企业并购与核心竞争力

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随着中国经济的不断快速发展，中国经济的巨大发展潜力，加剧了外国各大跨国企业在中国的竞争，企业并购就是其中的一个重要方式，从企业成长的角度来看，与企业内部资本积累相比较，企业并购可以给企业带来多重绩效：第一，并购能给企业带来规模经济效应。第二，并购能给企业带来市场权力效应。第三，并购能给企业带来交易费用的节约。但是，企业并购的实质其实就是核心竞争力，从核心竞争力的角度来看近年来全球企业的并购浪潮，不难发现，很多企业正是试图通过并购来构建新的、更高层次的核心竞争力，以期实现企业的持久竞争优势。一般而言，企业构建核心竞争力的基本模式有两种：一是自我发展构建企业核心竞争力；二是并购某些具有专长的企业，或与拥有互补优势的企业建立战略联盟。雅虎中国和阿里巴巴的企业并购案例无疑是基本模式中的第二种，阿里巴巴企业并购案例给了当前许多中国企业一些很好的借鉴。
由于并购可以给企业带来多重绩效，由此激发了企业一轮又一轮的并购热潮。与前几次并购浪潮相比，20世纪90年代以来的第五次并购浪潮呈现出许多不同的特点，其最为明显的表现在于，越来越多的企业将并购作为构建企业的核心竞争力的重要手段之一。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言，是至关重要的。自20世纪90年代以来，在全球范围内掀起了新一轮企业并购热潮。重大的并购案例此起彼伏，高潮迭起，且有愈演愈热之势。与前几次并购浪潮相比，此次并购浪潮呈现出许多不同的特点，其最为明显的表现在于，越来越多的企业将并购与企业核心竞争力的构建紧密结合起来。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言，是十分重要的。通过企业并购，来增强企业的核心竞争力，以期达到并购双方的双赢。北京时间2005年8月17日，雅虎向sec提交了收购阿里巴巴股份文件，文件显示，雅虎计划用总计6.4亿美元现金，雅虎中国业务以及软银够得的淘宝股份，交换阿里巴巴百分之四十普通股，其中雅虎首次支付现金2.5亿美元收购阿里巴巴2.016亿股普通股，另外3.9亿美元将在交易完成末期有条件支付。根据双方达成的协议，雅虎将斥3.6亿美元从软银子公司手中收购其所持有的淘宝网股份，并把这部分股份转让给阿里巴巴，从而淘宝网将成为阿里巴巴的全资子公司。该收购计划将在雅虎收购阿里巴巴交易末期执行.雅虎将实行两次购股计划，首次支付2.5亿美元现金，第二次为3.9亿美元，不过第二次购股将在交易完成末期执行，在两次购股计划完成后，雅虎将持有阿里巴巴百分之四十的股份。以此计算，雅虎共斥资10亿美元收购阿里巴巴股份。                                                              据内部资料披露，阿里巴巴2004年的销售额为4600万美元。
2005年有望达到一亿美元，据淘宝网公布的统计数据，2005年第一季度商品交易金额超过10亿元。阿里巴巴前几次融资，2000年 1月18日，软银联和高盛等几家投资集团正式向阿里巴巴注资2000万美元，2004年2月，软银牵头携手富达，tdf和granite再次注资阿里巴巴约8200万美元，其中软银投资6000万美元。分析人士称，通过两次注资8000万美元，软银在阿里巴巴中拿到的股份不会少于百分之三十。2005年第二季度，雅虎实现营收为12.53亿美元，同比增长百分之五十一，净利润为7.55亿美元，其中美国业务收入8.7亿美元，国际部门营收为3.83亿美元。是什么原因促成了这次企业并购呢？雅虎中国目前已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化的道路上步履艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希望能够将其优化整合。而阿里巴巴本身在国内的步b2b领域是无可非议的老大，在业务上与雅虎无大冲突，同时后者强大的搜索功能与国际背景还将对阿里巴巴的发展大有益处，因此进行内部处理也就显得合情合理了，从雅虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争。同时，还有一个关键的问题，即百度在美国上市，股票表现抢眼之极，中国概念在纳股再度成为助推力，而阿里巴巴作为中国下一个极具潜力的网络企业，不应忽视，在合并案中，雅虎只是以业务并入和现金入股的方式进入，并不影响阿里巴巴原有董事会的结构与权力分配。                                                               并购雅虎中国后，阿里巴巴将集目前互联网领域所有当红的概念与业务于一身，包括电子商务，门户，搜索和即时通讯。已经有业内人士认为，这一中国互联网最大的并购案如果成功，很可能预示着新的一轮互联网经济时代到来，凭借此前雅虎中国在搜索和电子商务领域的实力，阿里巴巴有可能很快在拍卖等领域处于领先地位，并进军亚洲顺利拓展全球市场。而雅虎将轻松进入此前一直苦苦无法突破的中国电子商务领域。阿里巴巴公司拥有全球领先的b2b业务以及亚洲领先的拍卖和网上安全支付体系，此次并购完成以后，阿里巴巴将获得雅虎领先的搜索技术和平台支持，以及强大的产品研发保障。而搜索技术将在电子商务发展上其关键作用。并购完成后，阿里巴巴将可以运用雅虎的搜索技术进一步丰富和扩大电子商务的内涵，在b2b和c2c领域巩固和扩大自己的领先优势。同时，阿里巴巴也表示，将通过这一并购，增强其在全球的影响力及打造中国最强的互联网搜索平台。
从以上案例可以看出，企业并购的双方无论从实力，还是业绩上都是同领域的佼佼者，他们的并购出于的目的，是想构建新的，更高层次的核心竞争力，以期实现企业的持久竞争力，获取一个更高，更大的表演舞台。阿里巴巴和雅虎中国并购的完成，彼此看中了了各自的长处，通过互相优势互补，建立新的战略联盟，增强各自的核心竞争力，达到各自的双赢目的。核心竞争力这一概念最初是由普拉哈拉德和哈默提出来的。他们认为，企业的核心竞争力是指能够在一批产品或服务上取得领先地位所必须依赖的能力。蒂斯、皮萨诺和舒恩则将核心竞争力定义为“提供企业在特定经营中的竞争能力和支柱优势基础的一组相异的技能、互补性资产和规则”。而巴顿则认为，企业的核心竞争力是识别和提供优势的知识体系。概括而言，我们可以从以下几个方面来认识和理解企业的核心竞争力：核心竞争力是企业竞争优势的根基；核心竞争力是各种技术、技能和知识的有机综合体；核心竞争力的最终目的在于实现顾客所看重的价值；核心竞争力是竞争对手难以模仿的，并具有持久性和可延展性。核心竞争力理论引发了企业基本价值观的重新思考和思维方式的嬗变，并从更深层面和更长远的视角进化了企业的发展战略观，对企业的长远发展具有深远的战略意义。与传统的企业发展战略不同的是，它不再片面强调企业经营的短期效果，不再过多地纠缠于企业的一时的得失，而是着眼于企业深层次的竞争力的构建。企业只有充分调动和有效运用各种资源，卓有成效地培养和强化企业的核心竞争力，才能获得长期稳定的竞争优势，从而在激烈的市场竞争中立于不败之           要使企业并购真正成为企业构建核心竞争力的重要手段，必须特别注意以下两点：一是搜寻具有某种能力或作为某种能力基础的资源和知识的企业作为并购对象。这是通过并购构建企业核心竞争力的基础；二是整合核心竞争力要素，即将本企业所拥有的竞争力要素与目标企业的竞争力要素进行有机整合，从而构建企业核心竞争力。在这一阶段，要求企业具有较强的知识管理能力。近几年来，在资本经营和低成本扩张的诱惑和推动下，我国企业也掀起了一股企业并购的热潮。但很多企业的并购往往更过于看重规模的扩大，对通过并购来强化核心竞争力这一并购的真正目标缺乏真正的认识，从而使一些企业并购徒有“大”的外表，根本没有形成企业的核心竞争力。这种缺乏核心能力的规模扩张只是一种不能持久的“泡沫”。在“做大”中突出“做强”应成为我国企业经营的新理念。
企业通过并购，获取更强的实践运用中，阿里巴巴和雅虎中国并购案例给了我们启示，首先，正确选择目标企业，关系到并购成本的高低，并购企业发展战略以及并购后的整合与预期协同效应。阿里巴巴并购的主要目的是获得搜索引擎的核心技术，与谷歌，百度相比，雅虎中国在搜索引擎市场的竞争地位和市场策略符合阿里巴巴购并要求。阿里巴巴需要搜索引擎，雅虎力图摆脱在中国搜索市场上“千年老二”的地位，两者在市场定位和策略成功方面上一拍即合，促成了这次收购。其次，在选择并购形式时，要综合考虑并购动因，目标企业状况，并购整合后企业集团的发展方向等因素，并放在并购前，并购中，并购后的整个过程来考查。阿里巴巴的换股方式的成功运用，为其他企业并购提供了一个借签。最后。并购中要强化风险意识，正视并购活动不能达到预先设定的目标的可能性，以及因此对企业正常经营管理所带来的影响。