浙江中小民营企业融资(二)

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对浙江中小民营企业技术创新进行财政补贴、贷款援助和政府采购鼓励企业积极创新，政府可以对浙江中小民营企业技术创新进行财政补贴，通过设立政府专项基金，制定浙江中小民营企业技术创新与开发计划，对符合条件的浙江中小民营企业技术创新给予专项补贴。政府也可以帮助浙江中小民营企业技术创新获得担保贷款、贴息贷款、政府优惠贷款等。
同时，应尽快制定有利于浙江中小民营企业技术创新的政府采购政策，明确规定政府各部门应优先采购本国高技术产品，增加浙江中小民营企业在政府采购合同中的份额，支持浙江中小民营企业获得大型采购合同的分包合同，使政府采购成为推动我国浙江中小民营企业技术创新、推动我国高科技产业发展的“助推器”。
4.2 制定和完善适合我国浙江中小民营企业融资的法律法规
完善支持浙江中小民营企业的法律法规建设，浙江中小民营企业所有制构成比较复杂，而我国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，这就使得不同所有制性质的浙江中小民营企业处在不同竞争起跑线上，不利于浙江中小民营企业的更快发展。因此，当务之急，我们必须抓紧制定《浙江中小民营企业基本法》或《浙江中小民营企业促进法》等法律法规，使浙江中小民营企业管理走上法律化轨道。《浙江中小民营企业基本法》或《浙江中小民营企业促进法》中应含有浙江中小民营企业金融机构的设立、浙江中小民营企业融资措施等规定，使得浙江中小民营企业金融机构以及浙江中小民营企业的融资等具有法律地位和法律规定。在此基础上，应对浙江中小民营企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。还应允许浙江中小民营企业成立互助合作的金融机构。
4.3 建立浙江中小民营企业信用担保体系
一是要完善中小企业信用担保体系，缺乏信用是中小企业融资的最大障碍，因此有必要通过组建担保机构来帮助中小企业建立信用。近年来，我国借鉴外国经验，已制定了一些支持浙江中小民营企业发展的政策。例如，国家“科技型浙江中小民营企业技术创新基金”就是为扶持中小型科技企业而设立的。二是设立担保基金和建立担保机构。它们是浙江中小民营企业融资服务体系中重要的组成部分。有了担保基金和担保机构的支持，银行就可以降低风险，而浙江中小民营企业也能更容易地获得贷款。担保基金可以以较少的资金保证带动更多的银行贷款。三是互助担保基金。由于中小城市企业自身力量有限，因而建立互助担保基金是一种较理想的选择。
4.4 进一步拓宽直接融资渠道
拓宽资本市场融资渠道，发行企业债券。在国外，企业债券市场是资本市场的主要组成部分，企业债券融资额通常为股票市场的3 ——10 倍。2000 年，美国共有1592 家上市公司发行债券融资，仅199 家上市公司发行股票，而我国1998 年至2001 年，靠企业债券市场筹资量每年平均在100 亿元左右，相比之下，同期股票市场的筹资量每年均近1000 亿元。我国虽然早在1993 年就出台了《企业债券管理条例》，但《公司法》及《证券法》均明文规定只有国有及国有控股企业才具备发债资格。由于企业债券利息作为财务费用在税前列支，因此有利于中小企业降低融资成本，目前，应积极培育和发展企业债券市场，理顺企业债券发行审核体制，逐步放松规模限制，扩大发行额度。要完善债券担保和信用评级制度，积极支持有盈利能力、发展前景好、偿还能力强的浙江中小民营企业能够通过发行企业债券进行融资。
拓宽直接融资渠道一方面可以成立浙江中小民营企业投资公司。为浙江中小民营企业提供信托投资、租赁、咨询等服务，推动浙江中小民营企业的资产重组和转型升级。另一方面发展浙江中小民营企业资本市场。首先，构建一个多层次、多功能的资本市场，消除浙江中小民营企业面对资本市场的进入壁垒，方便不同规模、不同发展阶段的企业进行直接融资，积极发展二板市场，降低准入门槛，让市场前景好、产品技术含量高、有发展潜力的成长性浙江中小民营企业直接进入证券市场融资；其次，允许经营状况良好的浙江中小民营企业特别是高新技术型浙江中小民营企业面向社会发行股票和债券，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制，增加股权的流动性，促进浙江中小民营企业股票和债券的均衡发展。再有就是建立浙江中小民营企业发展基金。包括特定用途基金、担保基金、风险投资基金、互助基金等。
惠州侨兴应当说是民营企业利用在境外上市的直接融资方式解决资金问题的典范。1995年侨兴公司为了筹集扩大再生产的资金，需要筹集大量的生产资金。但私营企业想通过银行或在我国上市来筹集到这一笔资金却很困难。为此，惠州侨兴公司通过其原来在香港注册的一家公司，到英属维尔京注册成立了侨兴环球，惠州侨兴为什么不直接到美国上市，而需要通过香港公司间接实现境外上市的目的？这是因为国内企业到海外上市，没有中国证监委的批准，是不允许的，通过“曲线上市”的办法避免了许多繁杂的手续。惠州侨兴不仅实现了上市融资的目的，而且设立了离岸公司后，还可以通过开设离岸帐户的方式，避开我国的外汇管制，方便贸易资金往来。同时由于其在维尔京注册的公司不必在注册地生产经营，惠州侨兴还可以把注册资本移做他用。这一做法成功的筹集了资金，使公司融资得以成功进行。
4.5 完善风险投资体系，筹建风险投资公司，培养中间基金
国外新经济发展的实践证明: 风险投资是将资金要素和知识要素结合起来的必要环节，是推动科技成果转化为生产力的有效工具。风险资本是一种权益资本而不是惜贷资本。在发展浙江中小民营企业技术创新风险投资，有利于启动民间投资、扩大内需，有利于科技成果的转化，促进高科技产业的发展，也是浙江中小民营企业自身生存和发展的迫切需要。当前我国居民中的资金是充裕的，投资意识不断增强，有相当一部分愿意承担风险、追求高效益的投资者，应利用这一有利条件，改革目前我省风险资本的融资体制，拓宽筹资渠道。另一方面，财政也可以拿出一定额度的风险基金，参照国际惯例运作，与政府政策性投资公司、金融机构共同组成政府投资、融资职能的有限责任公司，对现有各类风险投资性质的公司或基金进行改制，组建一批风险投资公司；也可以以税收优惠政策鼓励民间创办风险投资公司。
培养中间基金的途径较多，既可新设也可通过合并重组。1、整合现有资源、培育中小企业投资公司。我国非银行金融机构种类繁多，存在诸多不规范和较大风险，如: 投资公司、产业投资基金、信托投资公司等。通过收购兼并、破产重组、引入民营资本、外资等，采取股份制或股份合作制等形式，整合内部管理与客户资源，引导它们转变为专门从事中间融资的中小企业投资公司。2、设立若干合作或股份制中小企业投资公司。设立若干合作制或股份制中小企业投资公司，再由它们向银行借款，以资本金投资方式向中小企业注资。这样做的好处是: (1) 可增加浙江中小民营企业的资本金，增强其对银行的融资能力；(2) 可适当集中浙江中小民营企业的融资需求，降低其交易成本；(3) 通过股权方式投资，介入浙江中小民营企业的公司治理，发挥管理咨询作用，有助于提高其成功率、降低银行贷款风险。发展中小企业投资公司，应以民间资本出资为主。但在向银行借款时，政府可提供必要的担保。这样既能保证中小企业投资公司的成功运作，又能保证它以自有资本金承担风险，防止政府担保的道德风险。
逐步培养证券市场的“中间板块”。由于中间融资普遍期限较长，因而中间基金通常缺乏足够的流动性，即使要变现也只能通过卖出股权。然而，近30 年来席卷全球的资产证券化，不但为中间基金提供了变卖现有资产、拓展资金来源的新思路，而且也为中间基金提供了分散风险的新渠道，从而必将促进中间基金的大发展。
建立健全中间融资的监督体系。1、信用制度和咨询评级是中间融资的市场监管体系。信用制度是金融市场乃至整个市场经济运行的基石，中间融资条款相当复杂、融资期限相对较长，不需要定期还本付息，隐藏的风险可能更大，从而更需要有健全的信用制度离不进行约束、需要较为权威的咨询评级机构进行筛选。2、行政与行业监管体系是中间融资健康发展的保障。中间基金要健康发展，需要专门而完善的行政与行业监管体系进行市场准入、从业资格、业务监管、风险疏散等有关管理。鉴于目前分业管理转向混业管理模式，要在逐步建立和完善投资基金法的基础上，设立统一的金融监管当局辖下的投资基金监督管理委员会。
4.6 加强浙江中小民营企业自身发展、增强其内在融资能力
首先要强化信用观念，构筑良好的银企关系。有些浙江中小民营企业缺乏长远眼光，为了减轻一时的债务负担，不还贷款本息，甚至逃债，严重损害了企业的信誉形象，破坏了银企关系，这就难以得到银行的长期资金支持，最终使企业受害。为此，浙江中小民营企业必须强化信用意识，保全银行债权，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。同时要规范企业的公司治理结构。公司治理结构规范与否不仅影响投资决策和资金筹措，而且也影响公司的管理效率和内部凝聚力。因此，公司治理结构决定着企业的融资能力，浙江中小民营企业一定要规范公司治理结构。
另外要健全企业财务管理制度。企业财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一，而资金管理则是企业财务管理的核心内容。健全的企业财务管理制度不仅是提高企业融资能力的重要前提，也是加强企业管理的核心。
五、结束语
浙江中小民营企业对国民经济的发展起着至关重要的作用，在国民经济中占着举足轻重的地位，因此，大力发展浙江中小民营企业，彻底解决浙江中小民营企业融资难问题，对我国经济的长远发展十分重要。然而，要彻底解决浙江中小民营企业融资难的问题还需要一段很长的时间。对浙江中小民营企业融资存在的问题进行全方面的分析，找出适合浙江中小民营企业融资的方法和途径，使资金能得到最大限度的利用，为国家创造更大的经济利益，顺利实现国家富强的目标。

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