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上市公司盈余管理的研究(一)
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上市公司盈余管理的研究
[内容摘要] 上市公司的盈余管理已经成为阻碍我国股票市场健康发展的重要因素,同时也是备受经济学者关心的焦点问题,对该问题的研究具有重要的现实意义和理论价值。正确地把握盈余管理行为,对上市公司盈余管理行为进行研究,能使投资者更深刻地理解其披露的盈余信息的内涵,做出正确的投资决策,有效地维护自己的合法权益。对盈余管理问题展开研究,有助于规范企业的会计行为,有助于证券市场的健康发展。
[关键词] 上市公司 盈余管理 研究
一. 上市公司盈余管理的概念和表现形式
1.概念
盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上,通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整,以达到主体自身利益最大化的行为。盈余管理是一种利润操纵行为,但它又不同于一般意义的利润操纵。利润操纵是采用各种方法隐瞒粉饰和伪造经营业绩,超过法律法规允许范围进行利润调节,是一种违法行为;而盈余管理则是利用会计准则和会计制度的可选择性,有意识地选择有利于自己的会计政策行为,是一种合法行为。其终极目的在于获取私人利益,具体目的为筹资、避税、获取政治资本以及规避债务契约约束等。盈余管理有诸多表现形式,可以通过完善会计规范、加强审计监控和加大监管力度等进行防范。
2.盈余管理的表现形式
(1)盈余管理的表现形式是多种形式的“利润储存器”。有些企业用不切实际的假设去估计诸如退货、退款损失、保修费用等或有事项的准备,这样,企业就可在业绩良好时多计提准备,在业绩不佳时少计提准备,以调节利润。
(2)操纵收入的确认时间。如为了虚增利润,在销售完成之前、货物起运之前或在客户还有权取消订货或推迟购货之前,就确认收入。当为了少计利润时就做相反的操作。
(3)滥用重要性原则。重要性原则认为,对微不足道的项目则不值得对其进行精确计量和报告。有些企业以会计上的重要性原则为借口,编造会计数据,从而达到粉饰财务业绩的目的。
二. 上市公司盈余管理产生的原因
1.上市公司普遍存在的治理结构不完善是盈余管理产生的根源。目前我国上市公司治理结构很不完善,股权结构存在的问题还没有完全解决,股东大会、董事会、监事会三会共存的组织结构,第一大股东控制的股份任然过大,而非控股股东在董事会中发言权很小,使得她们的利益有时得不到充分的保障。虽然经过近几年的治理有所改善,但还是有董事会人员构成不合理的、监事会监督功能不强、独立董事的职责难以发挥的现象依然存在。这些问题太严重制约着上上市公司的发展,也为其进行盈余管理提供者土壤。
2.上市制度的相关规定是盈余管理产生的诱因。我国的《公司法》、《证券法》及证监会某些条例对上市公司的上市资格、配股、特别处理及停牌等都作了相应的规定。这些规定就是为了规范上市公司的行为。但有些企业却无视国家法规,为取得上市资格进行一系列财务包装,这便是申请上市阶段的盈余管理。上市之后,公司为了进一步发展壮大,还会通过配股、增发新股和发行可转换公司债券等行为进行再融资,这些行为均须有较高的盈利能力作为基础,这也促使上市公司想尽办法提高盈利水平。
3.会计准则制定方面的静态性与滞后性为盈余管理创造了条件。美国之所以制定公认的会计准则,就是为了遏制由于信息不对称而产生的操纵信息行为,会计准则的制定应该是适用于所有类型企业或某一类型企业的,不可能对每一个企业都制定出具体细则,因此在每一个企业的执行过程中,很多方面都需通过会计人员的职业判断来选择适合自己企业的会计方法、会计估计。会计准则固有的局限性和滞后性决定了在市场经济条件下,无法通过会计法律、准则来消除盈余管理。随着越来越多的会计准则的发布。企业的盈余管理空间就会越来越小。
三. 上市公司盈余管理的目的
盈余管理的具体目的管理当局为了实现个人利益最大化的最终目的,在实施盈余管理过程中又会有一些具体目的。与其终极目的不同的是,盈余管理的具体目的一般是以促进企业发展为中介,以达到公司规模扩张之后管理者报酬的增加、在职消费层次的提高以及政治前途的发展等终极目的的实现。盈余管理的具体目的主要表现为一下二个方面:
一是筹资目的。我国上市公司盈余管理的直接目的就是筹资,当公司首次发行股票时。《公司法》对企业有严格的规定,如必须在近三年内连续盈利,才能申请上市。为达到目的,企业便采用盈余管理,进行财务包装,合规合法地“骗”得上市资格。同时,经过盈余粉饰的报表还有助于企业获得较高的股票定价。再如上市公司准备配股的时候。中国证监会的有关文件规定,公司“最近三年内净资产收益率每年都必须在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类的公司可略低于9%”。为了达到配股及格线,上司公司便会积极利用盈余管理调整净资产收益率以达到配股的目的。
二是避税目的。公司盈余管理的避税目的是十分明显的。“合理避税”之所以成为可能,是由于我国的税法体系还不十分完善,税收优惠政策颇多而且公司管理者在会计政策和会计方法的选用上有较大的灵活性。对企业管理者而言,税法的规定便为其开展盈余管理提供了弹性空间。管理者会通过选用适当的会计政策和方法调减应纳税所得额,从而有资格按照顾性税率缴纳所得税。
四. 上市公司盈余管理的影响因素分析
随着我国证券市场的迅猛发展,上市公司的会计信息成为人们关注的焦点,盈余管理问题作为影响盈余信息质量的因素受到社会的广泛关注。我国上市公司大多都存在盈余管理的现象,这样就给我国市场机制的有效运行带来了不利的因素。而我国上市公司所处的特殊的制度环境使得我国证券市场上盈余管理表现出较为明显的中国特色。因此可以说,会计规范制度、证券市场监管制度是影响我国上市公司的盈余管理的主要因素。
1.新会计准则对盈余管理的影响
随着我国市场经济的建立和发展,我国会计也经历了巨大和深刻的改革,对上市公司的会计行为起到了较好的约束作用。新会计准则减少了会计估计和会计政策的选择项目,大大压缩了企业进行盈余管理的空间,能更加全面地规范企业的会计行为。但在新准则体系下,盈余管理可借用的空间有消有长,总体上消大于长。会计准则并非完全为防范盈余管理而设置,由于新准则增加了会计选择和职业判断的运用。不可避免地又为盈余管理提供了操纵空间即更多地使用公允价值。尽管新准则对公允价值的运用较为谨慎,但是公允价值运用范围的拓展,客观上必然增大企业管理层有意识地借助公允价值新的运用领域进行盈余管理的可能性。
2.证券监管制度对盈余管理的影响
盈余管理问题对我国证券市场的影响重大,目前上市公司的盈余管理行为已成为我国社会经济发展,尤其是证券市场发
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