上市公司财务状况评价及分析(三)

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流动负债分析

流动负债从564738万元增加到7314285万元主要是因为应付款项的增加。

所有者权益分析

所有者权益的增加，主要是提取的盈余公积金和保留的未分配利润增多，说明公司经营业绩有一定的提升。

总的来说，资本结构基本比较稳定。营收规模突破1400亿元，净利润突破100亿元，美的产品力与经营效率有效提升，经营质量全面改善，海外布局进一步优化，自有品牌高速增长。

偿债能力分析

是指企业到期偿还债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。市场经济发展，使企业所面临的外部条件与内部环境日趋复杂，而企业的安全是其持续发展的前提。偿债能力的大小直接关系到企业生产是否能够顺利进行和持续经营能力的高低，用来衡量财务状况是否运转良好，是企业生存和发展的保证，也是债权人最关心的问题。短期偿债能力主要研究流动比率、速动比率、现金比率、现金流，长期偿债力分析资产负债率、产权比率，已获利息倍数。针对其中几个比率对美的集团偿债力进行分析。2013年2014年标准比率

流动比率（%）1.18.1.15 2

速动比率（%）0.98 0.88 1

资产负债率（%）0.62 0.6 0.5

产权比率（%）1.61.47 1

流动比率

美的集团2013年流动资产比率为1.15,2014年比率为1.18，比较稳定，有所好转，但2倍才是最适宜的比率，相差不远，短期偿债能力比较强，没有财务风险。

速动比率（速动资产/流动负债）速动资产是流动资产减去变现速度慢且不稳定的存货，待摊费用等的余额，更能准确评论其短期偿还债务能力，比率为1最合适。美的速动比率上升，但由于流动资产中存货比重较大，还是与公认正常比率相差较远，企业偿还能力并不理想，面临较大偿债风险。

资产负债率又称为举债经营率，反映了负债所占资产比重，比率的高低对债权人和投资者有不同影响，对于债权人来说比重越低则长期偿债能力越强，而对于投资者来说负债比率提高得当可以借股东这些资金进行大规模的经营，获得更多的收益，但也是一把双刃剑，风险也随之增多。美的资产负债率呈上升趋势，但都维持在60%附近，属于高风险的负债经营。

产权比率

是判断企业基本财务结构是否稳定的标志，比率为1最合适，与资产负债率相同，比率高低对于投资者和债权人有不同影响，2013年产权比率为1.47,2014年比率为1.6，呈上升趋势，离正常比率相差很远，说明企业长期偿债能力较弱。债权人保障程度低。对投资者来说，投资收益较大。通过流动比率和速动比率可以看出企业短期偿债能力的提升，但还都低于标准值，企业应该采取措施加以扭转，资产负债率和产权比率看出企业长期偿债能力较弱，扩大融资是企业应有的选择。

运营能力分析

指企业生产经营资金的运用、循环程度的大小，用来衡量资产管理方面的效率，营运能力强弱主要取决于资产周转速度，资产周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高。营运能力分析包括以下几个方面：流动资产周转情况、固定资产周转情况和总资产周转情况。

2013年2014年同行业平均水平

同行业平均水平2014年2013年13.12应收账款周转率（次）16.39 13.6 5.43存货周转率（次）6.99 6.56 121总资产周转率（次）1.3 1.31

应收账款周转率

用来评价应收账款周转速度的大小，反映应收账款的变现速度，比率越高，周转性越强，管理效率也越高，这样可以减少坏账损失发生的可能性，增加资金的变现能力，但是比率过高会限制企业销售量的扩大，影响盈利水平。2013年周转率为13.6,2014年为16.39，而同行业平均水平为13.12，周转速度变化不大，周转率都高于其平均水平，说明美的对于应收账款的管理比较重视。

存货周转率

用来衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率，反映一个企业的销售能力。存货周转率越高，则变现速度越快，销售能力越强，资金占用水平越低，能够反映出企业在采购、储存、生产、销售各个环节的工作水平，通过对其分析可以找出存货管理存在的问题，美的2013年存货周转率为6.5,2014年为6.99，同行业的平均水平为5.43，存货周转率升高，这一年由于家电下乡政策，农村需求产品增多，美的有大量存货是为了更好的实行政策，相对于同行业来说存货流动性较好。

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