中小企业融资障碍及对策分析(二)

（1）中小企业难以进入主板市场。其原因有：①进入门槛高，要求高的资本金和利润；②上市成本高，往往要付出高昂的中介评估费等；③上市后信息披露风险大。

（2）二板市场不利于传统型中小企业融资。其具体表现在：首先，二板市场主要是为成长型中小企业提供融资服务的，尤其是民营高科技企业。在我国，中小企业大多数是传统的劳动密集型企业，以低技术为特征，不适合在二板市场融资。其次，融资成本高。从交易成本上看,二板市场上市门槛虽然较主板市场低,但上市评估费用更高,加之公司规模小, 盈利水平偏低，就更增加了上市融资成本。最后，信息披露的成本与风险大。因为往往过多的信息披露会给企业造成市场竞争优势的丧失，加大企业的经营成本和风险。

（1）缺乏健全的中小企业及其融资的法律保障体系。迄今为止,我国还没有出台一部确定中小企业地位,保护中小企业发展的法律法规，而且我国法律执行环境差，地方政府行为干预企业经营活动严重。

（2）政府在推进金融支持体系建设方面严重滞后。一是社会信用担保体系不够完善。我国银行业作为社会信用关系最集中的体现者，缺乏一套严密的信贷政策，严重侵蚀了银行信用。另外，我国的个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全，全国或区域性的担保和再担保机构发展也很缓慢。二是中小企业直接融资渠道和间接融资渠道不畅。

（3）政府对中小企业扶持观念淡薄。政府自提出“抓大放小”以来,政府一贯偏重于发展国有大企业,而忽视中小企业的发展,导致中小企业的发展举步艰难。而且出台的鼓励中小企业发展政策也不很全面、系统,已有的政策没有真正落到实处。

在我国，由于诸多因素制约，其融资环境较差，主要体现在以后几方面：

融资信息不畅。由于贷款者与借贷者之间的信息不对称，使银行对申请授信的中小企业难以理解，既没有充分的时间也没有合适的渠道。

非国有银行缺位。在中小企业迅速发展的同时，我国始终没有发展起一个与之相适应的非国有银行，这是中小企业信贷困难的体制原因。

信用体系不健全。中小企业融资难其实是信用难。信用不足的根本原因是失信的机会成本过低，只有建立企业信用制度才能从跟不上解决企业信用不足，最终解决融资难问题。

融资渠道狭窄。要拓展中小企业融资渠道，需要政府财政的支持，培育中小金融机构，开设中小企业板市场等。

其具体措施有：第一，组建全国或区域性的中小企业政策性银行。政策性中小企业银行资金来源应是中国人民银行的再贷款，或者是向金融机构发行的政策性金融债券或者财政拨款。其职责主要是对需要扶持的中小企业发放免息、贴息和低息贷款。第二，考虑制定并实施中小企业特殊财税优惠政策。国家可以对中小企业制定税收减免政策，增加政府采购以及进行财政补贴和贷款援助等多种方式来鼓励和引导中小企业的结构升级和技术创新，提高其市场竞争力。第三，制定强有力的金融扶持政策，要求金融机构增加信贷投入，积极支持中小企业的合理资金需求。第四，继续清理各种形式繁杂的收费项目,切实减轻企业负担。

我国金融体系主体是四大国有商业银行，其信贷份额占全部份额的75%以上，由于地方性中小金融机构资金有限，难以承担支持众多中小企业发展的重任，所以国有商业银行在解决中小企业融资问题上，仍是关键环节。我们在发挥国有商业银行提供资金的主渠道作用的同时，还要不断发展和壮大现有中小金融机构和不断发挥我国民间资本优势。政府可通过对现有运行良好的中小金融机构进行公司制改造，加快农村信用社的重组、规范、转制，对部分暂时出现支付困难的城市中小金融机构进行清产核资以及允许并鼓励民营资本和国外金融资本参股我国中小金融机构等措施来发展和壮大中小金融机构的实力，通过立法来鼓励民间资本的发展。另外，政府还可以通过建立中小企业担保基金来为解决我国中小企业贷款问题和扶持中小企业的发展。

①建立和完善专门为中小企业进行直接融资的二板市场或产权交易市场。目前我国股票上市的许多规定限制了中小企业尤其是高科技企业股票的上市。因此，可采取以下改进措施：允许经营状况良好的中小企业，特别是高新技术型中小企业面向社会发行股票和债券，条件成熟时放宽高科技企业股票上市的条件限制，或设立为有风险投资背景的企业股权或基金上市交易的柜台市场，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制,增加股权的流动性；②启动和发展债券市场，改革现有的企业债券监管模式，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制；③推动建立以民间投资为主的风险投资体系，完善风险投资的准入与退出机制，鼓励组建民间投资公司和职工互助投资基金；④以政府财政出资为主设立中小企业发展基金、技术创新基金，主要用于中小企业贷款贴息、创业资助、技术创新支持以及出口补贴等；⑤创新适合中小企业采用的金融工具，便利中小企业融通短期资金。

在中小企业信用建设方面，政府应不断地健全符合市场经济制度要求的企业信用等级制度,包括企业经济档案制度和个人信用体系，并且尝试建立企业信用记录及公布制度,形成对企业的外部约束和监督，以此来规范企业内部人员的不合理经济行为。还可设计失信惩罚机制,使不讲信用的企业和个人付出高昂的代价。另外，还可加快建立具有独立性、按市场化方式运作的中介服务机构，克服信息使用者的非对称性。中小企业的信用担保体系有三种模式：一是政府信用担保，在中小企业担保体系中，信用担保是核心，其担保资金主要是政府预算拨款；二是互助担保，以自我服务、自担风险为主要特征，以会员企业出资为资金来源；三是商业担保，它具有市场化运作特征，以赢利为目的。那么，在中小企业信用担保体系建设方面，我们除了要继续拓宽融资渠道外，更要加快组建国家中小企业信用再担保机制和建立各级政府中小企业信用担保的预算担保制度，来分散担保风险，调动银行积极性。在发展互助担保方面，可制定相关政策鼓励中小企业建立互助担保基金,互助担保基金由一定区域内的中小企业组成,具有民间自助性质,互助担保基金会员可以利用联合信用的方式向银行取得融资。在商业担保发面，我们也要尽快建立相关再担保体系，同时要严格市场准入，建立有效的行业自律制度。

随着市场化程度的提高，中小企业逐渐成为拉动我国经济增长的重要力量。然而，中小企业的发展处于“强位弱势”的尴尬境地。中小企业所普遍面临的融资困境，成为中小企业发展中一个非常突出的矛盾，严重制约了企业的生产经营和发展壮大。做好中小企业融资的意义，不仅在于解决中小企业的资金供给，更重要的是通过金融资源配置方式的转变，使广大中小其他走上提高效率为主的持续增长道路。推进中小企业金融建设，是加快市场机制发育过程的重要环节：解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，核心部分在于中小企业自身能力提升；基础部分在于金融机制的改进配合相适应和政策积极且恰当的引导和支持。

我们应该大力进行制度创新，不断拓宽中小企业融资渠道，对中小企业进行政策和信用上的扶持，才能真正改善其融资状况，促进其良好发展，从而为我国经济注入新的发展动力。