上市公司盈余管理问题研究(一)

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上市公司盈余管理问题研究

[摘要]盈余管理问题是理论界研究的一个热门话题,本文主要从上市公司盈余管理的原因分析入手,指出上市公司盈余管理的常用手段和识别办法,并提出包括完善人治理结构、建立民事赔偿制度、解决国有股和法人股全流通问题、政府和企业转变理念以及进行全社会的道德教育和诚信教育等对策，以便有效治理盈余管理现象。

[关键词]盈余管理公司治理非经常性损益诚信教育

一中国上市公司盈余管理的原因分析

（一）在证券市场上融资和再融资

中国上市公司IPO过程中存在大量的盈余管理行为。由于壳资源的稀缺，公司上市目的很明确，主要是为了圈钱，而证券发行风险相对又较小，再加上中国政府最初的出发点也是为了解决国有企业脱困和筹资问题，以使一部分企业能够改头换面、累装上阵。但由于业绩较差，无论是在IPO过程中还是在以后配股、增发过程中，都不得依靠盈余管理来维持其业债从而达到筹资目的。根据证监会1999年7月28日发布的《关于上市公司配股工作有关问题的通知》，上市公司配股要求“最近三个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以上”且“任何一年的净资产收益率不得低于6%”。因此，“10%”现象曾一度成为中国证券市场的特色。

（二）避免ST和退市

根据中国证监会2001年12月4日发布的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法（修订）》，上市公司连续三年亏损，其股票即暂停上市。上市公司为保住宝贵的壳资源，在业绩无望好转的情况下，只能依赖盈余管理手段在政策与制度的缝隙中寻求一些“巧妙”的办法。实证研究表明中，亏损上市公司年报会计计亏损比真实亏损大很多，可能在较大程度上存在利用盈余管理虚盈利以图将来扭亏的现象。亏损公司在扭亏无望的情况下，就采取“一次亏个够”的恶性亏损行为，为以后扭亏埋下伏笔。例如，某ST公司2002年计提了高达4.3亿元的巨额资产减什准备，致使年度亏损6.68亿元，公司每股亏损高达10.996元，创下了沪深证券市场有史以来上市公司每股亏损之最（周勤业等，2003）。

（三）政治成本激励

中国企业历来受政治环境影响比较大，尤其是国有企业具有很强的政治敏锐性。企业为政府服务，政府为企业牵线搭桥。因此才有“官出数字，数字出官”的说法。再加上大多上市公司管理人员来源于政府任命，无论从管理层本身、地方政府还是企业利益出发，盈余管理都有助于实现他们的一些政治目的。

（四）公司治理流于形式

虽然大部分公司都建立了公司治理的相关制度，但由于中国正处于计划经济向市场经济的过渡时期，国有企业所有者严重缺位，内部人控制现象严重，董事会形同虚设，董事不“董事”。无论是董事会还是独立董事都很难代表全体股东的利益，上市公司治理机制无法对经理阶层形成有效的约束和监督，而且经理层和大股东合谋通过会计造假和盈余管理等手段，损害中小股东利益的事例也只屡见不鲜。

（五）外部约束缺乏

有关研究表明，中国审计市场目前并不需要高质量的审计报告，因此在审计市场存在严重的压价竞争现象，很难发挥注册会计师对企业管理者的监督作用。而依靠债权人、中小股东的力量去监督和约束管理层，又存在“拾便车”现象和监督成本过高的实际问题。由于中国证券市场还处于起步阶段，相关政策、法规有待进一步完善，监管部门也处于不断改进和摸索之中，这些因素在某种程度上为上市公司盈余管理留下一定的运作空间。

二盈余管理手段与识别方法

（一）盈余管理的手段

1.虚假确认收入

采以提前确认收入、推后确认收入以及变造交易收入的手段以达到平滑收益或伪造收益的目的。由于企业会计政策具有一宾的选择权，在权责发生制原则和收入与费用相配比原则的基础上，企业为了粉饰盈利状况，人为地通过改变收入确认和计量原则达到调节利润的目的。更有甚者，公然违者会计制度规定，采取非法手段伪造交易事项或原始凭证，借以虚增收入和利润。

2.虚假确认费用

采用费用资本化、递延当期费用以及潜亏挂账等手段调节利润。由于中国上市公司近年来经济效益普遍不佳，国有企业的资本回报率从1978年的24.2%持续下降到2000年的9.6%（李梅，2003）。经济效益下降，而要想维持上市公司的配股和增发资格，以及亏损公司实现“保牌”，都寄希望于将会计报表做得漂亮一些。因此，本该计人当期损益的支出、费用，通过会计政策选择予以资本化；或者通过待摊的方式，减少当期费用；对于已经发生的资产减值或采取回避的态度，不予确认，形成潜亏挂账。微利公司采取少计费用、损失挂账的方式避免会计报表出现亏损。

3.利用关联方交易

上市公司与关联方之间通过商品购销业务、托管经营、资产及债务重组、转嫁费用负担等手段调节利润。关联方交易历来是母公司向上市公司“输血”的一种主要方式。由于在短时间内扭转巨额亏损，单纯依靠会计政的选择有时往往力不从心。所以，关联方交易成为上市公司惯用的伎俩。通对关联方之间非正常的资产交易、资产及债务重组或承担债务或费用，母公司向上市公司让利，以解上市公司燃眉之急，从面保住上市公司为母公司再融资的功能。《关联方之间出售资产等有关会计处理问题暂行规定》出台后，在一定程度上遏制了关联方交易对会计利润的调节作用，但是，关联方交易并没有因此而停止，反而变得更加陷秘，比如：关联方交易非交联化就是一种很典型的现象。

4.利用非经常性损益

通过地方政府补贴、税收返还以及巨额冲销等手段调节利润。由于上市公司具有很强的政治色彩，往往和地方政府官员的“政绩”挂钩，同时许多省份和地区也将上市公司看做地方的“门面”和“窗口”。因此，地方保护主义、区域经济壁垒成为影响上市公司经营的重要因素。有关实证研究表明，地方政府补贴、税收返还成为微利公司改善经营业债、避免上市公司年报出现亏损的“救火队”。由于计提八项准备，计提比例的确定需要会计人员具有很高的职业判断能力，同时也为企业盈余管理留下空间。其盈余管理动机主要是筹资动机中的避免退市动机，而这正是对连续三年亏损退市的规定所做的反映。

（二）盈余管理识别方法

1.关注注册会计师的审计报告

注册会计师出具的审计报告，有助于辨别盈余管理企业。应重点关注注册会计师出具的非标准审计报告，尤其对于连续出具非标准审计意见以及更换注册会计师的企业应重点关注。随着监管部门对会计报表信息质量检查力度的加强，一批令人触目惊心的会计造假案浮出水面，相关责任人也受到查处，注册会计师对审计风险的认识有所加强，执业谨慎性也在不断提高。但是，根据中国注册会计师协会的分析资料显示，非标准审计报告占全部审计报告的比例，最近三年呈逐年递减的趋势，2000年为14.48%，2001年为13.38%，2002年13.36%。因此，应对出具非标准审计意见以及更换注册会计师的企业重点关注。

2.关注合并报表范围的变动

中国会计制度规定，集团公司应编制合并会计报表。因此，哪些子公司纳入合并范围哪些不纳入就是合并报表的一个重要问题。由于子公司的利润直接影响集团公司的利润，公司可以通过改变合并范围来调节利润，进行盈余管理。具体地说，也就是将那些盈利状况较好的子公司纳入合并范围，而将那些

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