黄金价格的影响因素分析

黄金价格的影响因素分析1

1.黄金的基本属性2

1.1商品属性2

1.2货币属性[2]2

1.3投资属性2

2.黄金价格历史走势[4]3

2.1金本位制下，黄金价格3

2.2金块本位制和金汇兑本位下，黄金价格3

2.3雷顿森林体系下，黄金价格3

2.4布雷顿森林体系解体，黄金价格3

3.黄金价格的主要影响因素4

3.1直接影响因素4

3.1.1成本因素4

3.1.2供求因素4

3.2间接影响因素7

3.2.1美元汇率7

3.2.2原油价格[8,9]8

3.2.3利率9

3.2.4通货膨胀10

黄金价格的影响因素分析

摘要：自布雷顿森林体系从20世纪70年代解体之后，黄金价格不再与美元挂钩，其价格由市场来决定，波动较为剧烈。特别是近十年来，黄金价格波幅巨大，在2011年出现最高价1915美元/盎司，而在2015年下跌到1046 美元/盎司，跌幅超过45%。从整体来看，近年来黄金价格的变动幅度明显加大。这说明由市场决定的黄金价格受多方面的因素影响，并且影响过程十分复杂。黄金既不同于一般的商品，也不同于一般的金融产品，而是同时具备两方面的属性。作为一般商品，黄金价格会受到生产成本和供求关系变化的影响。除了商品属性之外，黄金还具金融属性。因此黄金价格的变化又会受到汇率、原油、通货膨胀等金融因素的影响。基于黄金的商品属性和金融属性，本文运用图表和数据从影响黄金价格的直接因素和间接因素两方面进行分析说明主要的黄金价格的影响因素。分析结果表明生产成本对黄金价格的影响不大。在供求关系中，供应方面，黄金价格与增量金无明显相关性，与存量金有负相关性；在需求方面，黄金价格与投资需求有较强的正相关性，与珠宝需求负相关，与工业需求无明显相关性。在间接因素中，美元汇率对黄金价格走势有着长期稳定的负向驱动作用，利率水平在经济环境等未发生重大变化的情况下对黄金价格的影响较稳定，原油价格并不会直接影响黄金价格的长期走势。

关键词：黄金属性  黄金价格  影响因素