阜新煤炭产业整合重组资本运营问题研究(二)

3、资本运营有助企业转换经营机制，建立现代企业制度。要实现资本的最大增值，企业必须进行科学决策、科学管理。企业通过并购的方式。取得对方企业的股权之后，也就意味着相互之间的管理制度、企业文化等众多方面要进行有效的融合。"你不会的，对方会，对方不会的，你会"通过整合你会发现你什么都会了。而且企业通过有所选择的收购不同行业，不同地区的企业，也可以有效的提高企业形象。因此，资本运营在客观上可以促进企业转换经营机制，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。

　　三、阜新煤炭企业资本运营存在的问题

目前阜新煤炭企业生产规模较小，与国有大型煤炭企业在资本运营工作中还存在较大的差距，主要表现在以下几个方面：

    1.资本运营方式单一。煤炭企业的资本运营要以生产经营作为基础，当生产经营达到一定的程度后，其资本运营才有可行性与必要性。资本运营的主体是企业，应在资本运营中占据主导位置，阜新地方煤炭企业长期以来因传统体制的制约，一直以间接融资为主，没有形成多元融资方式，缺乏资本运营的效率化。资本运营是指把所拥有的资本在市场上进行优化配置的一个过程，并没有地域限制。目前我市煤炭企业资本运营多数局限在省内，并没有真正拓展到省外。即便有煤炭企业参与省外资本运营，也只是一些简单型的资本运营运作，并无实质性的内容。

2.缺少资本运营认知。我市煤炭企业在资本运营方面知识欠缺，片面理资本运营的含义。只是将资本运营片面理解为上市筹集资金与扩大规模，片面追求规模，缺乏理性分析与客观评估，进行盲目重组，非但没有起到壮大自身企业的效果，反而被沉重的包袱所累。不基于生产经营而进行的资本经营，不将生产经营当作资本运营基础，盲目实施多元化经营具体表现为：一是将过程视为目的，将筹集资金作为资本运营的主要目的，二是将规模经济误认为简单扩大经济规模片面追求规模，对并购对象缺乏理性分析和客观评估，盲目重组、并购一些无发展前途的企业。

3.缺乏资本运营人才。资本运营具有复杂性、专业性等特点，它要求从业人员必须具备金融、证券、税务、财务、法律等方面的知识资本运营是一项复杂而专业的经营活动，其要求从业人员除了要具备金融、财税、法律、证券等方面知识，能够熟练运用各种金融工具和管理手段。从而对各类金融的工具与管理方法进行熟练运用，还要具备专业的市场洞察能力与对各类复杂事项的处理与谈判能力，而煤炭企业在人力资源开发与储备上还面临着较大差距，造成资本运营方面的人才严重短缺。

四、通过资本运营方式实现阜新煤炭产业整合重组的思路和对策

对于煤炭企业来说，借助资本运营，进行重组联合，依据国家相关政策进行主辅业改制，以实现多元化投资，是现代煤炭企业提高资产运作率的重要途径，同时也是煤炭企业进行资产盘活的重要手段。资本运营能使煤炭企业对社会资本进行充分利用，并在相应的时间要求范围以内筹集到足够的资金，以实现企业规模的迅速扩张，所以煤炭企业要保证资金来源的充足，就必须进行资本运营。

1.煤炭企业可以积极探索并购、重组和破产等多种形式来进行资本运营。可以根据企业实际情况使用多样的形式来进行资本运营，有针对性地使用相应的方式对煤炭企业资源的配置进行优化。煤炭企业首先要利用产业基础，并以自身产业的扩展为中心进行资本运营，而后对资本市场进行充分利用，注入优质资产的方式来对上市公司的相应结构进行调整，对其进行整合与优化，以扩展企业规模。如一些大型煤矿可对周边地区、小煤矿实施有效的并购，来扩大生产规模和市场份额。在实现煤炭企业多元化的发展战略中则可以采取纵向和混合并购等资本运营方式。对于煤炭企业而言，在企业培育核心能力时则可以采取与优势地区、优势行业、优势企业的重组来实现资产的最大利用效率，加大资本运营力度，集中优势力量，将资本作为纽带，并借助市场建成有强大竞争力、跨领域经营的规模型企业，以提升煤炭企业在国际上的竞争力。建立相应的战略性联盟，不但要与国内煤炭企业进行联合，还要积极与大型的跨国同行企业进行各方面的合作，以达到技术同步更新的目的，实现企业的规模化。而对于资源枯竭、资不抵债、扭亏无望的衰老矿井，则可通过关闭和破产，有效减轻企业负担。

　　2.注意形成“资本运营”与“实业经营”相互促进、良性发展的有效模式。煤炭企业要想做大做强，必须处理好实业经营与资本运作的关系，资本运营应以实业经营为依托，围绕企业资源优势打造核心竞争力。

3.加强资本运营专业人才队伍建设。对于目前资本运营中出现的一些问题，要对其根源进行分析、研究并有效进行解决，避免直至杜绝类似问题的发生，为我国煤炭企业在资本运营管理模式的探索上排除困难，真正使我国煤炭企业做大、做强，成为有规模、有实力、有技术、有人才的现代化能源企业。煤炭企业要确立以人才为主的战略，加大对人力资本运营的力度，同时采取合理、有效、科学的实际措施，对资本运营管理人员进行引进、培训、培养，从而能够拥有企业自己的专业工作队伍煤炭企业要谋求发展，已经不能受限于传统的资本运营管理模式，在接受企业发展、资本运营的新理念的同时，积极探索适应企业自身特点的资本运营管理模式，从企业资本、人力资本、运营方式等各方面入手，构建起顺应现代企业需求的、科学合理的企业资本运营管理模式。煤炭企业应加强资本运营人才培养、引进和使用，通过构建资本运营人才成长机制、人才竞争开发机制和人才激励机制，造就出一大批优秀的人才队伍，保障煤炭企业的资本运营工作的高效开展。

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