融危机经验与教训，以用于指导企业不断完善资金管理体系。

1.认清形势把握金融危机下资金管理重点

不同类型企业资金管理的重点有所差异，但无论何种类型的企业，在金融危机下，首先，必须加强对资金流出管理，即要把握好企业的存量资金，提高资金的利用效率。要积极推动成本节约，执行节本增效政策，要谨慎的分析和把握各种投资活动，积极开展各种筹资活动。此外，积极与上游企业、银行等金融机构进行沟通和协商，适当的减缓资金流出的速度，保障企业内部资金安全。其次，必须加强资金流入管理，加强与债务人的沟通和交流，及时了解其资金流动情况，发现潜在的风险，尽可能的提前收回应收账款、外借资金，提高应对风险的能力。

2.规范管理科学决策是应对金融危机加强资金管理的必然途经

首先，企业要构建规范的资金管理制度，针对资金预算、筹资、营运等具体的经济活动，制定相应的管理制度，从而使得各项经济活动过程中资金的流入和流出都有章可循。其次，要完善资金管理机构，大型企业科技积极组建企业资金管理委员会类似的管理机构，有企业总裁或者高级副总裁直接负责相应的工作，并明确财务部、资金部等资金管理执行部门的职责，明确各负责人、经办人员的职责，建立完善的责任追究制度，提高资金管理水平。再次，企业要不断完善资金管理决策流程，企业要明确资金管理活动的基本流程，如在重大资金活动中要先进行可行性分析，并经生产管理部门、财务部门审批后报企业领导层审批，有效的控制资金管理风险。再如，企业可以明确定期召开资金管理会议，要求财务部门提供资金管理报告，对资金管理的基本情况进行分析，对存在的问题积极予以完善，以提高抗风险能力。

3.创新理念和方法是应对金融危机加强资金管理的重要保障

首先，要创新资金管理理念，要进一步强化风险管理理念在资金管理中的应用，并推动全面预算管理、资金集中管理等管理理念，建立健全相应的配套制度，使这些理念能够落到实处。其次，要创新资金管理方法，有条件的企业要推动内部银行管理模式、财务公司管理模式的应用，规模相对较小的企业可以积极完善资金集中管理模式，以此提高企业应对金融危机等重大风险的能力。再次，要积极利用现代化的手段来辅助资金管理，企业要进一步积极完善财务管理信息系统，构建符合企业特性、具有一定智能的财务风险自动预警系统，积极开发企业资金管理件 。

 三、信贷风险索 

 （一）、 贷款五级分类在信贷风险中的作用 

1.促使商业银行加强对信贷资产的关注

由于五级分类较为准确地反映了各类贷款的风险真实状况,为各行采取针对性的、切实可行的风险化解措施提供了依据,一是通过五级分类揭示出贷款的风险程度,对尚未到期但风险度较高的贷款予以关注,发挥了风险预警作用;二是在加强对不良贷款管理的同时,还加强了正常贷款的管理,特别是对关注贷款加强了信贷监督。银行对关注以下贷款形态的客户必须制定风险处置预案,对于在期限内不能解除风险预警信号的,要根据预案实施贷款的主动性和预见性退出,切实掌握风险客户有效退出的主动权。

2.促使商业银行完善内部控制和稽核机制

一是对贷款的发放、管理和信贷资产的保全等分别设置不同的职能部门,对信贷业务的发展以及风险的控制与化解起到了良好作用。二是完善了贷款审批、发放与管理的授权授信等方面的内部控制制度。三是建立、健全了贷款台账管理系统。四是制定了不良贷款责任认定和追究的相关制度;五是根据五级分类结果,改进授信工作,对于次级以上贷款客户进行重新评级、授信,并且把授信作为强化内部控制风险的手段,而不是给予企业的优惠措施。

3.为不良贷款的管理提供了依据

贷款质量五级分类在一定程度上真实的界定了资产质量,有利于银行根据不同风险类别的贷款进行有针对性的风险控制,为银行及时发现不良贷款,采取有力措施收回资本以尽量减少损失提供了可靠的依据。同时贷款五级分类还可以通过对行业和地区的不良贷款的考查,修订评级指标体系,为银行的风险控制和合理分配资源提供了依据。

（二）、对于贷款五级分类的几点建议

1.对贷款分类层次更进一步细化

完善的贷款分类体系应该对五级分类进一步细化,并从风险管理的角度采取不同的管理方法。商业银行应认真研究与分析发达国家现有较成熟的贷款细分标准和原则,并结合我国银行业的具体情况,研制出更加合理与更具可操作性的贷款细分标准,以进一步完善现有的较为粗放的分类体系。同时,各行还应在人民银行规定的贷款损失计提比例的上下浮动幅度内合理确定细分后应提取的损失准备金,计算贷款的合理价格,进而判定本行的市场定位。

2.加强培训,提高分类者的综合素质,让分类者成为“专业的把关人和独立的判断者”。

五级分类制度是由专业人员在收集和分析借款人的经营、财务等多方面信息的基础上,对风险影响贷款偿还的程度做出估计,判定贷款的分类级别。因此,当务之急是要加强对实务操作人员分类技能和方法的培训力度,通过专业化促进分类工作质量的提高。

3.强化贷后管理工作

各行要根据现有的客户情况,合理配置客户经理,并实行科学的量化考核,使客户经理在必要的压力下有较充足的时间对所分管的客户及其担保单位进行日常的、定期的走访与检查,及时地了解相关客户的经营状况及其它非财务因素的变化情况,并根据该变化实时地调整贷款形态,将分类结果的监测、调整与运用工作日常化,以避免季末短时间内集中分类所造成的形式化。

参 考 文 献

[1] 王涵生.金融租赁国际比较研究[D]. 中国博士学位论文全文数据库,2010[2] 李志远.经济全球化下企业社会责任：国际实践及对中国的启示[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库,2008[3] 薛成彬.我国上市公司融资结构研究[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库,2007[4] 魏巍.人民币汇率制度改革及近期走势研究[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库,2007[5] 邢红.我国银行卡产业发展对策研究[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库,2008[6] 南守重. 金融深化、金融体制发展与经济增长[D]中国社会科学院研究生院, 2002