电气工程
会计论文
金融论文
国际贸易
财务管理
人力资源
轻化工程
德语论文
工程管理
文化产业管理
信息计算科学
电气自动化
历史论文
机械设计
电子通信
英语论文
物流论文
电子商务
法律论文
工商管理
旅游管理
市场营销
电视制片管理
材料科学工程
汉语言文学
免费获取
制药工程
生物工程
包装工程
模具设计
测控专业
工业工程
教育管理
行政管理
应用物理
电子信息工程
服装设计工程
教育技术学
论文降重
通信工程
电子机电
印刷工程
土木工程
交通工程
食品科学
艺术设计
新闻专业
信息管理
给水排水工程
化学工程工艺
推广赚积分
付款方式
首页
|
毕业论文
|
论文格式
|
个人简历
|
工作总结
|
入党申请书
|
求职信
|
入团申请书
|
工作计划
|
免费论文
|
现成论文
|
论文同学网
|
全站搜索
搜索
高级搜索
当前位置:
论文格式网
->
免费论文
->
会计论文
上市公司资本结构研究(二)
本论文在
会计论文
栏目,由
论文格式
网整理,转载请注明来源
www.lwgsw.com
,更多论文,请点
论文格式范文
查看
(一)、对负债经营缺乏正确认识
长期以来,我国企业自有资本不足,资金短缺,主要依赖大量举债来维持生产经营,导致企业负债经营比例极高。因为过去的高负债率所造成的压力而影响到现在的经营决策,使经营者认为债务利息侵占公司利润,或害怕经营不善而导致财务危机,一旦被改组上市,成为股份制企业,首选的筹集资金方式就是大量发行股票,增加所有者权益资本,而不愿或很少通过举债方式筹集资金。
(二)、我国股市正处于不断发展和完善中
虽然我国从2001年开始就实行了核准制,但由于证券监管机构长期对股票发行实行额度控制、审批制,所形成的一种制度惯性仍然存在,致使股票市场的求大于供,对于企业来说“上市”是稀缺资源,一旦上市,公司就会充分利用这个资源,所有再融资时股权融资必是首选。
(三)、 股权融资成本较低
股权融资成本较低是企业偏好股权融资的经济动力。债务融资的付息“硬约束”和股权融资分红的“软约束”,使我国债务融资的成本大大高于股票融资。
(四)、股票市场投资者的过度投机行为
股票市场投资者的过度投机行为也加剧了股票市场的非理性发展。长期以来,股票发行的“卖方市场”和“赚钱效应”,使股票发行到目前为止还很少遇到发行失败的先例。因而在上市时追求高额的股票发行,上市后推出高比例的配股,发生亏损后采取股权重组来吸收新资本的注入,这种“一年发股、二年配股、三年重组”已成为众多公司股权融资的真实写照,也正是市场治理机制失衡的反映。
四、珠海格力电器资本结构分析
(一)珠海格力电器股份有限公司简介
珠海格力电器股份有限公司成立于 1989年 ,其前身是珠海市海利冷气工程股份有限公司。截至2016年3月 29日止注册资本为 601573.087800万元。珠海格力电器 (简称格力电器,证券代码 000651)是一家集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。其经营范围主要包括:泵、阀门、压缩机及类似机械的制造和销售;风机、包装设备等通用设备制造和销售;电机制造和销售;输配电及控制设备制造和销售;电线、电缆、光缆及电工器材制造和销售;家用电力器具制造和销售;机械设备、五金交电及电子产品批发;家用电器及电子产品零售。
资本结构研究是现代企业投资和融资研究的热点问题。资本结构决策作为公司财务决策的重要组成部分,它涉及到筹资、经营、利益分配等各个方面,它不仅是反映企业资金实力的重要指标,同时也是检验企业财务风险的重要依据。所以,选择合理的企业资本结构是企业在确定公司的战略时一个不可回避的问题。该部分主要选取了格力电器与同行业领先企业 2008—2012年五年间的相关财务数据进行分析,从杜邦分析入手分析了其净资产收益率与资本结构之问的关系。
(二)珠海格力电器与同行业领先企业的杜邦分析
通过对格力及同行业领先企业 2014—2016年杜邦分析可知,在同行业中,格力的净资产收益率一直保持在较高水平,其值保持在25%-32%左右,处于同行业领先地位 。通过杜邦体系的分解指标可知虽然格力电器总资产收益率与总资产周转率一直处于行业较低水平,而其高的权益乘数使得净资产收益率反而处于行业领先水平,不论是从表格还是图形均可看出格力的权益乘数远远高于同行业的其他公司,即其通过较高的负债率带来较高的净资产收益率。
(三)珠海格力电器与同行业领先企业资本结构的比较
首页
上一页
1
2
3
下一页
尾页
2
/3/3
相关论文
上一篇
:
企业(以A公司为例)成本核算问题研..
下一篇
:
上市公司财务状况的综合评价
Tags:
上市公司
资本结构
研究
【
收藏
】 【
返回顶部
】
人力资源论文
金融论文
会计论文
财务论文
法律论文
物流论文
工商管理论文
其他论文
保险学免费论文
财政学免费论文
工程管理免费论文
经济学免费论文
市场营销免费论文
投资学免费论文
信息管理免费论文
行政管理免费论文
财务会计论文格式
数学教育论文格式
数学与应用数学论文
物流论文格式范文
财务管理论文格式
营销论文格式范文
人力资源论文格式
电子商务毕业论文
法律专业毕业论文
工商管理毕业论文
汉语言文学论文
计算机毕业论文
教育管理毕业论文
现代教育技术论文
小学教育毕业论文
心理学毕业论文
学前教育毕业论文
中文系文学论文
最新文章
热门文章
推荐文章