论投资报酬与风险

目 录

一、理性投资分析-------------------------------------（3）

二、价值创造的流程分析-------------------------------（5）

三、投资风险的层次分析-------------------------------（6）

四、结语---------------------------------------------（7）

参考文献---------------------------------------------（8）

内 容 摘 要

投资者一定要对自己有清醒的认识，要从自己的年龄和收入、投资期限、投资目标、短期和长期风险承受能力、投资目标、期望回报率等方面出发，权衡选择适合自己的产品。面对百年一遇的国际金融危机，在经济出现积极变化，金融市场基本稳定，股票市场和国际初级产品价格率先上涨的情况下，投资者能更好地为自身乃至家庭的经济增长做出应有的贡献，更好地通过投资，避免或者减少风险获得报酬以共享经济发展带来的成果。

论 投 资 报 酬 与 风 险

面对百姓的日常经济生活，个人、家庭或者企业如何更好地进行投资避免不必要的风险以此获取合理的报酬是我们急需要面对并克服的问题。尤其是在郊区乡村的百姓们的投资更应该懂得选择适合自己的产品，根据家庭整体经济发展水平、自己的年龄和收入进行理性投资，选择适合家庭的产品，明确投资期限、对自己要投资的目标做到心中有数，同时不定期地进行短期和长期风险承受能力的检验，以防患于未然。

一、理性投资分析

在提到权衡选择适合自己的产品，我们应该做到树立自己的理财目标，同时在此基础上，要注重产品选择和风险承受能力之间的关系，切不可漫无目的茫然地进行投资，那是不可取且得不偿失的做法。一般说到投资，投资者应根据自身的所属类型选择相应的风险等级基金产品。在我看来，对于年轻人而言，如果经济能力尚可，家庭负担较轻的话，可以选择投资期限较长，能承担较大的风险，就可以选择股票型基金；对于中年人而言，这个年龄段的人收入相对就比较稳定，但是家庭责任相对来说就比较重，这类人在进行投资时应该在考虑投资回报率的同时一定要做到尽量坚持稳健的原则，分散风险，尝试进行多种基金的组合方式；相对于老年人而言，在选择上应该稳健、安全、做到以保值为目的，这样就可以选择货币型，保本或者股票配置比例较低的平衡型基金等安全性较高的产品，以减小不必要的投资风险，同时，可以获取相应的报酬。除此之外，要注意长期目标对应长期工具，如以养老为目的，最好选择指数型基金相对较好。

为此，仅从郊区乡村一带的百姓生活水平和经济发展水平考虑，投资是每户家庭考虑增加家庭经济收入的渠道之一。但我们应该做到在银行、保险、资本市场中合理配置资产，一般应遵守“三三制”的配置原则，尽所能尽量做到不要把所有的鸡蛋放在一个篮子中。而其中基金的投资往往是百姓们相对来说，比较中意的一项投资产品。但在基金投资方面，投资者同样应该综合考虑各方面因素，尽量做到注重选择优秀基金管理公司的产品，这样相对来说比较好，可信度也比较高。选定好自己的投资产品之后，我们还得注意一个问题，这是让我们少走很多弯路的方法，那就是要注重选择入市时机，有的人在进行投资时往往进行巨额投资，尚不知，对于大数额的投资于股票型基金的决定应该避免在市场过度炒作时做出决策，应该理性看待。

投资基金与乘坐民航客机有许多相似之处，民航是运送人和货物到达目的地，而基金是运送资金到达投资理财的目的地：民航有专业的飞行驾驶，维护技术和告警机制，而基金也是由专家理财、专业投资。

在飞行过程中，为了自己的生命安全，您不要使用手机。因此，当您选择基金作为理财工具时，在持有基金的过程中，为了您的资金安全，也要遵守基金投资规则”。

飞行途中遇到气流颠簸，您会选择跳机么？”答案当然是否定的，因为这不是驾驶员的水平不高或者飞机出现问题而造成的。

遇到基金净值短期波动也无需赎回。我们在投资之前做好了功课，如果选择了优秀的基金公司，当遇到市场波动时，请相信这群职业经理人。

从我们一开始决定买基金的那一刻起，相信无论你是基于什么目的而来到这个血淋淋的市场，至少在我看来，个人感觉最起码其中都会有一条：赚钱。是的，这就是投资最纯粹的目的。而进来伊始，你总会很清晰的很谨慎的去执行着每一步操作而达到这个目的。可遗憾的是，往往在市场疯狂后很多人把这个最重要、最纯粹、最根本的目的抛到九霄云外，最终演变成追求快感，追求涨停，以至于到最后目的变成：只要让我解套。投资后获得应有的报酬是每一位投资者希望的，但经济市场，风险无处不在，需要投资者谨慎驾驶好属于自己的那一艘船。

其实很大程度上，投资只重结果，不管过程。我们是因为挣钱的目的而来，任何违背这个目的的做法和手段都是不可取的，无论你今日获利多少倍，在你没有真正把本金撤出前，你都不能说你已经成功获利了。所以，记住目的很重要。而所有的一切方法如价值投资，价值投机，长线投资，波段操作，中线持股，短线爆炒，重组题材，追击涨停。这些都是为了实现目的而使用的方法而已。在你确定好目的之后，你就要选取适合你自己的方法。股市中没有任何一种方法是所谓的最好，只能做到的是什么方法是最适合你达到目的的方法。我们可看到巴菲特用价值投资成为世界首富，索罗斯用自己的狙击术成为举世瞩目的大家。因此，没有什么最好，只有适合自己的才是最好的。

那你为何会来到这个市场呢？很多人是不知不觉的就进来了，因为他们总是被身边的财富效应而吸引，最终而忍不住自己就踏进来了。因此，大多数人刚进来的时候是都会轻松获利的，因为这个时候财富效应还在，赚钱机会还在，但不出意料，一般大部分新股民进场后的半年到一年内，就是大顶降至的时限，这也最终演变成股市1赚2平7亏损的铁律。因为，钱永远是从散而集中的，正是因为广大新股民的前赴后继，才造就了一个又一个新精英的诞生。所以，大多数投资者是可悲的，但他们又是可敬的。

而如何让自己能成为那2中的人甚至是1中的人呢？这就要求我们时刻谨记投资的目的，在明确目的后尽快摸索出适合自己的方法，用最适合自己的方法去在最适合投资的时间内让自己的财富膨胀。我们生活在一个最好的投资年代，国家欣欣向荣，生机勃勃，在国家不断走向强大的过程中，一定会诞生一批优质的具有长期竞争力的企业。

或许很多人目前所使用的投资方法，是他们摸索了5年后自己得出的适合自己目前阶段的最好方法。也许以后随着他们年龄的不断增长，会挖掘出更好的适合自己的方法，这很正常，人本来就是在不断的摸爬滚打中茁壮成长。但我要跟大家说的是，在原始资金积累的初始阶段，你往往可以采用更加激进的方法，因为巴菲特也不是一开始就长期价值投资，最开始他原始积累的阶段，也采取了很激进的投资方法。只有在资金规模达到你自认为很难驾驭的情况下，就应该选择更加保守的投资方法。也就是说，让一位投资者现在操作一个20w的帐户和200w的帐户，出来的收益率可能会天差地别。20w对他来说可能很快让他变成40w，而200w则估计需要足够的时间才能达到，这就是每个人的瓶颈资金量。

在所有的方法中，最重要的一条就是：复利。复利的前提，在我看来，是在已经基本摸索到了适合自己的方法，能借助自己对投资市场的分析避免不必要的风险，以此获得应有的投资报酬。也只有复利才能显现出无比巨大的威力。因此，要善于用好复利，而不要急攻进利。而复利的前提就是：资金的稳健成长。这就需要每一位投资者对自己投资对象的用心经营。投资市场，有了暴涨，往往就会跟随暴跌。历史总是轮回，我们需要的是准确判断和不断总结。以规避我们市值的大幅波动，把投资风险化为最小，而让我们能享受复利的魅力。

二、价值创造的流程分析

技术指标分析，是依据一定的数理统计方法，运用一些复杂的计算公式，来判断汇率走势的量化的分析方法。主要有动量指标、相对强弱指数、随机指数等等。由于以上的分析往往需要一定的电脑软件的支持，所以对于个人实盘买卖交易的投资者，只作为一般了解。但值得一提的是，技术指标分析是国际外汇市场上的职业外汇交易员非常倚重的汇率分析与预测工具。作为投资者而言，在投资市场适当了解足矣。

目前，证券市场上的各种技术指标数不胜数。例如：相对强弱指标(RSI)、随机指标(KD)、趋向指标(DMI)、平滑异同平均线(MACD)、能量潮（OBV）、心理线、乖离率等。这些都是很著名的技术指标,在股市应用中长盛不衰。而且,随着时间的推移,新的技术指标还在不断涌现。包括：MACD（平滑异同移动平均线）DMI（趋向指标）DMA EXPMA（指数平均数）TRIX（三重指数平滑移动平均）TRIX（三重指数平滑移动平均）BRAR CR VR（成交量变异率）OBV（能量潮）ASI（振动升降指标）EMV（简易波动指标）WVAD（威廉变异离散量）SAR（停损点）CCI（顺势指标）ROC（变动率指标）BOLL（布林线）WR（威廉指标）KDJ（随机指标）RSI（相对强弱指标）MIKE（麦克指标） KDJ。

仅针对基金而言，有如下几个常用技术指标，分别是：1、贝塔系数：是统计学上的概念，它所反映的是某一投资对象相对于大盘的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于大盘的变化幅度越大；绝对值越小，显示其变化幅度相对于大盘越小。如果是负值，则显示其变化的方向与大盘的变化方向相反：大盘涨的时候它跌，大盘跌的时候它涨。这一指标可以作为考察基金经理降低投资波动性风险的能力。 2、夏普比率：用基金净值增长率的平均值减无风险利率再除以基金净值增长率的标准差就可以得到基金的夏普比率。它反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。3、特雷诺指数：有效的资产组合完全消除了单一资产的非系统风险,那么,其系统风险(即特征线的斜率)就能较好地刻画证券投资的风险,单位系统风险的超额收益率可以作为评价基金投资业绩的指标。雷诺业绩指数越大，证券投资的表现就越好；反之，证券投资的表现越差。足够分散化的基金投资组合根据特雷诺业绩指数的排序与根据夏普业绩指数的排序相同或类似，而不够分散化的基金投资组合的特雷诺业绩指数排序高于夏普业绩指数的排序。 4、简森业绩指数：1968年美国经济学家简森系统地提出如何根据CAPM模型所决定的期望收益作为基准收益率评价共同基金业绩的方法，计算公式如下： J=Rp―{Rf+βp（Rm―Rf）} 其中：J表示超额收益，被简称为简森业绩指数；Rm表示评价期内市场的平均回报率；Rm-Rf表示评价期内市场风险的补偿。当J值为正时，表明被评价基金与市场相比较有优越表现；当J值为负时，表明被评价基金的表现与市场相比较整体表现差。根据J值的大小，我们也可以对不同基金进行业绩排序。

 

三、投资风险的层次分析

如今迅速发展的经济，有愈来愈多的投资者选择投资，基金就是很普遍的一种。以上几个基金指标，可以作为衡量工具加以参考。但是，我们清楚地意识到的是：技术分析仅仅是一种工具，不能把工具当真理，否则会显现出哲学上的无知和灵性上的幼稚，看懂了这些技术指标只不过是我们在选择基金时，多了一个“技术顾问”而已。对于广大投资者来说，可以通过搜狐财经网，基金之风险收益栏目查看每个基金的这几项指标数值。便于了解自己的投资对象的进展程度，及时获取相关信息，随时准备好对策，以免造成不必要的损失，将风险降至最低，以获取相应的投资报酬。

在了解和逐步掌握了基金的相关技术指标之后，作为投资者应该了解基金的分类，以在原先基础上更好地进行投资，实现复利，相信这是我们都所期望的。通常来说，开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种基本运作方式。而封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。相反，开放式基金是指基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式。作为投资者，尤其是大众多数采用的投资方式，买基金以获取投资报酬。

我们应该知晓不同基金之间的区别所在，开放式基金与封闭式基金的区别主要有以下几点：

（1）基金规模不固定。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定。开放式基金无固定存续期，规模因投资者的申购、赎回可以随时变动；

（2）不上市交易。封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金在销售机构的营业场所销售及赎回，不上市交易；

（3）价格由净值决定。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资价值，而封闭式基金的交易价格主要受市场对该特定基金单位的供求关系影响；

（4）管理要求高。开放式基金随时面临赎回压力，须更注重流动性等风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。 

但是，我们仅作为投资者，知晓他们的区别并理性进行选择投资才是我们应该做的。

投资者要根据自己的实际情况，选择适合自己所需要的基金品种。首先，要仔细阅读基金契约、招募说明书或公开说明书等文件，并从报纸、销售网点公告或管理网站等正规途径，了解基金的相关信息，以便真实、全面地了解基金和基金管理公司的收益、风险、以往业绩等情况。投资者还要判断一下自己的风险承受能力。如果你厌恶风险，就要考虑投资低风险的保本基金以及货币市场基金，如若风险承受能力很高,则可以投资指数型基金、股票型基金。其次，你还要考虑到手中的资金，能否进行长期投资，如果不能长期投资，就要选择变现能力好的货币市场基金了。看好了再买指数与股票型基金：风险较高、收益较好。它是选取某个指数作为模仿对象，按照该指数构成的标准，购买其全部或部分样本股票(债券)，以期获得与该指数相同的收益水平的基金。

基金定期定额投资具有类似长期储蓄的特点，能积少成多，平摊投资成本，降低整体风险。它有自动逢低加码，逢高减码的功能，无论市场价格如何变化总能获得一个比较低的平均成本， 因此定期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消除市场的波动性。只要选择的基金有整体增长，投资人就会获得一个相对平均的收益，不必再为入市的择时问题而苦恼。而对于乡村想要进行基金投资的人，在平日里多关注基金讯息，国家的政策，理性看待基金投资，才能实现对家庭财产的一种有效的理财投资。

四、结语

我们还需谨记股市有风险，投资需谨慎。在所有投资者看来，任何投资对象都是存在一定风险的，只是风险程度不一样罢了。面对百年一遇的国际金融危机，世界各国和国际组织实施了一系列经济刺激政策，世界经济出现了积极变化，金融市场基本稳定，股票市场和国际初级产品价格率先上涨。为广大投资者带来了良好的发展机遇。

参 考 文 献

 [1] 李南． 我最想要的理财书．广西师范大学出版社,2010年5月出版．

[2] 罗杰·洛温斯坦、蒋旭峰、王丽萍． 巴菲特传：一个美国资本家的成长(珍藏版)．中信出版社，2010年7月出版

[3] 叶有明． 股权投资基金运作：PE价值创造的流程．复旦大学出版社，2009年2月出版

[4] 华夏基金管理有限公司．做一个理性的投资者：中国基金投资指南．北京大学出版社，2010年6月出版