居民投资问题研究01(一)

居民投资问题研究

[摘要]近年来，我国居民储蓄一直居高不下，储蓄增长率甚至超过了居民的收入增长率。本文从分析我国居民投资渠道狭窄、低风险资本缺乏等现状入手，阐述了我国现阶段居民投资存在的投资风险高、投资市场环境不够完善规范、政府提供政策保证与指导不够、社会保障体系不健全、相关法律法规不完善等问题，难以适应居民的投资需求，拓展金融投资渠道，提高居民的收入。

[关键词]居民投资 现状 问题    造成我国居民储蓄快速增长的原因一方面是居民缺乏消费欲望，但我认为更重要、更深层次的原因是“居民不敢花钱”。我国居民的人均收入不高，而且社会保障体系不健全，居民的收入不但要支付日常开支，还要留出预算应付教育、医疗及养老保障等大项开支。在变革预期加大并形成惯性之际，人们对健康、医疗、养老、失业、子女教育、住房等等的保障需求增加。人们的保障需求最终只能依靠家庭和个人来予以满足，收入预期下降，而保障需求的支出预期却在不断上升。在全面市场化这一制度改革的背景下，优化资产结构、实现资产的保值和增值已成为居民最关心的问题。因此，在这种“任何事都要靠自己”的情况下，居民必须加大银行储蓄，为自己作保障。因此，提高我国居民的收入是目前迫切需要解决的问题。    居民收入可分为三部分：消费、储蓄和投资。1996年以来连续多次降息以及利息税的征收，使储蓄存款收益下降，因此，储蓄并不能因为居民的推后消费为居民增加过多的收入，投资成为提高居民收入的一个重要方式。银行储蓄可以通过投资这种方式转化成刺激有效需求的力量，并且居民还可以从中得到投资收益，增加收入。但是，我国居民目前的投资现状却是投资渠道狭窄,分流能力低下，市场未能提供足够与完全的投资产品。    一 我国居民投资的现状分析   只要资本市场是完备的，市场能够提供完全与合适的金融产品，居民储蓄就会通过金融渠道转化为投资。而正是由于资本市场的不完全性，要么是未能提供有效的金融产品，要么是风险资产不能适配居民的投资需求，导致一部分银行储蓄不能转化为储蓄替代产品，造成了储蓄的高比例增长。

    目前，我国金融工具品种单一，数量供给匮乏，尤其是适合个人的，安全性、流动性和盈利性匹配较好的投资产品明显不足，不能满足居民快速增长的投资意愿的要求，严重限制了居民投资。国债一直是居民投资的主要方式之一，因其几乎风险率几乎为零，而受到稳健型投资者的喜爱。但是国债的发行数量有限，几乎每次国债的发行都会出现脱销的现象。由于我国股票市场不健全，并且其中存在恶意操纵、信息不