我国上市公司信息披露研究 (4)(一)

我国上市公司信息披露研究

一、前言

16世纪欧洲股票市场的诞生和17世纪初第一家股份有限公司的出现推动了在资本市场上公开原则的强化，正如美国大法官路易斯.布兰戴斯所言：“公开是救治现代社会及工业弊病的最佳良药。”公开原则是股票发行与交易的基础，对于推动资本市场的运作有着不容忽视的意义。会计信息披露作为公开原则的具体体现，在这个全球化、信息化时代也愈发引起人们的广泛重视。

目前我国已经由有关机构发布实施了一系列股票交易法律、规则,并规定了公司信息披露的原则要求和内容体系,但是,由于种种原因,我国上市公司信息披露中还存在不少不规范的现象,损害了我国证券市场和上市公司的健康发展,也使广大投资者蒙受了许多不应有的损失和风险,因此规范上市公司信息披露的呼声越来越高。

二、上市公司信息披露的定义

上市公司信息披露一般是指股份有限公司通过招股说明书(或债券集体说明书)、上市公告书、定期报告书、临时报告书及其他披露文件，向广大投资者、债权人及其他信息使用者披露公司财务状况、经营成果和现金流量等对决策有用的信息。财务报告作为上市公司信息披露的主要载体，包括资产负债表、利润表和现金流量表以及财务情况说明书、财务报表附注等。财务报告既具有私有产品的性质又具有公共产品的性质。在财务报告信息披露之前，财务报告是企业的私有信息，披露之后，财务报告就成了公共信息产品。由于信息披露后具有公共产品的性质，因而存在外部性和搭便车的现象，会抑制企业信息披露程度，导致信息供给不足，而考虑到市场对上市公司披露信息的反映，上市公司将倾向于披露有利的信息，不愿披露利差的信息，以稳定投资人对公司的信心和股价。这些现象会引起市场失灵，导致上市公司会计信息披露失真。