养老社会保险基金缺口及对策研究

一、世界人口老龄化日趋严重

二、各国养老社会保险基金缺口及解决措施

1．美国养老社会保险基金融资缺口及措施.

2. 日本养老社会保险基金融资缺口及措施.

3. 德国养老社会保险基金融资缺口及措施.

三、中国养老社会保险基金缺口及形成原因

1.概述。

2. 中国养老社会保险基金运行中形成缺口的原因。

 （1）历史债务未能有效解决

（2）征缴方面

（3）管理方面

（4）投资方面

四、中国养老社会保险基金缺口解决措施

1、变现（转持）部分国有资产

2、加大处罚力度，加强征缴。

3、强化监管，防止养老社会保险基金被挪用。

4. 弹性领取养老金

5.对基本养老金课税

6. 养老社会保险基金的合理投资。

企业债券投资。

（2）股票投资

五、总结

内 容 摘 要

近几十年来，社会保障问题一直是国内外学术界和实践部门研究的重点内容，特别是对养老社会保险基金融资相关问题的研究，经济学家们更是乐此不疲。养老社会保险基金融资问题之获益为众人所关注，原因有二：一是世界各国特别是发达国家都面临这人口老龄化趋势，与此同时，经济又陷入长期的低迷状态，导致世界上许多实现现收现付制融资模式国家的养老保险资金面临入不敷出的困境，政府在养老保险方面的财务压力越来越大，因此，重新研究、思考和规划新的融资机制以缓解困境就显得十分必要；二是养老社会保险基金融资直接关系到一国的国民储蓄率、劳动力市场均衡、经济增长、税制结构、资本市场发展、投资以及需求等一系列重要的经济问题，一旦改革不利，将会给社会政治经济照成巨大的影响。因此，如何有效地改革养老社会保险基金融资制度，成为各国政府面临的重大难题。论文基于全球人口老龄化的发展趋势，介绍了世界各国社会养老保险基金缺口及其解决思路，并立足于中国人口老龄化的发展趋势，分析了中国社会养老保险基金平衡状况，进而提出解决中国社会养老保险基金平衡的可选政策。

关键词：养老保险 人口老龄化 财务平衡 基金缺口

中国养老社会保险基金缺口及解决措施

人口老龄化是指在一个国家或地区因人均寿命的不断延长而使老年人口在总人口中的比重不断上升和人口年龄构成老化的社会发展过程。联合国国际人口组织认为，一个国家或地区总人口中65岁及65岁以上老龄人口的比例达到7%便属于人口老龄化。

世界人口老龄化日趋严重。

根据美国国家老龄化研究所报告，2050年美国75岁-85岁的人口将增加到3000万，100岁以上的老人将达到250万。同时在快速老龄化的日本，到2050年，其老龄人口将会占到总人口比例的近40% 欧洲情况更糟，每10个欧洲人里就有将近3个人年龄在65岁以上，每6人里就有一人年龄超过75岁，而每10人里就有一人年龄超过80岁，这个比例将是世界的3倍以上。根据联合国的估计，2005-2050年，发展中国家60岁以上的人口将会增加11亿。中国第六次人口普查结果显示，中国总人口13.39亿，其中60岁以上人口占13.26%中国老龄化进程加快。预计2011年以后的30年里，中国人口老龄化将呈现加速发展的态势，到2030年，中国65岁以上人口占比将超过日本，成为全球人口老龄化程度最高的国家。到2050年，社会进入深度老龄化阶段。

近几十年来，社会保障问题一直是国内外学术界和实践部门研究的重点内容，特别是对养老社会保险基金融资相关问题的研究，经济学家们更是乐此不疲，并一直被世界各国所关切。

二．各国养老社会保险基金融资缺口及解决措施

社会保障养老保险融资一直是世界各国所关切的问题，原因有二：一是世界各国特别是发达国家都面临这人口老龄化趋势，与此同时，经济又陷入长期的低迷状态，导致世界上许多实行现收现付制融资模式国家的养老社会保险基金面临入不敷出的困境，政府在养老保险方面的财务压力越来越大，因此，重新研究、思考和规划新的融资机制以缓解困境就显得十分必要；二是养老社会保险基金融资直接关系到一国的国民储蓄率、劳动力市场均衡、经济增长、税制结构、资本市场发展、投资以及需求等一系列重要的经济问题，一旦改革不利，将会给社会政治经济照成巨大的影响。因此，如何有效地改革养老社会保险基金融资制度，成为各国政府面临的重大难题。由于社会政治制度、文化传统、经济发展程度、法律制度等存在差异，融资的做法和政策也会存在着一些差异，但都为人们提供了一些宝贵的融资经验。

1．美国养老社会保险基金融资缺口及措施.

美国的养老金融资水平按照“收支平衡、略有结余”的原则确定，养老金在全美国范围内统筹调剂。目前，越来越多的养老金缺口已经成为美国公司和各级政府的心头大患。根据美国劳工部公布的统计数据，目前由企业承担的“固定收益养老金计划”大约覆盖3400万美国人，存在的资金缺口高达4500亿美元。养老救济金保障公司（PBGC）是美国养老体系的“救生员”，负责继续执行缴纳了保证金的破产企业与员工签订的养老计划，但这个半官方企业的资金缺口也达到了230亿美元。此外，联邦政府在支付退休金上也感到了压力，一家名为维尔希尔的咨询公司提出，早在2003年联邦政府雇员的退休金计划就已经出现“赤字”，而各州的情况可能更糟。

为了保证养老金在未来的延续，许多学者建议政府应提高融资率-养老金税率，并加强个、养老基金的投资。小布什政府连任以来不止一次地强调要大幅度改革美国的社会保障，并把改革的重点放在缓解社会保障开支问题上。布什这次社会保障改革的中心思想是使养老保险私有化，由在职人员自己购买个人养老保险，办法是给每一个人开设储蓄账户，再将个人支付的部门社会保险金转入这个个人储蓄账户。个人可用这储蓄账户里的资金进行投资，因为个人进行投资应该会更加精打细算，而政府也将限制个人选择风险低的投资项目。布什的改革方案还包括：提高在职人员的退休年龄、不鼓励人们提早领取退休金、限制生活富裕人士的退休福利、以及将退休福利同物价挂钩，放弃现有的同工资挂钩的安排。其核心计划，是鼓励年轻人参加一个自愿性质的“个人退休储蓄账户计划”。但很多学者和政府部门管理人员认为：让在职人员将一部分社会保障金存入个人退休储蓄账户，会使社会保障体系受到的税金立即会减少，这对面对财政危机的社会保障体制来说形同雪上加霜。由于2008年的次贷危机和金融危机，美国房地产市场崩溃和股市市值剧跌，导致美国人仅在过去两年的养老退休储蓄，缩水了2万亿美元，使美国政府和企业养老金困局更加严重。现在，许多企业的养老基金因投资失败而出现巨额亏损，迫使企业通过发行债券等方式予以弥补，但收效甚微。再加上主要的大型企业纷纷宣告破产，无力填补自己的养老金缺口，迫使养老救济金保障公司不得不背上这些“黑锅”。由于“黑锅”越来越多且越来越重，养老救济金保障公司也就自身难保了。所以有美国联邦储备局官员建议，政府应把人们的退休年龄提高，让人们延后领取退休金，这样才可维持养老保险制度健全，确保人们能够领取全额养老津贴。并认为解决问题的方法是双管齐下，在提高退休年龄的同时，也削减退休金和社会福利津贴。

2. 日本养老社会保险基金融资缺口及措施.

 现行的日本养老保险体系大体上可以分为公共年金和补充年金。在先收现付的融资制度下，政府是养老保险给付责任的最终承担者，所以资金缺口的弥补最终必然依靠财政的转移支付，但是日本政府的转移支付能力逐步削弱，养老金体制面临着严重的财务危机。日本政府想通过采取提高缴费率，降低养老金替代率、提高退休年龄等措施来减少支付压力，但是这些措施都遇到了重重的矛盾，如可能无法满足退休人员的生活需求、引发国民负担过重，拒缴拖欠养老金行为、征缴率很低等现象，据统计，在2002年加入“国民养老金”的人中，有37%没有交纳保险费。养老支出已经占日本社会保障财政支出比例的50%以上，这迫使日本政府采取提高缴纳比例等措施来转嫁财务负担。如果日本的养老保险制度不即时做出改革，到2015年日本养老金账户将出现严重的收不抵支现象。

 针对日益严重的养老金财务危机，日本政府从前几年就开始采取了养老保险融资制度方面的改革，主要是采取开源节流的改革措施。在开源方面，扩大养老社会保险基金的来源。将按月工资收取养老保险费改为按年收入收取，因为许多日本企业员工的年中年末奖金相当于6个月的工资。另外，原来日本60岁推迟到65岁。在养老保险金财源相对不足的情况下，日本首先将加入养老保险的年限由以前的25岁降低到20岁，延长了养老保险金交纳时间；其次，扩大养老保险金的交纳基数，即工资收入和奖金收入同时纳入保险金交纳基数；再次，对在职老年养老金也做了修改，规定在职养老金的对象包括65-69岁的公司职工，这与和谐人也要交纳保险金；与此同时，加大基础养老金的财务负担率，从原来的三分之一提高到了二分之一。

3. 德国养老社会保险基金融资缺口及措施.

德国是老年社会保障制度的摇篮，在世界上最早建立了公共养老保险制度框架，其制度对许多国家的实践产生了直接的影响。由于过高的复利也导致了德国的社会保障制度面临可持续性的问题，因此，20世纪80年代后期，德国政府开始认识到应当采取措施对社会保障成本进行有效控制。2004年的年金保险改革，按其重点为放弃单一层次的法定公共年金制度，来保障退休老公的生活水准为其唯一目标，改为采用多层次的保障，减低第一层年金给付额，加强第二层的补充性退休金制度，移转“公部门”的部分财务责任到“私部门”。并建议延长正常退休年龄，由现行65岁逐期渐进延至67岁，另增加个人储蓄，强调个人责任。

三、中国养老社会保险基金缺口及形成原因

1.基本情况简介

与较早实施社会养老保险制度的西方国家相比，我国的养老保险制度面临的融资缺口问题更严峻、复杂。首先，20世纪七八十年代开始实施严格计划生育政策，人口预期寿命不断提高，我国人口状况逐渐演变为“蘑菇状”老龄化人口年龄结构。然而，与西方发达国家不同的是，我国经济发展水平相对较低且经济正处于转轨阶段，养老保险融资模式的选择除了要解决日趋严重的老龄化问题外，还要面临着经济改革所带来的系统性风险。其次，随着改革开放的深入，工业化进程加快，城市化速度不断提升。在此过程中，大量的农村劳动力向城市转移，城市郊区的农民逐渐变成为失去土地的城市居民，社会养老保险体系如何覆盖这些新进程的城市“居民”，也成为当前养老保险融资制度改革必须解决的问题。再次，我国的养老保险制度过度分割、杂乱无序、残缺不全、全责模糊。同时全面建立农村养老保险制度被提上议事日程。如何筹集足够的资金来使农村养老保险制度具有可持续性，成为改革与完善融资制度的重中之重。

2. 中国社会保障养老保险金运行中形成缺口的原因

（1）历史债务未能有效解决

 在20世界90年代以前,我国实施的现收现付型的养老保险制度.国家长期实施低工资制度,劳动者在得到工资之前已经扣除了隐性的社会保障资金,他们在过去对社会积累所做的贡献并未折算成社会保险供款,国家过去把本应用于职工养老和医疗保障的资金先用来投资,形成了国有资产的一部分.1993年,党的十四届三中全会上决定实行社会统筹与个人帐户相结合的养老保险和医疗保险体制.由现收现付制转向统账结合制,必然发生老职工的养老社会保险基金的补偿问题.显然这样巨额的债务,是目前已很紧张的财政无法负担的,更不可能通过提高当代劳动者的缴费率来解决.

 近年来,我国各级财政对基本养老保险的补助金额已呈稳步上升趋势.当然总体上来讲,财政对基本养老保险的投入占财政支出的总比重呈下降趋势.尽管财政对社保的投入还有较大的上升空间,但是靠财政补助来解决社保的历史债务是不现实的.

 国有资产的形成,是国有企业老职工长期低于工资进行超额积累的结果.将国有资产用于社会保障事业,是取之于民,用之于民。需要注意的是，这比资产可能是国家可以用来处理对数以亿计国企老职工的社会保障隐性债务的最后一笔大块资源。如果不做预留而把它们悉数都拨给三级国有资产管理机构，由它们自主处理，可能不再有足够资源来处理对老职工的社会保障隐性债务问题，这将给未来留下巨大的金额风险和妨碍社会安定的隐患。

（2）征缴方面：覆盖面窄，缴费工资不准、收缴率不高、地区间的不平衡以及缺乏法律依据等。

①缴费工资基数难以界定

目前国家对缴费工资基数较明确的解释是原劳动保障部社保中心的《关于规范社会保险缴费基数有关问题的通知》。而其主要内容依据的是1990年国家统计局发布的《关于工资总额组成的规定》，20年前的统计计算口径显然已经不适应当前的工资统计制度，一些新的收入形式和项目按照原口径均无法正确归类统计，例如出驻车司机的运营收入、律师的提成收入、销售人员的承包提成、车改房改得补贴等。在现行社会保险缴费工资基数的有关规定中，劳务费不列入缴纳社会保险费基数之内，因此，劳务费就成为有的企业逃费的“渠道”。当初，在制定劳务费不纳入工资统计的设计中，主要是考虑退休返聘人员、原单位下岗输出到新单位和外地劳务输出等情况，不需要用人单位另支付社会保险费用，因此，不用计入缴费工资基数。但这一政策正在被一些企业所利用。

②社会保险欠费催缴成本高、成功率低。

目前对于参保单位拖欠社会保险的处置手段仅限于加收滞纳金。按照现行劳动监察部门的操作规则和流程，对于欠费单位从立案、上门监察、取证再责令整改，大约需三个月左右时间，而欠费单位只要在责令整改期内缴纳拖欠金额，则无需承担滞纳金，即违规成本为零。

③缴费基数调整滞后。

目前我国的社会保险缴费基数是以上一年本人的工资为基数，这就造成新的问题：第一，对于收入增长较高的参保人而言，采取上年的工资为基数，相当于减免了应税收入。第二，对于收入增长缓慢或没有增长的参保人而言，采取上年的工资为基数，基本上没有影响。

总的来看，采取以上一年职工工资为基数的做法，削减了应税收入。国家为了保证获得预计的收入，相应就采取了提高缴费率的办法。但是这种做法，实际上有“劫贫济富”的嫌疑。

为降低职业个人骄傲费负担，2009年以来，有的地方以降低缴费基数下限方式降低个人缴费数额。但是，这种方法也存在值得商榷的地方。其一，缴费基数有客观形成的成分，特别是企业职工的缴费基数是根据劳动合同明确的工资水平确定的，如果对缴费基数进行过多干预，可能影响企业和职工之间通过劳动合同而确定的权利义务关系；其二，在个人账户完全做实的情况下，必然会影响基金收入。

（3）管理方面; 不断出现巨额养老基金被挪用的现象，社保基金被挪用成为大众关注的主要问题。20世纪90年代末，我国一些地区零星出现了社会保障基金被管理机构侵吞、挪用的事件，随着社会保障基金数量快速增长，类似事件呈现出愈演愈烈的势头。且基金挪用案件，由县市级社保基金管理机构，蔓延到省级管理机构，反映了社保基金违规案件波及的范围之广、程度之深。国家一直明令禁止将社保基金用于除银行存款和购买国债之外的投资，但是由于社保基金积累的长期性使得挪用的后果短期很难显现，同时地方政府也一直承担了财政兜底的角色，因而社保资金被地方政府违规使用的现象屡禁不止。

（4）投资方面：投资渠道窄，无法实现保值增值目标。

目前，我国社会统筹基金和个人帐户基金基本上处于混账管理的状态，混淆了两种基金完全不同的性质，在实际中难以进行基金长期的多元化投资，只能存在银行获得很低的回报率，勉强实现基金保值，根本无法实现基金增值。统账结合养老金制度中的两种基金的性质和基金结余的投资方式有本质的区别，其中社会统筹基金是用于现收现付的，需要满足当期的收支平衡，基金结余由于有可能随时要弥补当期的收支亏损而不能进行长期化投资，合理的投资方式是流动性和安全性强的资产，例如银行存款和短期国债；而个人帐户基金是完全积累的，要满足长期的收支平衡，必须进行长期的多元化投资，其投资组合中可以引入各种风险类型的资产构建多元化投资组合。2009年养老保险基金的结余达到1.3万亿，其中估计社会统筹基金可以享受同期的一年期存款的优惠利率，但是统计数据显示1993-2009年银行存款年度回报率为4.8%，而同期的以消费价格指数为代表的通货膨胀率的平均水平为4.9%，从投资的实际回报率的角度而言，银行存款平均的年度投资时机回报率近似为负；而且相当一部分地区没有执行优惠利率，基金存在银行只能得到最低的火气存款的回报率，这些就使得养老社会保险基金的实际价值年年亏损1%到2%，以1.3万亿的资金来计算每年养老金的实际价值的损失规模巨大。

四、中国养老社会保险基金缺口解决措施

1、变现（转持）部分国有资产

目前大部分退休人员为当时国有资产的积累作出了贡献，原来应当用于支付其养老待遇的资金都转化成了国有资产，因此鉴于目前参保单位的缴费率较高的现状，应当通过国有股份减持的方法将一部分国有资产转化为社保基金，作为已退休人员的社会保险费以缓解社保基金入不敷出问题。第一，明确国有资产变现资金数量及使用流向,提前公告,给投资者一个明确的心理预期,避免带来股市波动.第二,考虑到我国的人口老龄化高峰时期尚未到来,国有资产的股权可以暂时由一些专门机构持有,不需要立即变现。

2、加大处罚力度，加强征缴。

在现有的法律法规未能强化经办机构征缴手段的情况下，按照《社会保险费征缴监督检查办法》的规定，授权经办机构责令欠缴单位整改的职能，将责令单位限期整改作为移送监察的前道程序，期满后仍不缴纳的单位移送劳动监管直接进行行政处罚，视情节轻重处于5000-20000元的罚款，将在一定程度上约束企业的恶意拖欠社会保险费的行为。

3、强化监管，防止养老社会保险基金被挪用。

成立独立的养老社会保险基金监督机构，监督基金的运作过程，保护收益人的利益。这部分责任主要由政府来承担，并在法律法规中明确规定各部门、各职位、各管理岗位人员的责任，法定的监管部门也要针对上述岗位和部门的法定职责进行检查。这种来自基层和上级主管部门的直接监管是最基本、最不能缺位的。

4. 弹性领取养老金

我国现行的法定退休年龄是依据20世纪50年代的预期寿命制定的，而目前平均预期寿命已经增加了20多岁。因此，现行退休制度导致老人退休后平均接受社会抚养的年限提高，社会负担加重。延长退休年龄可以增加养老保险的缴费额，减少领取养老金的人数和时间，缓解社保支出压力。2008年11月6日，财政部副部长丁学东在我国社会保障论坛第三届年会上表示，国家在明确最低退休年龄基础上研究建立弹性退休制度，将建立养老金水平与退休年龄密切挂钩计发办法。本文结合美国弹性退休年龄实践与我国的具体情况，提出我国弹性退休年龄制度的设想。

弹性退休制度是指劳动者在达到法定最低退休年龄以后，可以自由选择停止工作和开始领取养老金的时间。政府对延迟停止工作或领取养老金的行为予以奖励。实施弹性年龄制度的优点有：

⑴实施弹性退休制度，劳动者可以理性的对社会资本进行再投资，其社会资本也可以相应延续，优化了人力资源配置。

⑵有利于社保基金的增收和节支。如果劳动者延迟停止工作，可以为社保基金继续缴费；如果劳动者延迟领取养老金可以暂时减少社保基金的给付压力。

有利于劳动者实现晚年生活的财务自由。

5.对基本养老金课税

可以为养老保险基金增加一定收入。我们将养老金收入视为工资薪酬收入，在扣除免征额以后，直接进行课税。同年轻人相比，养老金领取者不需要缴纳五险一金，因此如果老年人的养老金与年轻人的税前工资相同，那么老年人的税后收入还要更高一些。

6. 养老社会保险基金的合理投资。

“郎咸平是最近几年国内最富争议和最吸引眼球的经济学家。他明确反对养老金等社保基金进入股市。郎咸平指出，美国和中国的股票市场有很大的不通，在美国，从1940-1990年，股民的平均回报率，除开银行利率，净赚7.6%，这让美国人心甘情愿地把自己的养老保险金放进股市。而在中国股民不可能有如此高的平均回报率，同时由于股市里内幕交易、庄家坐庄等黑幕存在，养老基金这类如此关切到民生的资本不适合进入股市。”

“国内著名经济学家、前证券会主席刘鸿儒认为，经过10多年的发展，我国的资本市场取得了举世瞩目的成就，目前我国的资本市场正在从初创阶段步入初步成熟阶段，无论是从市场规模、投资品种上，还是从服务功能、规范化水平看，已可以基本满足养老基金在初始发展阶段实现安全运作和保值增值的需要。”

从长远来看，我国基本养老保险基金必须放弃严格的投资限制政策，探索市场化投资管理的模式。随着资本市场的发展，投资工具的增加，专业投资水平的提高以及监管等制度环境的完善，可以逐步放宽对养老金投资的限制。

企业债券投资，

企业债券投资应成为养老社会保险基金投资的工具之一。

①从投资收益来看，企业债券投资收益较高。在国外，企业债券的收益率仅次于股票，高于同期国债和银行存款。我国自2001年发行的企业债券的年平均利率高于国债的年平均利率，同时也均高于5年期银行存款利率。2005年我国企业债券的年平均利率为5.05%，而国债的年平均利率为3.74%，银行的5年期存款利率为3.6%，即使在扣除企业债券收益中须缴纳的20%的税收外，其年收益率也高于同期国债与银行存款。随着我国通货膨胀率的上升，2005年通货膨胀率上升为4%，这使得我国国债和5年期银行存款的收益率均为-0.26%和-0.4%，而这时我国企业债券却实现了正的收益率（0.04%）。如果单从收益率的角度考虑，我国基本养老保险基金若投资于企业债券，可以实现更高的投资回报，可以使养老基金减少因通货膨胀风险而蒙受的损失。况且，随着我国宏观经济环境的改变和企业债券市场的发展，企业债券的定价制度也必然会随之发生改革而变得更加市场化，这将为养老社会保险基金的投资创造更好的投资条件。

②从投资风险看，我国企业债券风险性较小。

ⅰ、我国债券立法严格规定了企业债券的发债条件，从债券发行的积极条件和消极条件两个方面来控制债券的风险。

ⅱ、同时对企业发债规模进行限制以控制风险。我国规定，企业发债规模不得超过企业净资产的30%和规定资产投资总额的20%，发行公司债券的企业，其累计债券发行不得超过净资产的40%，这些规定的目的都在与确保企业不因过度举债而产生兑付风险。

ⅲ、法律明文规定，企业债券的利率不得高于银行相同期限居民储蓄定期存款利率的40%。

ⅳ、为了控制债券风险，国家限制企业的资金用途：企业发行企业债券所筹资金不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。

ⅴ、对企业信用风险采取控制手段，发行的企业债券低于A级的无法通过政府审批。

ⅵ、我国对发行的企业债券一般都要求进行担保，而实现担保则又可以大大降低企业债券的兑付风险。

通过以上对企业债券的收益率与风险性分析可以看出，我国企业债券的收益率要高于国债和银行存款，风险性低于股票。因此，应将企业债券作为我国基本养老保险基金的一个投资渠道，这对于提高养老基金的投资收益率是又利的。

⑵、股票投资

由于股票投资的收益较之其他投资工具要高，在国外，无论是在公共养老基金的投资中还是在私人养老金的投资中，股票都占有一定比重。养老基金通过委托管理进入资本市场，促进了资本市场的壮大；于此同时，成熟、活跃的资本市场为养老基金的保值增值提供了运作的空间。但是，鉴于股市的不确定性，养老基金进入股市应审慎态度。

我国股票市场相对于发达国家的股票市场来说，存在着规模过小，融资能力不足，上市公司整体质量不高、信息不对称、市场制度不完善等问题。不仅如此，中国股票市场的风险和收益水平也于国外主要市场存在明显不同。数据显示中国股票市场给投资者带来收益水平较低，甚至低于银行存款和债券的投资收益。但是，随着相关部门对证券市场立法的完善，养老社会保险基金进入国内股票市场是提高收益率的捷径。

五．总结。

 人口老龄化加速发展是中国在21实际面对最基本的人口发展状况，这一方面意味着我国国民将享受更长的预期寿命，这是我国经济和社会发展进步的标志；另一方面人口老龄化的加速发展也要求社会建立更有效的养老保险机制，以保证国民基本生存权利的实现。人口老龄化背景下相对于劳动者而言，退休者的比重大幅度的增加，这使得传统的不积累养老保险基金的先收现付模式濒临破产，以完全积累为基本模式的个人账户制度由于其收支模式并不直接依赖于人口结构而成为当前养老保险制度改革和发展的主要方向。通过本文，我们探讨了中国养老保险基金的缺口和对策确定了通过养老保险基金投资实现保值增值，是应对人口老龄化的重要措施，同时也要对养老社会保险基金进行相应的监管，避免基金的挪用，个人“空账”的加剧。最终达到“老有所养，老有所依”，使中国真正实现和谐社会的目标。

参 考 文 献

1、郑成功，《中国社会保障改革与发展战略-养老保险卷》，人民出版社，2011年。

2、彼得·F·德鲁克著，刘伟译，《养老金革命》，东方出版社，2009年。

3、陈工、赖伟文，《我国社会养老保险融资问题研究》，中国财政经济出版社，2010。

4、李兵、张恺悌，《中外老龄政策与实践》，中国社会出版社，2010年。

5、刘钧，《养老保险基金投资运营的风险预警和防范》，清华大学出版社，2010年。

6、杨立雄，《养老保险案例》，中国劳动社会保障出版社，2009。

7、张恺悌、郭平，《美国养老》，中国社会出版社，2010年。

8、王莉莉、郭平，《日本老年社会保障制度》，中国社会出版社，2010年。

9、张啸，《德国养老》，中国社会出版社，2010年。

10、理查德·莱曼著，窦尔翔、马小英、王涛译，《为养老而投资》，中信出版社， 2009。

11、高顿·L·克拉克著，洪铮译，《养老金基金管理与投资》，中国金融出版社，2008。

12、泰德C·费晓闻著，吴礼敬、刘娜、肖梦云译，《揭秘老龄化》，机械工业出版社，2011。