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山东南山铝业股份有限公司财务报表分析(二)
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(1)比率分析法的含义
比率分析法是利用两个指标之间的某种关联关系,通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的分析方法。比率分析法是相关联的不同项目、指标之间进行比较,以说明项目之间的关系,并解释和评价由此所反映的某方面的情况。这种分析方法在财务报表分析中处于极为重要的地位,所以通常将其作为一种专门的分析方法。
(2)比率的类型及其运用
采用比率分析法进行分析时,需要根据分析的内容和要求,计算出有关的比率,然后进行分析。由于各种比率的计算方法各不相同,通过对计算出来的各种比率进行分析,其分析的目的以及所起的作用也各不相同。大体可以将财务比率分为三类。
①相关比率——财务指标分析。相关比率是将两个相互联系的财务指标的数额相除,据以对企业财务状况进行分析的一种方法。分析中常用的相关比率包括:流动比率、速动比率、流动资产周转率、资产利润率等。通过相关比率分析,可以使财务报表分析更为全面、深刻。
②构成比率——结构分析。构成比率是指某项财务分析指标的各构成部分数值占总体数值的百分比。在财务报表分析中常用的构成比率包括:某类商品销售额占企业总销售额等的销售构成比率、流动资产、固定资产、无形资产占总资产的比率形成的企业资产构成比率、长期负债与流动负债占全部债务的比率、财务费用、销售费用和管理费用分别占费用总额的比率等等。
③动态比率——趋势分析。动态比率分析就是运用动态比率对企业某些同类经济现象各个时期的变化加以对比分析,以掌握其发展规律和发展趋势,也称趋势分析或水平分析。在财务报表分析中使用动态比率分析,是将连续数年的财务报表中的某重要项目进行比较,计算该项目前后期的增减方向和幅度,以说明公司财务状况或财务成果的变动趋势。
在本文中,将采用比较分析法和比率分析法两种方法相结合的方式,对南山铝业股份有限公司的财务报表进行分析。
3 山东南山铝业财务报表分析
3.1南山铝业股份有限公司简介
山东南山铝业股份有限公司是南山集团(中国企业500强) 所属大型企业。公司是 1993 年以定向募集方式设立的股份有限公司,1999年9月经中国证监会批准向社会公开发行人民币普通股(A股)7500万股,并于1999年12月23日在上海证券交易所正式挂牌上市交易(交易代码为600219)。目前,公司总股本25700万股,其中流通股13500万股。公司是纺织、建材、电力为主营产业的综合性工业企业,经营范围为:精毛纺织品、铝制品的开发、生产及销售,电力生产及供应。主导产品为“南山牌”系列精纺呢绒面料、铝型材和热电。
作为国内唯一以铝材为主业的上市公司,公司始终坚持“立足高起点、利用高科技、创造高品质”的可持续发展思路,逐渐形成了一条从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一短距离最完整铝产业链。公司规模和产量持续稳居铝产业大型企业前列。公司自投产以来,秉承“今天的质量就是明天的市场”的经营理念,以创建一流企业为目标,以先进的设备、严格的管理为先导,配之雄厚的设计力量、良好的生产环境、高新尖技术,企业先后通过ISO9001、SO14001、OHSAS18001体系认证,先后获得“中国名牌产品”、“中国驰名商标”等一系列殊荣。作为山东省质量技术监督局首家推荐的产品,“南山铝材”卓越的品质和极高的信誉度、满意度,使其畅销全国,并远销北美洲、欧洲、非洲、澳洲及东南亚等国家,南山铝材在中国铝加工行业中保持领军企业的地位。
3.2南山铝业财务报表分析
3.2.1资产负债表分析
1)南山铝业资产负债表2009年——2011年趋势分析
2)南山铝业资产负债表2009年——2011年结构分析:
3.2.2利润表分析
1)南山铝业利润表2009年——2011年趋势分析:
2)南山铝业利润表2009年——2011年结构分析:
3.2.3现金流量表分析
1)南山铝业现金流量表2009年——2011年趋势分析:
2)南山铝业现金流量表2009年——2011年结构分析:
3.3南山铝业四大能力分析
3.3.1偿债能力分析
偿债能力是指企业到期还本付息的能力。企业不能偿付到期债务就可能面临破产的风险,因此,偿债能力是衡量企业财务实力的重要指标之一。偿债能力包括企业短期偿债能力和企业长期偿债能力。短期偿债能力是通过流动比率、速动比率、现金比率等指标来分析的,以表明企业的短期债务风险程度;长期偿债能力表明企业对债务负担的承受和偿还的保障能力,反映企业长期偿债能力的指标有资产负债率、产权比率、权益乘数、所有者权益比率、已获利息倍数等。
短期偿债能力分析
2)南山铝业长期偿债能力分析
3.3.2盈利能力分析
盈利能力是指企业赚取利润的能力。评价一个企业盈利能力常用的指标有销售(营业)利润率、净资产收益率、总资产报酬率、盈余现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率等。
3.3.3营运能力分析
营运能力是指企业使用资产的效率,总体上表现为企业的投入产出状况,是企业经营活动效率的体现。一般来说,企业营运能力越强,资产的变现能力越强,企业遭遇现金拮据的可能性越小,企业到期不能偿债的可能性就越小,风险也就越小。常用的评价企业营运能力的指标主要有:总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、营业周期等。
3.3.4发展能力分析
发展能力又称为成长能力,是指公司未来可能的前景,如销售的增长、利润的提升等,通常是对企业未来的盈利能力进行分析。评价企业发张能力的常用指标:销售增长率、主营业务增长率、营业利润增长率、利润增长率、总资产增长率、资本保值增值率。
4 南山铝业的综合评价和建议
4.1 基于SWOT分析法的综合评价
4.1.1 SWOT分析的相关理论
1)SWOT分析的概念
S (strengths)、W (weaknesses)是内部因素,O (opportunities)、T (threats) 是外部因素。按照企业竞争战略的完整概念,战略应是一个企业“能够做的”(即组织的强项和弱项)和“可能做的”(即环境的机会和威胁)之间的有机组合。所谓SWOT分析,即基于内外部竞争环境和竞争条件下的态势分析,就是将与研究对象密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部的机会和威胁等,通过调查列举出来,并依照矩阵形式排列,然后用系统分析的思想,把各种因素相互匹配起来加以分析,从中得出一系列相应的结论,而结论通常带有一定的决策性。
2)SWOT分析法的作用
与其他的分析方法相比较,SWOT分析从一开始就具有显著的结构化和系统性的特征。就结构化而言,首先在形式上,SWOT分析法表现为构造SWOT结构矩阵,并对矩阵的不同区域赋予了不同分析意义;其次内容上,SWOT分析法的主要理论基础也强调从结构分析入手对企业的外部环境和内部资源进行分析。另外,早在SWOT诞生之前的20世纪60年代,就已经有人提出过SWOT分析中涉及到的内部优势、弱点,外部机会、威胁这些变化因素,但只是孤立地对它们加以分析。SWOT方法的重要贡献就在于用系统的思想将这些似乎独立的因素相互匹配起来进行综合分析,使得企业战略计划的制定更加科学全面。
4.1.2南山铝业SWOT分析
4.2 南山铝业的发展建议
5.结论
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