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上市公司盈余管理研究(二)

本文ID:编号TXW801636

全文字数：4695

接近配股及格线的上市公司可能采取盈余管理手段来达到配股要求，争取配股。但中国证监会对配股资格有着严格的要求。

1.3　企业并购动机

企业并购过程中盈余管理主要集中在管理层下市收购和换股并购两个领域。在管理层下市收购过程中，公司价值是依据普通股市值或采取盈余资本化的方法确定的，普通股市值反映了公司的历史盈余信息，但无法反映管理人员的内部信息而盈余资本化又是根据公司历史报告盈余来评估公司价值的。因此管理层在下市收购前具有低估盈余的激励，从而达到降低收购价格的目的。在换股并购过程中，收购方企业的股票价值越高，购买目标企业所需要发行的股票就越少，因此收购方试图通过盈余管理来提升报告盈余以增加其并购前的股票价格，降低收购成本，盈余管理程度是并购经济收益通过并购交易的规模衡量的增函数。

1.4　避免“摘牌”和“特别处理”动机

证券管理法规表明，上市公司连续两年亏损将被特别处理，连续三年亏损将被暂停上市，若在一定期限内仍无法扭亏为盈、不再具备上市条件的，公司将受到终止上市的处罚。一旦戴上ST的帽子，筹资难度大，资金成本上升。于是，为了避免“特别处理”和“暂停上市”的处罚，亏损公司将扭亏或防止连亏作为重要目标。这时为了实现上述目标，上市公司的盈余管理行为就产生了。

1.5　借款动机

近年来，随着我国金融体制的改革。银行等金融机构向企业提供贷款时不再像以前那样不考虑企业的偿债能力和贷款的安全程度了。银行等金融机构为了进行风险管理，在向企业提供贷款时，需要企业提供会计报表，以确定其资信能力。而在企业普遍面临资金短缺的情况下，一些财务状况不佳的企业不得不进行盈余管理，美化会计报表，以应付金融机构。

1.6　管理层报酬和奖励动机

公司管理人员甚至公司员工报酬和奖励能否取得以及取得多少。往往和公司的经营业绩挂钩。而公司经营业绩的考核离不开利润计划的完成情况、投资回报率、产值、销售收入、资产周转率、销售利润率等各种财务指标，在报酬和奖金等动力和压力下，公司往往通过盈余管理的方法来改变业绩指标。

1.7　节税动机

所得税是促使企业管理当局进行盈余管理的一个较为明显的动机。对企业所得税的征收，一般是以会计利润为基础，然后再根据税法规定进行纳税调整。企业为了节约税负，减少现金流出，往往尽量降低报告净收益。尽管税务部门在计算企业应纳所得税额时，是采用税务会计的规定，从而减小了企业盈余管理的空间，但仍有一些会计政策可供企业自行选择。另外，我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，这也促使企业管理者为了节税而进行盈余管理。

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