现金流量表的财务分析

现金流量表分析的基础信息

现金流量表的主体分析

现金流量表的具体指标分析

对于企业现金流量管理的几点建议

内 容 摘 要

从财务报告目标理论出发,结合当下经济环境的变化和中国国情,可以看出现金流量表在理论上更符合财务报告目标要求,在实务际经济活动中它将会受到报表使用者普遍青睐,其更强的决策性有用性特征使其必然成为未来财务报表体系的核心。随社会的市场经济的高度发展，现金流量表也成为了企业的三大财务报表之一。但是现金流量表提供的数据只是原始的，它反映的具体内容是什么？对于不同信息使用者来说，实际上它反映的内容还是相当模糊的。这样不能体现出现金流量表的真实作用，尤其对于一个不是会计或者是经济方面的人员来说。所谓现金流量表分析，是指对现金流量表上的数据进行比较,分析和研究，结构上加以分析，总体上把握现金流的全局,从而了解企业的财务状况,发现企业在财务方面存在的问题,预测企业未来的财务状况,从而为投资者、债权人及其其他的会计信息使用者能科学决策提供依据。所以我对现金流量表的结构及其内容做了如下分析：

关键词： 现金流量表 分析 

现金流量表的基础信息：

现金流量表主要是要反映出资产负责表中各个项目对现金流量的影响，并根据其用途划分为经营、投资及现金流量表的内容、结构融资三个活动分类。现金流量表可用于分析一家公司在短期内有没有足够现金去应付开销。

 

现金流量表中的现金，不是我们通常所理解的手持现金，而是指企业的库存现金和银行存款，还包括现金等价物，即企业持有的期限短、流动性强、容易转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资等。包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。 一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值改动风险小。

现金流量表是反映企业一定会计期间内有关现金及现金等价物的流入和流出信息的动态会计报表。它是在资产负债表和利润表已经反映企业财务状况和经营成果信息的基础上进一步提供财务资金流动态信息，凭此信息有助于企业的投资者、债权人和其他的会计报表使用者了解企业现金及现金等价物的流入与流出情况。从而进一步评价企业支付能力，偿债能力和周转能力，有利于准确预测企业未来的现金流量，分析企业收益质量及影响现金净流量的因素。从而为企业决策者提供相应的决策依据；为债权人提供企业偿债能力风险评估；为报表不同需要者提供企业更真实的资产状况。众所周知，现金流量表、资产负债表及利润表是企业对外披露的主要财务报表。这三张报表所反映的内容各有所不同：资产负债表是一个静态报表，提供静态财务信息，反映企业年初和报告期期末这两个不同时点的财务状况，其局限性就在于它不能同时提供现金流量动态信息，不能反映从年初到报告期期末这一时期的变动原因，也不能说明这些资产、负债和所有者权益在报告期内有多少现金流入，有多少现金流出。它只是一个反映企业某一特定时期全部资产、负债和所有者权益情况的报表；利润表是一个专门反映企业报告期内经营成果的动态报表，说明利润的形成与分配。它无法反映经营活动、投资活动和筹资活动所引起的现金流入与流出，不能提供投资与筹资的主体性活动信息。

现金流量表是反映企业一定时期现金流入、流出的报表，并分别反映经营、投资与筹资活动的现金流量，补充说明资产、负债和所有者权益变动的原因。现金流量表是连接资产负债表和损益表的桥梁，如投资活动的现金流出，一般会导致投资资产和其他长期资产期末余额的增加；投资活动分入股利或利润将会增加企业的经营成果；筹资活动的现金流入一般会使负债或资本期末余额，而筹资活动的现金流出，则一般不会使负债与资本的期末余额减少。依靠现金流量表的“催化”作用，资产负债表和损益表实现了有机的结合，进而补充说明企业理财活动对经营成果和财务状况的影响。弥补了资产负债表和利润表不能动态反应企业资产及债权随着资金流量变动而发生变化内容。现金流量表发挥的“桥梁”作用不可忽视。弥补了资产负债信息量的不足。资产负债表是利用资产、负债、所有者权益三个会计要素的年初和期末数编制的;损益表是利用收入、费用、利润三个会计要素的本期发生额和本年累计发生额编制的,损益表中一般涉及不到年初数,因为期末一般没有余额。唯独资产、负债、所有者权益三个会计要素的发生额原先没有得到充分的利用,没有填入会计报表。可以说是一个缺憾。根据资产负债表的平衡公式可写成:现金=负债+所有者权益—非现金资产,这个公式告诉我们,现金的增减变动受公式右边因素的影响,负债、所有者权益的增加(减少)导致现金的增加(减少),非现金资产的减少(增加),导致现金的增加(减少),现金流量表中的内容尤其是采用间接法时即利用资产、负债、所有者权益的增减发生额或本期净增加额填报的。这样账簿的资料得到充分的利用,现金变动原因的信息得到充分的揭示。便于从现金流量的角度对企业进行考核。对一个经营者来说,企业没有现金缺乏购买与支付能力是致命的。企业的经营者由于管理的要求亟需了解现金流量信息。另外在当前商业信誉存有诸多问题的情况下,与企业有密切关系的部门与个人投资者、银行、财税、工商等不仅需要了解企业的资产、负债、所有者权益的结构情况与经营结果,更需要了解企业的偿还支付能力,了解企业现金流入、流出及净流量信息

现金流量表主体分析：

企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构，可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力

（1）经营活动现金流分析：

a、将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品、接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下，二者比较是有意义的。比率大，说明企业的销售利润大，销售回款良好，企业现金流充足，有利于企业的正常生产经营活动。 

　 b、将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较，可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大，说明企业主营业务突出，营销状况良好,反之则企业主营业务经营不佳，不能给企业带来足够现金流保证企业正常经营活动。 

c、经营活动现金净流量与往期比较，增长率越高，说明企业成长性越好。充足稳定的经营活动产生的现金流量能为企业生存和发展提供基本保证。如果经营现金流量长期出现负数，必然会影响企业的持续经营能力及偿债能力。

（2）投资活动现金流量分析：

当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，投资活动现金净流量为负数，但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，这样企业也不会有偿债困难。

投资活动现金流量是反映企业资本性支出中的现金数额，分析的重点是购置或处置固定资产发生的现金流入和流出数额。根据固定资产投资规模和性质，可以了解企业未来的经营方式和经营战略的发展变化。同时还应分析投资方向与企业的战略目标是否一致，了解所投资金是来自内部积累还是外部融资。如果处置固定资产的收入大于购置固定资产的支出，则表明企业可能正在缩小生产经营规模，或正在退出该行业，应进一步分析是由于企业自身的原因如某系列产品萎缩，还是行业的原因如该行业出现衰落趋势，以便对企业的未来进行预测。

（3）筹资活动现金流量分析

一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。因此，在分析时，可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较，所占比重大，说明企业资金实力增强，财务风险降低。

根据筹资活动现金流量，可以了解企业的融资能力和融资政策，分析融资组合和融资方式是否合理。融资方式和融资组合直接关系到资金成本的高低和风险大小。在通货膨胀时，企业以贬值的货币偿还债务，这种情况下债务融资会使企业获得额外收益。但债务融资的风险较大，在经济衰退期尤其如此。如果企业经营现金流量不稳定或正在下降，问题就更严重。此外，将现金股利与企业的净利润和经营现金流量相比较，可以了解企业的股利政策。支付股利不仅需要有利润，还要有充足的现金，选择将现金留在企业还是分给股东，与企业的经营状况和发展战略有关。通常，处于快速成长期的企业不愿意支付现金股利，而更愿把现金留在企业内部，用于扩大再生产。

（4）自由现金流量分析。

自由现金流量是指企业满足内部需要后剩余的可以自由支配的现金量。按照从经营现金流量中扣除项目的不同，自由现金流量有三种计算口径：只扣除购置固定资产支出、扣除购置固定资产支出和现金股利、扣除购置固定资产支出和现金股利及利息支出。自由现金流量指标越多，说明企业可以自由支配的现金越多，一般而言效果也越好。 

综上对现金流流入与流出的总体分类，可以看出通过现金流量表的分析，全面了解企业的经营活动、筹资活动和投资活动的现金流入和现金流出情况，从而便于分析企业未来的现金流入和现金流出的金额。为报表不同需求针对企业的进一步资金活动提供决策依据。现金流量表揭示了企业的现金从那里流入企业，到那里流出企业。每一类现金流都按现金流入、流出、现金流量净额的格式列式。这三块构成了企业的现金循环系统，而企业是这三项活动的有主体。一个财务健全的企业在现金流量上维持一定的协调的均衡能力。如果不同性质的现金流量出现失衡，则预示企业的血液系统可能出现了障碍，企业正常的经营活动将受到影响。判断一家企业的现金流入是否强劲，不仅要观察其现金流入的大小，还要探究其产生现金流入的源泉是否稳定可靠。看其各现金流量占有总现金流的比重，从而能正确的分析出企业主营业务经营状态，主营业务对现金流量的影响大小能看出其企业生产经营活动是不脱离了主要经营范围。经营活动产生的现金流量都占了主导地位，这与利润表中的营业利润相比较，经营活动现金流量应为正数，投资活动现金流量应为负数，筹资活动现金流量应为正负相互间。应注意到，经营活动、投资活动、筹资活动的现金流均为负数。应当分别给予分析，而不能一起概括。

三、现金流量表的具体指标分析：

a.现金到期债务比

现金到期债务比=现金余额÷本期到期的债务

这里，本期的到期债务是指本期即将到期的长期债务和应付票据。若对同业现金到期债务比进行考察，则可以根据该指标的大小判断公司的即期偿债能力。

b.现金流动负债比

现金流动负债比=现金余额÷流动负债总额

这一指标偏低说明依靠现金偿还短期负债的压力较大。　

c.现金债务总额比

现金债务总额比=现金余额÷债务总额

这一指标比率越高，企业承担债务的能力越强。

d.获取现金能力比

获取现金的能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产，净营运资金、净资产或流通股股权等.

e.销售现金比率

销售现金比率=经营活动现金净流入÷销售额

f.每股营业现金流量=经营活动现金净流入÷普通股股本

比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。

g.全部资产现金回收率

全部资产现金回收率，是经营活动和投资活动现金的流入与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力。

四、对于现金流量管理的几点建议：

1、培养管理层的现金流量管理意识。公司的领导层具备良好的现金流量管理意识是现金流量管理的基本前提,这个意识来自于现代企业制度的管理创新,代表着最新的企业财务管理理念,是现代跨国公司发展的必然趋势。企业的决策者必须具备足够的现金流量管理意识,从企业战略的高度来审视企业的现金流量管理活动,为保证企业现金流量管理水平的提高提供组织基础。

2、建立现金流入流出管理制度,建立现金流量管理的系统控制框架。企业在开展现金流量管理时,必须制定有效的现金流量的集中管理制度,建立现金管理的框架体系。这样企业就可以通过制定定期的管理报告、预算与预算控制报告来对现金管理进行及时的反馈,做出相应的调整。使得企业的每一项工作流程所带来的财务变化都能准确及时地反映到现金流量上来,从而为企业的管理决策做出评价。其次,企业在围绕“现金流量管理”这一核心展开的时候,势必牵涉到对整个企业工作流程的重新整合和统一,这样无疑可以高屋建瓴地对企业的内外信息做出及时、准确地判断和控制,这对提高我国企业的现代管理意识和水平有着极大的帮助。

3、建立相应组织机构,加强现金流量的监督与管理。由于某些人为因素,如:判断误、粗心大意、合谋、串通舞弊等现象会使管理体系不能发挥有效的作用。针对这些情况,企业要在管理人员定期进行监督的情况下,将现金管理落实到每一个部门,一名员工,保证现金管理的每一部分都应有人负责,不应存在无人愿意负责的不确定领域。同时,建立相应的奖惩机制,来调动职工的积极性。只有建立在企业框架体系上的现金流量管理才是全面的现金流量管理。

4、建立以现金流量管理为核心的管理信息系统。企业管理信息化是当今世界跨国公司应对全球一体化、信息化世界所必须采取的手段。据统计,世界500强中80% 的企业都采用了企业资源规划(ERP)的管理信息系统,以企业财务信息化系统平台的建立为入手点,以此来整合企业的生产管理流程,将企业的信息流、物流、资金流、工作流等集成在一起,使得管理者可以及时、准确地获得企业内外运营的各种财务、管理信息。将企业的财务管理从传统的记账、算账、制作报表为主转向财务控制、项目预算、资金运作、业务开拓、决策支持等主动运营上来,真正预测和把握企业现金流量的流入流出,以“现金流量管理”作为财务管理的创新核心,将工作流程与财务管理有机地整合在抓住信息网络化这一机遇,实现企业管理跨越式的发展,才能真正提高企业的核心竞争力。

参 考 文 献

[1] 喻欣.现金流量表编制中几个具体问题的探讨. 财务与会计，1999，2：12~16 [2] 陈红.现金流量表取代财务状况变动表的理性分析.云南财贸学院学报，1999，7：2~4 [3] 朱福田等.现金流量表编制初探.黑龙江财专学报，1998，5：6~8 [4] 朱木金.现金流量表编制中的若干问题及其改进意见.[硕士学位论文]，北京：中国人民大学，2003 

[5] 吴晓魏，张国峰.现金流量分析的现实意义及技术操作.财经问题研究，1998：

[6]师萍 《新制度•会计》 ， 中国致公出版社出版 

[7]欧阳光中 项红周《财务报表分析》， 复旦大学出版社出版