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亏损公司扭亏行为与手段研究
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查看 论亏损公司扭亏为盈收益质量的实证分析
[摘要] 按照我国《公司法》规定,当上市公司连续两年亏损或最近一个年度每股净资产低于股票面值时,公司将被特别处理(ST),如果公司连续三年亏损,将直接退市并停止股票交易。因此,亏损上市公司会想尽各种办法来扭亏为盈,以维持其上市资格。由于我国的退市制度是以会计利润作为判断标准,为了避免被特别处理或退市的厄运,亏损上市公司往往会通过盈余管理来操纵会计利润。因此,研究亏损上市公司扭亏的盈余管理手段对完善我国会计规范,提高证券市场监管效率具有重要意义。2007年1月1日实施的企业会计准则对上市公司会计信息的产生与披露产生了重大影响。与原企业会计准则相比,部分具体准则修改后更加稳健,从制度上有效遏制了上市公司操纵利润的行为。
[关键字] 亏损 营业外收入 盈余管理
亏损是指支出超过收入;亏折:
营业外收入是指与企业生产经营活动没有直接关系的各种收入。营业外收入并不是由企业经营资金耗费所产生的,不需要企业付出代价,实际上是一种纯收入,不可能也不需要与有关费用进行配比。因此,在会计核算上,应当严格区分营业外收入与营业收入的界限。营业外收入主要包括:固定资产盘盈、处置固定资产净收益、罚款净收入等
盈余管理就足企业管理当局为了自身的利益或为了使股东财富最大化,在会计政策许可的范围内,在构造业务交易和编制财务会计报告时作出职业判断和会计选择的过程。由于一定时期利益总量的一定性,盈余管理因而损害了(中小)投资者、债权人、政府等利益相关者、会计信息使用者的利益。
一、研究假设
企业会计准则中一部分准则的变化压缩了会计估计和会计政策的选择范围,也限制了企业调节利润的空间,对于规范企业盈余管理行为、提高会计信息质量发挥了重要影响。但某些准则规定的会计处理方式以及给会计人员留下的职业判断空间仍有可能成为企业操纵利润的渠道。本文结合新企业会计准则的变化及我国上市公司盈余管理的现状,提出以下假设: 假设1:亏损上市公司扭亏的可能性与营业外收入正相关。 假设2:亏损上市公司扭亏的可能性与公允价值变动损益正相关。 假设3:亏损上市公司扭亏的可能性与所得税费用出现负值的可能性正相关。 假设4:亏损上市公司扭亏的可能性与资产减值准备转回正相关。 假设5:亏损上市公司扭亏的可能性与关联交易收入正相关。 假设6:亏损上市公司扭亏的可能性与营业收入的增长正相关。 假设7:亏损上市公司扭亏的可能性与投资收益正相关。
二、研究设计与样本选取
本文采用Logit回归模型对上述假设进行了检验。以亏损公司扭亏行为为对象,选取在t年度扭亏的上市公司作为研究样本,并以样本期间连续3年盈利的上市公司作为控制样本以控制外部因素的影响。
三、实证结果分析
四、对营业外收入的深入分析
五、结论与建议
(1)本文分析了新企业会计准则的实施对亏损上市公司盈余管理行为的影响。通过对亏损上市公司在新准则实施后的扭亏行为进行Logit分析发现,上市公司普遍通过操纵营业外收入进行盈余管理(具体来看,债务重组收益对营业外收入影响最大),而且由于现行企业会计准则的一些变化,亏损上市公司的盈余管理也出现了新趋势
(2)面对亏损上市公司在新企业会计准则实施后盈余管理行为的新变化,上市公司的投资者及相关报表使用者应及时了解这些变化及其对上市公司财务报告的影响,特别是新企业会计准则对收益计量的观点由收入费用观向资产负债观的转变,意味着对上市公司会计报告的财务分析重点应从原利润表的利润项目转向资产负债表净资产的变动。另外,相关监管机构应加强监管力度,进一步完善上市公司的财务报告披露制度,重点监督亏损上市公司的盈余管理行为,实现证券市场吐故纳新的动态调整过程,提高资源配置效率。
参考文献
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[2]王亚平,吴联生,白云霞.中国上市公司盈余管理的频率与幅度.经济研究,2005;12
[3]邵军,边泓.A股亏损公司利用线下项目进行盈余管理的实证研究.财经论坛,2005;2
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[5]吴联生,薄仙慧,王亚平.避免亏损的盈余管理程度:上市公司与非上市公司的比较.会计研究,2007;2
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[7]张昕,杨再惠.中国上市公司利用盈余管理避免亏损的实证研究.管理世界,2007;9
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[10]范维国.亏损公司扭亏为盈收益质量的实证分析——来自A股市场制造业的经验数据.经济师,2009;1^
转自《财会月刊:理论》(武汉)2009年10下期第3~5页
【作者简介】戴德明,博士生导师;陈放,中国人民大学商学院,北京100872。
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