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我国券投资风险研究(一)
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查看 XCLW170590 我国券投资风险研究
证劵投资风险的概述
证券投资风险的含义
证劵投资风险的划分
证券投资风险的特征
证券投资风险产生的原因
我国证券投资风险的现状与问题
我国证券投资风险的现状
(二)我国证券投资风险存在的问题
三、 控制证券投资风险的对策建议
(一)完善证券市场制度
(二)培育正确的投资理念
(三)加强对证券市场的监管
内 容 摘 要
证券投资风险是金融风险的重要组成部分,在金融市场日益国际化的今天,任何股市和汇市的崩溃,都可能引发地区或全球性的金融危机,甚至导致地区或全球性的经济危机。因此,研究证券投资市场风险的分析与控制,对控制金融风险,稳定金融秩序,保持国际局势具有十分重要的意义和价值,同时也为投资者提供了降低风险损失的依据。证券市场是一个高风险高收益的竞技场所,其投资风险主要来自证券价格的波动性和不确定性。投资者要降低投资损失就需要正视风险,了解风险并分析风险的成因,从而达到规避风险,控制风险,防范风险的目的。本文首先阐述了我国证券市场的发展现状和特点,结合当前所处的国内外经济环境,说明了我国证券市场所面临的机遇与挑战,还分析了证券投资风险的基本含义和证券投资风险的主要成因。
我国证券投资风险研究
证券投资风险是金融风险的重要组成部分,在金融市场日益国际化的今天,任何股市和汇市的崩溃,都可能引发地区或全球性的金融危机,甚至导致地区或全球性的经济危机。因此,研究证券投资市场风险的分析与控制,对控制金融风险,稳定金融秩序,保持国际局势具有十分重要的意义和价值,同时也为投资者提供了降低风险损失的依据。
当前我国证券投资市场,虽然获得了迅速的发展。但是市场竞争的无序性。信息的垄断性和运行机制的不规范性等因素,使得股票市场的投资呈现出很高的风险性。对我国证券市场的投资风险分析和控制问题的研究,主要是对西方相关理论的引进和吸收,并根据我国证券市场的实际情况,验证这些理论的有效性和实用性,但至今尚没有开拓性的研究成果,这就需要我们重视对证券市场投资风险的分析,对证券投资的认识需要不断的加强的同时还应高有着较高的风险意识,明晰风险产生的原因,在投资的过程中不断总结,以便更好的规避证券投资的风险。提升自身经营证券投资的能力。
证劵投资风险的概述
(一)证券投资风险的含义
证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。证券投资风险分为两类,即经济风险与心理风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险,经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。
(二)证劵投资风险的划分
我们把与证券投资相关的所有风险称为总风险,具体又分为了系统风险和非系统风险。系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。系统风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响,因而通过多样化投资不能抵消这样的风险,所以又成为不可分散风险或不可多样化风险。非系统风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性。在现实生活中,各个公司的经营状况会受其自身因素(如决策失误、新产品研制的失败)的影响,这些因素跟其他企业没有什么关系,只会造成该家公司证券收益率的变动,不会影响其他公司的证券收益率,它是某个行业或公司遭受的风险。由于一种或集中证券收益率的非系统性变动跟其他证券收益率的变动没有内在的、必然的联系,因而可以通过证券多样化方式来消除这类风险,所以又被称为可分散的风险或可多样化风险。而产生这些风险的原因有如下几个方面:角度来看,政府、企业、机构到个人,形形色色的人群,而他们在市场中的地位。对市场熟悉程度和对市场的要求都是千差万别的。从市场构成来看,其中包括发行主体,交易主体和中介机构等等,代表着不同群体的利益,内部运作机制各不相同。从交易品种看,证券有股票、基金、债券及金融衍生品(金融期货和期权、可转换债券等)等,它们在性质、交易方式、价格形成机制等方面,彼此联系而又自成体系。因而导致价格难以捉摸,甚至暴涨暴落。
(三)证券投资风险的特征
证券投资风险作为一种风险,在具备了一般风险特征的同时,也有其自身特有的性质,这主要是股票证券的特殊性所决定的,即证券仅是一种虚拟资本或价值符号,其价格体现了投资者对未来收益的预期。根据证券投资风险的定义,我们将其主要特征归纳为以下几个方面。
1.客观存在性
由于证券市场的风险因素是客观存在的,通过其在时间和数量上积累,引发风险事故从而影响整个证券市场的价格波动,造成了投资者的实际收益与预期收益的偏差,所以证券投资风险也是客观存在的,不以投资者的主观意志为转移的。在证券市场的投资活动中,人们通常所说的“风险防范”也是在承认证券投资风险客观存在的前提下设法规避和降低风险。
2. 不确定性
由风险因素触发的风险事故,会引起投资者心理预期的改变,从而造成市场的价格波动,并进一步对投资者的投资收益产生影响,其具体表现为实际收益相对于预期收益的偏差。偏差可能是正的(高于预期),也可能是负的(低于预期),因此,证券投资风险具有不确定性。
3. 可测度性
尽管证券投资风险具有不确定性,但我们仍然可以通过一定的方法来对其大小进行测度。从统计学的角度来看,证券投资风险是实际收益与预期收益的偏离程度,偏离程度越高,风险越大,偏离程度越低,风险越小。同时,我们可以运用一定的统计方法对收集的历史数据进行计算,从而实现这种偏离程度的量化。
4. 相对性
证券投资风险是相对的,由于投资者对风险偏好的不同,他们各自对风险也会采取不同的态度,风险承受能力强的为获取高收益而敢冒高风险,风险承受能力低的为避免风险而宁可选择低收益。因此,某一程度的证券投资风险在某些投资者看来很高,而某些投资者看来很低。
5. 危害性
虽然证券投资风险会给投资者的实际收益带来一定的不确定性,但涉及到可能发生的损失和收益与投资者的预期偏差过大时,证券投资风险就具有一定的危害性。如前所述,当证券市场价格波动幅度过大时,容易引发过度的投机行为,投资者在盲目追涨的同时,往往会蒙受惨重的损失。另外,随着证券市场内在风险的进一步扩大,会引发金融风暴和经济危机,对国家的社会、经济、政治的稳定造成相当大的危害。
6.可防范性
尽管证券投资风险是客观存在的,同时又带有不确定性,甚至达到一定程度后更具危害性,但我们仍然可以采取一定的方法来防范和规避证券投资风险,尽可能避免或减小风险带来的损失和危害。比如投资者可以借鉴现代投资组合理论,利用分散化投资来降低投资组合的风险,同时,他们也可以通过做空机制来对冲证券市场价格下跌所带来的风险。政府可以通过对现行制度进行改革以及加强市场监管力度,从根本上消除可能出现的证券投资风险。
(四)证券投资风险产生的原因
证券市场是高风险和高收益并存的,其投资风险主要来自于证券价格的不确定性,而证券运作的复杂性导致了证券价格的波动性,证券市场的投机行为又加剧了证券价格的不稳定性。三者相互影响,相互作用,形成了证券投资市场的风险。
1.证券投资的本质决定了证券价格的不确定性
证券在本质上就是一种价值符号,其价格是市场对资本未来预期收益的货币折现。而其预期收益则是受国内外的经济政治形势的影响,还受利率、汇率、通货膨胀率、所属行业前景、经营者能力以及社会心理等多种因素的影响,未来价值难于准确估计,因而决定了证券价格的不确定性。
2.证券市场运作的复杂性导致了证券价格波动性
证券市场的运作,是市场供需由不平衡到平衡的复杂过程。它同其他商品市场不同的是,证券市场的供求主体及决定供求变化的因素,机制更加复杂。
我国证券投资风险的现状与问题
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