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上市公司盈余管理研究201(二)

本文ID:编号TXW801714

全文字数：5279

现代上市公司实质上是由一系列有形和无形契约组成的集合体，在上市公司的一系列契约组合中，股东与管理当局之间的契约是典型的委托代理关系。股东是财富的所有者，而经理人是财富的管理者，角色的不同导致的是二者的目标不一致。股东希望自己的财富不断增值，而经理人考虑更多的是自身的地位、声誉或者是自身在位期间公司业绩的最优。股东为了激励管理当局以最大努力来工作，会根据管理当局的经营业绩，制订相应的激励性的报酬规定。管理当局的报酬与公司业绩的好坏挂钩。此时，当管理当局自身利益与股东的利益不一致时，管理当局就会选择符合自身利益的行为方式，通过控制和采用适当的编报方法，进行盈余管理。

此外，上市公司股权集中、董事会人员构成不合理、监事会监督功能不强、独立董事的职责难以发挥的现象，严重制约着上市公司的发展，并为管理当局进行盈余管理提供了土壤。

3.会计准则的不完全性和可选择性

会计准则是规范财务会计信息披露的制度基础，同时也规范了会计信息披露的内容。由于每个企业的情况各异，它们所面临的经济环境也是各不相同和复杂多变的，因此政府不可能很具体地规定企业会计处理的所有细则，只能就通用会计准则做出相应规定，而将剩余的特殊会计政策留给企业自己选择。另外，由于会计准则与会计实践之间存在一定的滞后，某些经济事项的会计处理在会计准则中没有相应的规定，因此在很多方面都需要通过会计人员的职业判断来选择适合自己企业的会计方法、会计估计。综上所述，会计准则固有的局限性和滞后性决定了在市场经济条件下，盈余管理在某种程度上无法避免。

二、我国上市公司盈余管理的现状分析

（一）我国上市公司盈余管理的主要动机

1.资本市场的动机

（1）股票上市发行动机

由于我国的证券市场正处于初级发展阶段，公司的上市需要证券监管部门的审核，导致上市公司在我国仍是个稀缺资源。企业上市后不仅可以充分利用证券市场的资源优势，而且能通过发行股票来大大提高公司的知名度，提高资产的变现能力等。根据《公司法》规定，上市公司首次公开发行股票要具备一些条件，因此企业为了能争取到上市资格，就会为了达到IPO的标准进行盈余管理。

（2）配股目的

对于上市公司而言，配股可以对公司产生直接而明显的效果。配股对上市公司来说意味着可以融入大量低成本的资金，可以改善上市公司股本结构、改变公司的形象，增强投资者的信心。中国证监会对配股要求以净资产收益率为标准，如1999年之前配股政策要求的是连续三年的净资产收益率每年都须在10%以上。因此对净资产收益率未能达到配股要求的上市公司可能采取盈余管理手段来达到配股要求，争取配股。

（3）维持上市资格的动机。

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