浅谈营运资金管理

 前言.......................................... 2

 第1章 导论 ................................. 3

 第2章 营运资金的概念........................ 4

 2.1营运资金的概念............................. 4

 2.2营运资金管理的概念......................... 4

 2.3  营运资金管理的内容........................ 5

 2.3.1现金管理................................ 6

  2.3.2短期有价证券投资管理.................... 6

  2.3.3 应收账款管理............................ 6

  2.3.4 存货管理................................ 7

2.4营运资金的特点.................................7

 2.4.1营运资金的来源具有多样性..................7

 2.4.2营运资金的数量具有波动性..................8

 2.4.3营运资金的周转具有短期性..................8

 2.4.4营运资金的实物形态具有变动性和变现性......8

第三章 企业运营资金存在的问题................... .8

3.1固定资产比重过大，资本结构失调............... .8

3.2闲置资产过多，占用大量资金................... .9

3.3负债结构不合理，还本付息压力大............... .9

3.4营运资金内部管理存在问题..................... .9

第四章、企业营运资金管理的解决方法................. 10

4.1注重资金需求预测............................... 10

4．2加强事中控制，提高资金使用效率................ 11

4 .3建立新的营运资金管理业绩评价体系.............. 14

4.4加强管理人员素质培训........................... 15

结论................. ............................. 15

参考资料............................................16

内 容 摘 要

随着社会经济的发展和企业间竞争的日益加剧，更多的企业已经开始重视营运资金的管理。营运资金的管理作为财务管理的重要组成部分，在很大的程度上反映了整个企业的经营管理水平。近几年来随着世界金融危机的加剧，也就更加显现出营运资金管理的重要性。营运资金既是企业开展正常生产经营活动的必要前提，又是企业生存与发展的强有力基础。加强营运资金的运用和管理是企业的根本和前提。

本文将就什么是营运资金管理、营运资金的现状及对企业中营运资金管理的问题进行深入探讨和分析。 

关键词：营运资金，营运资金管理，营运资金问题研究

浅谈营运资金管理

前 言

一个企业的生存与发展在很大的程度上是取决于营运资金的管理和运转情况的，只有营运资金不断处于良好的管理和运转之下，企业才能得以生存，才能有所发展，企业的目标才有可能实现。营运资金作为企业资金中最具活力的部分其运转效率在很大程度上决定了企业今后的生存与发展。

而营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其目标应该与企业财务管理目标相一致，即实现企业价值最大化。而且不管是从理论上看还是从现实工作中观察，加强营运资金管理都具有重要的意义。营运资金的管理需要涉及到企业的采购、销售、生产和财务等部门的相互配合和努力，贯穿于企业生产经营的全过程。对于企业的财务经理来说，也应该把大部分的时间都用于营运资金管理，而不是长期投资。

通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。

然而，目前许多企业在营运资金管理方面存在很多问题，如资金短缺、资金营运能力较低，这些都严重影响到企业的经营效益。因此必须解决好营运资金管理中存在的问题，保持企业的良性发展。

导 论

当前在国家仍将采取货币紧缩政策的情况下，一些企业营运资金紧缺的矛盾十分突出,严重影响了这些企业的生存和发展，针对目前企业营运资金管理的现状和存在的问题分析其产生的原因,并提出了优化资产负债结构和加强内部控制的对策，来强化企业营运资金管理。

在企业资金管理中,营运资金管理是企业资金管理的基础,这是因为营运资金是企业日常运转中流动性最大、变化最快和周转性最强的资金,企业一定时期内资金盈利水平的高低主要是取决于其营运资金管理水平的高低,也是一个被广泛应用于考核企业财务风险的指标。

目前，我国许多企业普遍面临着资金短缺的问题。作为社会资源的重要组成部分,营运资金紧缺的矛盾日益突出。但是,面对现状,我们发现营运资金的紧缺已经严重影响了企业生产的发展。相比较国外系统、科学的研究体系，我国研究起步较晚，缺乏整体系统的研究。为了提高营运资金管理效率，进行营运资金整体研究不可或缺。

第二章、营运资金的概念 

营运资金，是流动资产减去流动负债后的余额，是衡量流动资产和流动负债利用效果的指标。营运资金不是企业某项资金的某种独立的存在状态，而只是反映一个企业的短期偿债能力的评价指标。监控企业营运资金循环周期的长度和变化，对判断其是否投入了过多的营运资本，或营运资本不足使得变现能力风险增加以及短期清偿能力恶化十分有用。

 营运资金有狭义和广义的两种传统理解方式。

2.1. 1广义的理解方式 营运资金是指企业的全部流动资产总额。包含了企业所有流动资产,即企业一定时期持有的现金和有价证券、应收和与预付账款及各类存货资产等。这种理解方式主要在研究企业流动资产的 流动性和周转状况时使用。 

2.2.2狭义的理解方式 营运资金是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额,也称净营运资金。它并不特指某项资产,而是一个差额。一般情况下,此差额大于零时,企业被认为是处于一种流动状态。此时,企业的流动资产不仅可以偿还各种短期债务,而不必变现长资产,且这剩余的流动资产还可以作为清偿非流动负债的资金来源。 

2.2营运资金的管理

从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里所说的“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这就有利于财务人员意识到对企业营运资金的管理要从流动资产与流动负债这两个方面入手。

   流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、交易性经融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。

流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款等。

  2.3营运资金管理的内容

营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。要搞好营运资金管理，就必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题：

   第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。 第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。 可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。对流动资产来说，就是要尽量减少在流动资产上的投资额，加速资金周转；对流动负债来说，则是要有畅通的筹措期资金的渠道，以便满足企业的日常运作需求，同时也要考虑短期资金成本的问题。

2.3.1现金管理

现金的定义为现金及现金等价物，主要包括货币资金，银行存款和银行本票、银行汇票等。现金是企业中流动性最强的资产，企业置存现金主要是为了交易性需求、预防性需求和投机性需求。企业缺乏必要的现金，将不能应付业务开支，让企业错失机会使企业蒙受损失；企业置存过量的现金，又会因这些资金不能投入周转使用无法取得盈利，也造成了资金的闲置浪费，同时也增加了管理成本。

 2.3.2短期有价证券投资管理

  短期有价证券投资是指企业的对外权益性投资和债权性投资。短期有价证券因其变现能力强，所以可以为紧急事件提供资金，保持资产的流动性。从另一角度来说，过多的资金闲置会造成资源的浪费，而投资于有价证券则可以赚取收益。所以，企业进行短期投资管理时要在不影响正常生产经营的前提下，充分保持资产的流动性，再利用闲置资金获取最大收益。

 2.3.3 应收账款管理

  应收账款是企业因对外销售产品、材料、提供劳务等而应向购货方或接受劳务单位收取的款项，包括应收销售款、应收票据、其他应收款等。应收账款是企业为了扩大销售和增加盈利所进行的资金投放，当然也承担着一定的投资风险。比如说账款逾期无法收回，发生坏账损失风险，催账的时候会产生一定的收账成本等。从这个角度来说，企业就需要在利用应收账款增加盈利和其所发生的成本、风险之间进行权衡，力争在不影响企业销售规模的情况下，减少应收账款持有成本，同时还要避免坏账损失，保证应收账款的流动性，以追求更高的企业效益。

 2.3.4 存货管理

  存货是指企业在日常生产经营活动中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、商品等。企业的存货充足能保证正常生产经营活动的顺利进行，也能节约采购费用，因为有时候的大批量订货会有一定的价格优惠。而且充足的存货也能使企业迅速满足客户的各种需求，有利于企业抓住某些客户的特殊需要量，为企业提供了更多的机会，避免了缺货带来的损失。

2.4营运资金的特点

为了有效的管理营运资金就要研究其特点，以便于企业可以更有针对性的对其进行管理。营运资金一般具有以下特点：

2.4.1营运资金的来源具有多样性。与筹集长期资金的方式相比，企业筹集营运资金的方式较为灵活多样，通常有银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等多种内外部融资方式。

    2.4.2营运资金的数量具有波动性。流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。

    2.4.3营运资金的周转具有短期性。企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或超过一年的一个营业周期内收回。根据这一特点，营运资金可以用商业信用、银行短期借款等短期筹资方式来加以解决。

    2.4.4营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。企业营运资金的占用形态是经常变化的。此外，交易性金融资产、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，企业出现资金周转不灵、现金短缺时，便可迅速变卖这些资产，以获取现金。

第三章、企业运营资金存在的问题

  随着企业经营体制的改善和不断吸收国外的先进管理经验,企业管理水平有了显著的提高,但是资金紧张的问题一直困扰着企业的正常经营。从总体上来说，我国企业运营资金管理还处于相对较低的水平，在很多方面存在着不足，主要原因在于：

  3.1固定资产比重过大，资本结构失调，营运资金严重短缺

  由于某些企业在经营策略上的失误，不考虑自己本身的投资能力而盲目投资建设，造成了大量的资产闲置，导致运营效率低，此外难以变现的固定资产以及长期资产急剧增加，同时流动资产和收益性资产不断减少，短期借款不断增加，形成了高风险的资本结构。这种不合理的资本结构造成了企业财务状况的恶化，变现能力和支付能力差，企业的营运资金十分紧张。流动资产比重过小，同时还存在大量的不良资产，这些都直接造成了企业资金短缺。

  3.2闲置资产过多，占用大量资金

  某些企业在发展中受到经济发展变化与传统观念的影响，导致大量的土地、厂房、设备等大量闲置，某些库存商品占用资金过多，从而导致资金的严重不足，要改变这一现状，必须要减少闲置资产的占用，加快流动速度。

 3.3负债结构不合理，还本付息压力大

  流动负债的比重高，高风险型的负债结构，必然导致还本付息压力日益增大。国有企业的高负债率是在我国特定的历史条件下逐渐形成的。在计划经济体制下，国家对企业建设所需的资金实行财政直接拨款。之后又改为凡是有国家预算安排的基本建设投资全部由财政拨款改为银行贷款，实行“拨改贷”。这样原有企业更新改造、新建项目以及新设立的国有企业全部变为负债经营，这便直接造成了企业负债率的过高。此外，重复建设、生产能力过剩、产品没有市场、企业经营管理不善，以及汇率变化等，对企业形成的高负债率的影响也不容忽视。

 3.4营运资金内部管理存在问题

  现在我国一些企业，营运资金严重短缺，除了上述原因以外，应该说也与较弱的内部管理控制机制有很大的关系，这些问题主要表现在：

  3.4.1. 企业资金管理体制问题重重。随着市场经济的发展，很多企业都开始增大自身的经营范围和生产规模，但是某些企业却对资金的来源和使用缺乏全面的统筹和管理，计划与财务管理不统一。一方面，企业在扩大再生产，增加库存的同时，不考虑资金占用；另一方面，在对外投资建设时不考虑资金成本，缺乏资金运营的基本策略。

 3.4. 2. 存货管理方法守旧，落后。某些大型企业的存货品种复杂，管理难度大。若不采用先进的方法，将会占用大量的资金，结果使资金周转陷入困难局面。

 3.4. 3.营销策略中信用政策的不合理。很多企业认为自身经济实力雄厚，对赊销策略很不重视，在资金紧张的情况下，常常会因为应收账款无法收回而使企业陷入困境。这就需要制定相应的信用政策来扩大销售规模，增加销售收入，及时收回货款。

第四章、企业营运资金管理的解决方法

4.1注重资金需求预测，进行科学的事前控制

  充足的资金来源，是保证生产经营活动正常开展的前提，因而对筹资环节的控制是资金控制的基础。企业必须注重资金的事前规划，科学预测资金需求量，在此基础上，才能确定合理的筹资数额。企业应综合考察各种筹资方式和筹资渠道，比较其资金成本和财务风险，实现最优的筹资组合。同时要考虑现有资金量，使现有资金量及新筹资金量与资金需求量相平衡。充分利用财务杠杆，达到以合理的资金获取最大的经济效益。

    资金需求量的预测方法很多，如定性预测法、趋势预测法、销售百分比法以及预计资产负债表法等。企业在对资金需求量进行科学预测的基础上，结合企业资金现状和筹资方式，

来合理地筹集生产经营所需资金。

4．2加强事中控制，提高资金使用效率

  对资金的使用环节进行有效的事中控制，是避免资金盲目、无效使用的重要措施。资金事中控制包括的内容很多。针对企业流动资金现状，目前应着重注意下述几个方面：

 4.2.1优化流动资金内部结构，促进资金的有效使用

  企业流动资金包括货币资金、储备资金、生产资金、成品资金以及结算资金等多种资金形态。企业应根据自身所拥有的资金数量，结合企业生产经营的现状，充分考虑市场的变化，运用现代管理技术。预测企业的销售状况，“以销定产”来合理的安排生产，并组织采购，即确定各种资金形态的介理比例和最优结构，并据此来安排资金。企业管理部门应对资金的实际使用进行定期的监督和检查，看其资金的实际使用情况与供、产、销计划是否相符，与最优资金结构是否相符。将货币资金、储备资金、生产资金、成品资金、结算资金等始终保持较好的比例和结构，以减少资金在各环节的浪费，加速资金的周转，促进资金的有效使用。

4.2.2制定科学的使用政策，加速资金周转 

如前所述，目前企业一方面面临着资金的紧缺，另一方面又面对的是大量的债权。即无法收回的应收账款，企业除应加强清理现有债权、债务外，还必须要建立、健全科学的信用政策，以更好地控制应收账款。健全的信用政策包括信用标准、信用条件和收款政策等三部分。信用标准的确定是信用政策的基础，企业必须根据自己产品所拥有的市场情况。以及自身产品质量。品种、规格及价格等方面的竞争能力，确定合理的信用标准。在此基础上，还必须制定包括规定的折扣期限、信用期限和现金折扣等内容的信用条件，当然，既要考虑促销、增加销售，又要考虑可能增加的应收账款机会成本、坏账成本和现金折扣成本等。同时，在权衡增加收账费用和减少应收账款和坏账损失之间得失的基础上，还要制定科学的收账政策，以尽可能减少应收账款投资、减少坏账损失，加速资金周转。

4.2.3加强资金使用管理，减少资金浪费

  企业流动资金的实物形态是多样化的。流动资金每次循环都要经过采购、生产和销售过程，并表现为现金、材料、在产品、成品和应收账款等具体形态。企业对各种形态的资金占用均要严格管理。对采购、生产、销售等环节均要建立相应制度严格控制。企业要针对自己的实际情况，制定先进合理的消耗定额，并定期对成本差异进行分析，以发现问题并及叫纠正， 严格控制开支范围，杜绝一切不合理开支，减少浪费，降低消耗，促进资金合理有效地使用。同时要加强对存货进行管理。存货日常控制的方法很多，有分级分口控制、经济批量控制、ABC控制等，企业应根据自己的实际情况和管理水平，选择恰当的控制方法，对存货的购入、验收以及发出等均要进行严格把关，不断调节购进、生产及销售，以保证存货的合理储备。减少存货在出售和耗用中的浪费，加强存货的流动性，尽可能降低存货成本，缩短存货周转期，减少资金的占压，以加速资金周转，相应提高资金的利用效果。

 4.2.4建立内部银行管理办法，促进资金的合理使用

  资金管理已成为企业财务管理的重要组成部分。目前许多企业重视资金筹集和资金分配的管理，而忽视资金运用的管理。企业应加强对资金使用环节的管理，对各职能部门进行明确的职责分工，在企业内部划分责任中心。树立资金有偿使用的观念，将银行结算机制引入企业内部，建立内部银行，核定各部门的资金定额，并积极组织存款，发放贷款，实行资金的有偿使用，制定合理的内部转让价格，进行内部结算。这样促使各个资金使用部门为了增加“盈利”，千方百计地节约资金，尽可能减少和避免资金的浪费和无效使用。加强自身资金使用的管理。

资金管理控制与资金的使用过程中。同时，企业管理部门要定期对资金使用和管理情况进行考核，并与职工的利益挂钩，使每个职能部门和每个职工都树立资金管理意识，确立资金成本观念，并调动他们进行资金管理的积极性，加强资金使用的管理，以保证资金的有效合理使用。

4.2.5注重信息反馈，加强资金事后控制

    对资金除进行事前的预测、规划控制，以及使用中的事中控制之外，资金的事后控制也是必不可少的。在一个会计期末或一项经济活动之后，各职能部门要将本部门在该会计期末或该项经济活动之后的资金变动状况及时地反馈到决策部门。看资金的筹集与资金需求量是否一致，资金结构、比例与企业管理部门的规划是否相符，产品的赊销是否严格遵守信用政策，存货的控制与企业管理部门的要求是否一致，人、财、物的使用是否符合计划或预算，产品的生产是否根据销售预测来合理安排等。一方面保证了资金管理目标的适当性和科学性，另一方面又可根据资金管理部门所反馈的实际信息，随时采取调整措施，以保证资金管理更为科学、合理、有效。同时，要根据各部门的资金管理状况评定其工作业绩，并与其利益挂钩，真正做到资金管理的责、权、利相结合，从而调动资金管理部门和职工的积极性。以便更好地进行资金管理。

 4.2.6加强对资金的事前、事中和事后控制，是促进资金有效使用的重要途径。此外，还要加强企业管理人员和内部职工素质的提高，促使其尽快转变观念，树立科学的资金管理意识，掌握现代管理知识和技能，积极参与资金管理，以促进企业深化资金管理工作，加速资金周转，提高资金利用效果，从而从根本上缓解企业资金紧张的矛盾。

4.3建立新的营运资金管理业绩评价体系

  营运资金的管理需要辅之以相应的绩效评价系统。对于营运资金管理业绩评价体系的建立，应充分吸收国内外已有营运资金管理绩效评价研究的先进思想、方法和研究成果，将营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机衔接起来，建立基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系。该评价体系，加入了融合价值链管理思想的供应渠道、生产渠道、营销渠道营运资金管理的绩效评价，形成了一个分为两个层次的全方位系统考察企业营运效率的评价体系。该绩效评价体系明晰了营运资金管理与渠道管理的关系，不仅能够考核整体营运资金管理绩效，而且可以进一步考核各个渠道的营运资金管理绩效，引导企业应从供应链管理和渠道控制、客户关系管理的角度来寻求提升营运资金管理绩效的途径。

  4.4加强管理人员素质培训，提高营运资金管理工作质量

  管理理人员素质较差、水平较低与营运资金管理水平低是相关的，拥有高素质财务人员的企业往往营运资金管理水平也较高。其中定期对管理人员进行专业知识的培训，可以加强其对于资金管理工作的了解，也能提高现有人员的整体素质。另外，企业可以通过聘任专业的管理人员来提高资金管理工作的质量。与此同时，企业还应该对管理人员进行不定期考核，采取一定的奖惩措施，调动员工的工作积极性。派遣管理人员参加一些企业的经验交流会或者是去国外深造，学习经验。与此同时，也要注重提高财务人员职业道德水平，防止腐败现象发生。

结论：营运资金管理作为财务管理的重要部分，每个企业都应该重视加强营运资金的管理，其管理的好坏关系到整个企业财务的健康运行，关系到整个企业的顺利发展。

参 考 文 献

[1]黄玮勤:财务报表注释.上海教育出版社,2003年修订版

[2]陈小悦 乌山红:公司理财学基础.清华大学出版社,1994版

[3]荆 新:财务管理学.中国人民大学出版社，1998年12月第2版

[4]卢占凤：《论运营资金政策》[J].经济论坛，2008.  

[5]吴媛媛：《刍议企业运营资金管理》[J].管理实践，2008.