企业营运资金

目录

前言 ............................................................... 2

1. 研究背景及意义 ................................................... 3

2.营运资金管理的概念及内容......................................... 3

3.我国企业营运资金管理的现状及存在的问题 ..................... 3

3.1我国企业营运资金流动资金不足.................................. 4

3.2我国企业营运资金低效营运.............................. 4

3.3营运资金管理的弱化 ................................ 4

4.对企业营运资金管理问题分析 .........................5

4.1企业资金短缺问题分析.................................. 5

4.2应收账款变现困难问题分析.............................. 6

4.3存货管理不善问题分析.................................... 6

5.提高企业营运资金管理效率的措施 ...................... 7

5.1基于网络技术实行财务集中管理 .................. 7

5.2切实加强预算管理 ..............................8

5.3强化库存管理用 .............................. 8

5.4制定合理有效的信用................................ 9

5.5合理利用信用资金............................ 9

5.6建立新的营运资金管理业绩评价体系.............. 10

5.7加强管理人员素质培训，提高营业资金管理工作质量 .............. 10

结论 .............................................................. 11

参考文献 .......................................................... 12

内 容 摘 要

营运资金是衡量一个企业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，作为企业资金中最具活力的要素,其管理的好坏直接影响到企业的生存与发展.根据国外企业的经验,其财务经理60% 时间都用于企业的营运资金管理上。因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分，保持其的畅通运行具有非常重要的意义。然而在现实中，营运资金往往是企业资金链中最薄弱的环节，企业运营资金管理中存在很大的不足，因此，了解营运资金的含义,明确营运资金管理的目标,掌握营运资金管理的内容和基本方法尤为重要。 

关键词：营运资金 流动资产 流动负债 资金管理 

前 言

营运资金作为企业资金中最具活力的部分, 其运转效率在很大程度上决定了企业今后的生存与发展。营运资金管理作为企业财务管理中的一个重要组成部分，其目标应该与企业财务管理目标一致，即实现企业价值最大化。而且不管是从理论上看还是从现实工作中观察，加强营运资金管理都具有重要的意义。企业生存与发展在很大程度上甚至可以说在根本上是取决于营运资金的管理和运转情况的，只有营运资金不断处于良好的管理和运转之下，企业才能得以生存，才有发展的基础，企业的目标才能有可能实现。而且营运资金的管理涉及到企业的采购、销售、生产和财务等部门的配合和努力，贯穿于企业生产经营的全过程。对于企业的财务经理来说，也应该把大部分的时间都用于营运资金管理，而不是长期投资。通过有效的营运资金管理，可以在充分满足生产经营活动周转需要并充分考虑企业财务安全性的前提下，一方面保证企业资金的充分流动性，以维持正常生产经营、保持良好的偿债能力、防止企业破产以及增强企业筹资能力；另一方面加快营运资金周转速度，减少持有成本，努力实现尽可能多的持续、稳定的利润和现金流量，降低投资风险。这两方面共同作用，可以不断提高营运资金的利用水平和周转能力，提高企业的整体盈利能力，有利于企业价值最大化目标的实现。

然而，目前很多企业在营运资金管理方面存在很多问题, 如资金短缺、资金营运能力较低，这些都严重影响到企业的经营效益。因此必须解决好营运资金管理中存在的问题，保持企业的良性发展。

1、研究背景

营运资金就像是一个企业体内的“血脉”，营运资金运转不正常，直接影响着企业各部分的运转。营运资金管理作为财务管理的重要组成部分，可以说在很大程度上反应了整个企业经营管理水平，也是企业生存和发展的基础。几年前美国爆发的金融危机，波及到了全球的经济发展，很多企业因为资金链断裂而破产，这让很多企业管理者意识到营运资金管理的重要性。从国际环境看，国际金融危机还在发展，一些国家主权债务危机短期难以解决，国际金融市场持续动荡，市场信心普遍动摇，大宗原材料价格起伏跌宕。从国内来看，为了应对金融危机，货币发行量大于市场需求量，引发通货膨胀，物价持续上涨。而国际能源价格的上涨也导致了企业生产成本增加，使国内的一些中小企业经营困难增多，部分行业产能过剩凸显，能源消费总量过快，增加了企业资金需求量。这些都会引起企业资金不足，周转困难。此外，我国金融体制改革还没完成，资本市场也不完善，企业融资渠道狭窄，进一步限制了获取资金的途径。而营运资金又属于短期的概念，与企业日常收支息息相关，若是没处理好企业的营运资金管理，小则可能公司获利下降，增加经营风险；大则可能因短期资金周转不灵，发生破产倒闭的厄运。

此外，在营运资金管理理论的研究上，我国也已经落后较多，而且国外企业也一直比较重视对于营运资金的管理，通常财务经理会把大半的时间用来管理营运资金，不断创新管理的方式，紧跟经济进步的步伐。所以，我国企业也应该重视营运资金的管理，在强调整体财务管理的同时，也应该更加注重如何更有效的进行营运资金管理。

2、企业运营资金的内容 

 营运资金，是流动资产减去流动负债后的余额，是衡量流动资产和流动负债利用效果的指标。营运资金不是企业某项资金的某种独立的存在状态，而只是反映一个企业的短期偿债能力的评价指标。监控企业营运资金循环周期的长度和变化，对判断其是否投入了过多的营运资本，或营运资本不足使得变现能力风险增加以及短期清偿能力恶化十分有用。 

 从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这就意识到对企业营运资金的管理要从流动资产与流动负债这两个方面入手。 流动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。流动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、交易性经融资产、应收票据、应收账款、预付账款、其他应收款和存货。 

 流动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿还期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受较大的风险。流动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利、其他应付款等。 

 营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。要搞好营运资金管理，就必须解决好流动资产和流动负债两个方面的问题，换句话说，就是下面两个问题： 

第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包括现金管理、应收账款管理和存货管理。 

第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包括银行短期借款的管理和商业信用的管理。 

 可见，营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。对流动资产来说，就是要尽量减少在流动资产上的投资额，加速资金周转；对流动负债来说，则是要有畅通的筹措短期资金的渠道，以便满足企业的日常运作需求，同时也要考虑短期资金成本的问题。 

3、企业运营资金存在的问题 

 从总体上来说，我国企业运营资金管理还处于相对较低的水平，在很多方面存在 着不足，具体表现在以下三个方面。 

3.1流动资金不足 

 目前,我国企业普遍存在流动资金短缺的情况,面临着营运资金风险。作为社会资源的一种体现,资金包括流动资金的紧缺是在所难免的。但是,这种流动资金的紧缺状况已经超出了理性的极限。 

3.2营运资金低效运营 

 流动资金周转缓慢,流动资产质量差,不良资产比重较大。应收账款数量普遍高,且相互拖欠情况比较严重,平均拖欠时间增长。 

3.3营运资金管理弱化 

 现金管理混乱、流动性最强、获利能力最低是现金资产的特点。现金过多或不足均不利于企业的发展。部分企业,尤其是广大中小企业,财务管理机构不健全，财务人员短缺,没有制定合理可行的最佳现金持有量,编制严格的现金预算,并采取有效措施对现金日常收支进行控制。应收账款控制不严,资金回收困难，致使很多企业业务收入的连年增长并没有带来利润的持续增长,主要原因就是同期应收账款数额增长的比例更大,而且账龄结构越来越趋于恶化,经营净现金流量持续为负。 

4、对企业营运资金管理问题的分析 

4.1企业资金短缺问题分析 

 赊销业务、资金拖欠造成企业资金不到位，影响了现金流。产品适销不对路、大量积压，使流动资金变成了死滞资金。“债务链”日益沉重，企业资金日益紧张。银行监管力度不够，使付款单位无理拒付有机可乘。集团企业存在银行开户多、贷款多、资金沉淀多、资金集约管理程度低的问题。盲目兴办企业，加剧全社会的资金紧张。

4.2应收账款变现困难问题分析 

 催讨不力，法律时效期过期，使企业坏账损失增加。力堵源头，预防应收账款变为难收账款。收货手续不清，增加收款难度。收款手续职责不明，造成款项不翼而飞。把关不严，后果自负。张冠李戴，适销不对路。销售人员信口开河，企业无法兑现承诺。质量出问题，货款无法收回。 

4.3存货管理不善问题分析 

 忽视存货账龄问题，造成超储积压。存货分类不合理，没有将外协加工件及自制半成品分开核算管理。存货数量的确定没有完全按照永续盘存制。存货的价值及成本流转没有按照一定的方法管理，缺少定期稽核。 

5、提高企业运营资金管理效率的措施 

5．1基于网络技术实行财务集中管理 

随着经济及信息技术的发展,财务系统集成化、网络化已成为企业财务管理的一种必然选择,网络财务软件的应用起到了重要的作用。其作用表现在：首先，可以解决底子不清的问题,借助信息手段,实行单品管理核算方式,财务管理人员对每一种商品的进、销、存状况能够了如指掌；其次，可以对整个系统实行全程监管、分步记账、集中查询,总公司可以通过简单的WEB登录,就可以及时了解各个商场和销售点的日销售和资金状况；再次，网络财务软件的在线往来查询功能使企业可在线监督包括总公司和各商场、店面在内的客户及供货商的资金往来情况。可见,借助网络技术,财务主管无论何时何地都可以实时查阅公司所有机构的资金状况和所有报表,具有实时监控作用。 

5．2切实加强预算管理 

 企业的预算管理包括预算编制、预算执行、预算调控和预算考评。预算编制一般可采用上下结合、增量预算的编制方法,预算制定要围绕资金收支两条线,将进、销、存各个环节纳入预算的范围,在此过程中应减少讨价还价,否则会导致预算编制周期长,会削弱总体预算的战略性。在预算执行中,注意预算的刚性约束,如月度各预算项目发生值和预算控制值差额在一定比例时可由部门经理掌握；超过该比例的,如遇到突发事件增大开支或销售计划未完成的,应按程序逐级申报并经原批准机构审议通过后实施,当企业的内外环境发生重大变化时,应及时调整预算。预算监控时,对一些影响公司资金和其他重要的内容要进行适时监控,财务部门应将每月销售、折扣、资金回笼情况等汇总,编制销售日报和收款日报,及时报告有关部门,对于一些次要内容可进行定期监控,如库存消化情况、商品调拨情况、日常费用支出情况等。预算考评,一要以客观事实和预算完成情况为依据,进行奖罚,二要重点分析预算执行结果的形成原因,以引起进一步的重视。整个预算过程应严格按控制程序办事,防止流于形式。 

5．3强化库存管理 

 库存管理应因商品经营形式的不同而各有其侧重点,商品的经营形式可以经销，代销,也可以是联营。对于经营的商品来说,从进货的一刻起,商品的附带风险已全部转移到商家,故库存管理的重点应放在保持合理的库存量和再订货点的确定。经济批量是必须考虑的,但如果机械地考虑经济批量会导致资金不合理占用、库存结构不合理。因为随着季节性变化,商品价格会有所不同,制造商库存积压程度会影响产品价格,企业可用的资金量等都决定着进货货量的大小。代销或联营经营方式采取售后结算，商品可随时退货和调换的制度,在网络技术条件下,使快速补货成为可能。在快速补货制下,企业可大大减少存货量,从而节约成本。而供货商可借助网络技术对其商品的销售做到适时监控,当货架数量接近再订货点时,则立即送货。快速补货制能否成功取决于诸多因素,首先要求整个企业能制定出协调统一的计划,其次对企业与供货商的关系提出了更高的要求,紧密合作保持顺畅的联系,及时沟通,从而使交货时间、数量、质量都能完全符合规定。 5．4制定合理有效的信用 

 制定合理的信用政策,是加强应收账管理,提高应收账款投资效益的重要前 提。从制定信用标准来看,企业应建立详细的客户档案,掌握其资信情况,对不同的客户应区别对待,以决定给予或拒绝客户信用。对新客户应当采取先紧后松的策略,根据实际情况逐步放宽信用条件。同时应合理运用现金折扣政策,合理确定折扣期和信用期。企业究竟应当核定多长的现金折扣期限,以及给予客户多大程度的现金折扣优惠,必须将给予现金折扣、加速收款所得到的收益与付出的现金折扣成本结合起来考虑。当企业的生产经营环境发生变化时,就需要对信用政策中的某些规定进行修改和调整。此外,商品赊销后,信用管理员要定期进行帐龄分析,及时提醒有关部门和人员对快到期的账款进行催收,逾期账款要逐笔分析欠款原因,并通过设计完善的收账程序,优选收款人员,讲究收款技巧等方法,尽量减少坏账损失。 

5．5合理利用信用资金 

 信用资金中还涉及到利用商业信用融资的问题,其中应付账款的比例最大,应付账款可分为免费信用、有代价信用和展期信用。在附有信用条件的情况下,因获得不同信用要付出不同的代价,所以企业要慎重决策。要计算放弃折扣的机会成本,并与同期银行利率及短期投资收益率比较以决定是否放弃折扣,如果企业因缺乏资金而欲展延付款期,除了考虑放弃折扣的成本外,更主要的是防止企业信誉的恶化,否则可能丧失了稳定的供货商,可能日后招致苛刻的信用条件。 

5.6建立新的营运资金管理业绩评价体系

 营运资金的管理需要辅之以相应的绩效评价系统。对于营运资金管理业绩评价体系的建立，应充分吸收国内外已有营运资金管理绩效评价研究的先进思想、方法和研究成果，将营运资金总体管理绩效与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机衔接起来，建立基于渠道管理的营运资金管理绩效评价体系。该评价体系，加入了融合价值链管理思想的供应渠道、生产渠道、营销渠道营运资金管理的绩效评价，形成了一个分为两个层次的全方位系统考察企业营运效率的评价体系。该绩效评价体系明晰了营运资金管理与渠道管理的关系，不仅能够考核整体营运资金管理绩效，而且可以进一步考核各个渠道的营运资金管理绩效，引导企业应从供应链管理和渠道控制、客户关系管理的角度来寻求提升营运资金管理绩效的途径。

5.7加强管理人员素质培训，提高营运资金管理工作质量

 管理理人员素质较差、水平较低与营运资金管理水平低是相关的，拥有高素质财务人员的企业往往营运资金管理水平也较高。其中定期对管理人员进行专业知识的培训，可以加强其对于资金管理工作的了解，也能提高现有人员的整体素质。另外，企业可以通过聘任专业的管理人员来提高资金管理工作的质量。与此同时，企业还应该对管理人员进行不定期考核，采取一定的奖惩措施，调动员工的工作积极性。派遣管理人员参加一些企业的经验交流会或者是去国外深造，学习经验。与此同时，也要注重提高财务人员职业道德水平，防止腐败现象的发生。

 营运资金管理作为财务管理的重要部分，每个企业都应该重视加强营运资金的管理，其管理的好坏关系到整个企业财务的健康运行，关系到整个企业的顺利发展。本文在查阅了大量的文献的基础之上，回顾了国内外的研究成果，了解到与国外相比，我国对于营运资金管理的研究还处于落后阶段，缺乏创新，没有一个系统、科学的理论指导。在概述了基本理论的前提下，对我国营运资金管理现状进行了调查、分析，主要探讨了我国企业普遍存在的一些营运资金管理问题，包括营运资金不足、营运资金管理薄弱、营运资金运营效率低等，反映出我国企业营运资金管理水平普遍较低。最后运用所学的管理学知识，财务管理知识针对具体的问题，提出了加强企业营运资金管理的对策，即扩宽融资渠道，增强融资能力；将营运资金管理贯穿于企业运行的全过程；充分利用商业信用等，再次强调我国加强营运资金管理的必要性，并希望能够引起人们对这一问题的进一步重视，为加强企业营运资金管理提供参考、指明方向。

参考文献： 

[1]黄玮勤:财务报表注释.上海教育出版社,2003年修订版 

[2]陈小悦 乌山红:公司理财学基础.清华大学出版社,1994版 

[3]荆 新:财务管理学.中国人民大学出版社，1998年月12月第2版 

[4]卢占凤：《论运营资金政策》[J].经济论坛，2008. 

[5]吴媛媛：《刍议企业运营资金管理》[J].管理实践，2008.