我国企业并购融资支付方式的研究(一)

摘  要

随着我国经济体制改革的顺利进行和世界并购浪潮的影响，并购己成为一股不可遏制的浪潮，成为了我国经济生活中一种不可或缺的经济时尚。企业并购活动中融资支付方式是并购交易的最后一个环节，支付方式的选择起着决定企业并购成败的关键性作用。我国企业并购的快速发展使得企业的并购业务变得更加复杂，我们应该从多个角度分析我国企业并购中实际存在的问题。

本文共分五个部分

第一部分是绪论，阐述背景及提出问题。

第二部分是我国企业并购融资支付方式的相关概念及支付方式。

第三部分是阐述我国企业并购融资的支付方式存在的问题。

第四部分是阐述对我国企业并购融资支付方式问题的建议。

第五部分是总结，它总结以上四个部分的内容及对未来的展望。

关键词：并购；融资；支付方式；多元化

一、文献综述

20世纪90年代以来，并购浪潮席卷了世界资本市场的各个角落。随着中国加入WTO，国内市场的进一步开放，并购已成为我国经济生活中一种不可或缺的时尚。一方面，我国的资本市场发展是不完全的，导致在我国的融资渠道较窄，融资支付方式相对简单，完全不能满足快速发展的兼并和收购的需要，成为了严重影响我国企业兼并和收购业务的长期发展的一个重大障碍。另一方面，随着我国经济改革的顺利进行，并购进入了一个快速发展的时期，并购融资市场向多元化的发展也为并购支付方式的多元化提供了有利条件。目前,我国正在进行一场建立现代企业制度和企业产权制度的变革,并购是其中一个重要而有效的手段。尤其是在国有企业的改革中,并购将肩负起重要的任务。并购是整合经济的重要方式,融资顺畅则是并购成功的必要条件。也正因为此,“并购融资”的概念得以被提出并备受关注。并购融资即是指并购方企业为了兼并、合并或收购被并购方企业而进行的融通资金的活动。并购融资的特点是融资额大,对并购后存续企业资本结构和公司治理结构有很大影响,因此企业在进行并购融资是都要认真预测并购资金需要量,选择最佳融资工具与支付方式,确保资本结构和公司治理结构合理,并做好周密的融资计划我国企业并购的快速发展使得企业的并购业务变得更加复杂，我们应该多角度分析并购的实际问题。针对我国并购业务特点和其支付方式的发展现状，积极发展资本市场，促进金融创新和支付收购融资方式的多样化，加强并购的规例，以更好地促进发展我国并购业务的发展。因此，本文就从我国企业并购融资支付方式的相关概念解释到我国企业并购融资支付方式的介绍到完善我国企业并购融资支付方式存在的问题再到我国企业并购融资支付方式的建议进行分析，并对其在我国的发展提出了展望。

二、论文提纲

摘  要 2

第1章  绪论 4

第2章  我国企业并购融资支付方式的相关概念及支付方式 4

2.1、我国企业并购融资支付方式的相关概念 4

2.1.1并购 4

2.1.2融资 5

2.2我国企业并购融资支付方式 5

2.2.1现金支付 5

2.2.2股票支付 5

2.2.3资产支付 6

2.2.4承担债务并购 6

2.2.5无偿划拨 6

第3章  我国企业并购融资支付方式存在的问题 6

3.1、融资渠道狭窄 6

3.2、不规范操作现象严重 7

3.3、逐渐适应并购环境的变化，促进并购支付方式的多元化 7      

第4章  对我国企业并购融资支付方式问题的建议 8

4.1、积极发展金融市场，促使融资支付工具的多样化 9

4.2、改善融资市场，拓宽并购融资渠道 9

4.3、法律法规的建立和完善 9

结 论 10

参考文献 11

                                                        

第1章 绪论

20世纪90年代以来，并购浪潮席卷了世界资本市场的各个角落。随着中国加入WTO，国内市场的进一步开放，并购已成为我国经济生活中一种不可或缺的时尚。一方面，我国的资本市场发展是不完全的，导致在我国的融资渠道较窄，融资支付方式相对简单，完全不能满足快速发展的兼并和收购的需要，成为了严重影响我国企业兼并和收购业务的长期发展的一个重大障碍。另一方面，随着我国经济改革的顺利进行，并购进入了一个快速发展的时期，并购融资市场向多元化的发展也为并购支付方式的多元化提供了有利条件。我国企业并购的快速发展使得企业的并购业务变得更加复杂，我们应该多角度分析并购的实际问题。针对我国并购业务特点和其支付方式的发展现状，积极发展资本市场，促进金融创新和支付收购融资方式的多样化，加强并购的规例，以更好地促进发展我国并购业务的发展。

第2章 我国企业并购融资支付方式的相关概念及支付方式

2.1、我国企业并购融资支付方式的相关概念

2.1.1并购

并购是在现代经济生活中非常重要的现象，在经济理论界，特别是微观经济理论的概念是一个非常值得研究的。所谓并购，就是兼并和收购的合称，简单的来说，就是买公司。

    企业兼并第一次出现在1989年国家颁布的《关于企业兼并的暂行办法》之中，这一法律明确规定：“企业兼并是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。不通过购买方式实行的企业之间的合并，不属本办法规范。”顾名思义，合并是相当于兼并相当于我国《公司法》中所谓的吸收合并。《公司法》的规定中还有另一种合并形式——新设合并，新设合并是指：“二个以上公司合并设立一个新的公司为新设合并，合并各方解散。”以上所说的两种合并方式中，无论哪种并购各方的债权债务都应由并购后存续的企业或新一设的企业承担。收购是指企业用现金，债券或股票购买其他公司部分或全部的资产或股权，以取得对其的实际控制。收购目标一般是两种类型：股权和资产。收购股份就是购买法人股收购方翼城收购资产的资产被收购公司的股东;交易行为。收购股权就是收购方购买被收购方的股份，收购方成为被收购方的股东;收购是资产的一种交易行为。

2.1.2融资

顾名思义，融资就是资金的融通。广义的融资是指资金的供应商和需求之间的流动，流动是双向互动的过程，包括资金的流入和流出。企业通过各种渠道筹集资金，将其用于企业的经营、生产活动。狭义的融资是指企业的资金的流入，企业通过金融市场和各种渠道，成本有效地动员和集中资金。它包括企业与外部环境资金的供给和需求转换，也包括企业内部的自我组织和自我转移资金的活动。前者称为外部融资，后者被称为内部融资。