湖北老河口市中小企业筹资方式(五)

中小企业用款一般都具有时间急、频率高、数额小的特点。国有商业银行信贷审批权限比较集中（有的商业银行规定，新增贷款客户必须由省级分行审批），一般基层营业机构没有自主决策权，加之上下管理链长，手里程序刚性，审批流程复杂、管理力量薄弱，难以适应中小企业资金需求特点。民间融资条件宽松，筹资成本相对降低。且民间融资无需资产担保抵押，手续简便，民间借贷成本与银行相差无多，因此，部分中小企业愿意从民间借贷。民间融资虽在一定程度上缓解了民营企业资金短缺的问题，保证了企业的正常生产经营，但因其利率过高、借贷手续不完备、对金融秩序的稳定产生较大的负面影响。向银行借款是现在中小企业筹资的一个很普遍的债权筹资方式。向银行借款，有以下的优点：①筹资速度快。企业向银行借款，只要符合一定的条件，就可以迅速获得所需资金。  

②资金成本低。利用银行借款筹集资金，利息可以税前支付，税前利润减少，应交的所得税也就减少，而且借款利率也较低。  

③借款弹性好。企业与银行可以直接接触，可通过直接商议来确定借款时间、数量和利息。在借款期间，如果企业经营状况发生变化，也可与银行协商，修改借款的数量和条件。【8】[ 【8】杨淑芝,张玉玲.当前形势下中小企业融资难对策分析[J].边疆经济与文化,2013年。

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但是中小企业在银行借款方面往往存在着种种的限制，在银行借款方面，也存在着固有的局限性：①借款条件高。要获得银行借款，企业必须要有良好的信用保证。银行加内部监督，大幅度减少信用贷款数量，绝大部分贷款都需要抵押或担保，中小企业资产较少，很难有足够的抵押品。

②财务风险高。银行借款有固定的还本付息期限，企业到期必须足额支付，中小企业经营状况不佳时，无力归还借款，滞纳金和利息往往使企业负担不起。 

（二） 老河口市企业筹资需求量

老河口市的中小企业由于规模不大，资本金有限，而且老河口市资本市场还处于初级阶段，中小企业发行股票上市融资有十分严格的条件，实际上表现为主板市场对中小企业的高门槛，因此，一般的中小企业都不采用股票上市作为融资手段。“二板市场”是中小企业进行股权融资的一个有效选择，但是由于种种原因，国内二板市场尚未推出。大量中小企业都被证券市场拒之门外，很多中小企业只能去香港和国外创业板上市以解决资金短缺问题。 公司债券的发行也受到严格的限制，需要较高的信用评级，较大的资产规模，有时还需要抵押或担保，中小企业发行债券可望不可及，只能通过其他方式进行筹资。

在间接筹资方面，老河口市中小企业过分集中于银行贷款，2009年金融危机后，商业银行加强金融风险防范意识，推行了一系列紧缩的财政政策，企业筹资更是难上加难。 随着老河口市社会主义市场经济体制的逐步建立，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分。目前，老河口市中小企业数量占全部企业总数的98%，工业总产值和利税分别占60%和40%，每年出口创汇占60%，为社会提供了75%的城镇就业机会。但是，在中小企业为老河口市经济发展作出巨大贡献的同时，近年来由于原材料价格上涨、劳动力成本加大、银行紧缩信贷等因素，市场竞争日益加剧等因素，中小企业发展面临诸多困难。影响和制约中小企业进一步发展的诸多原因中，最主要的就是筹资问题。中小企业筹资难不仅是中国的问题，也是世界性的问题，只是困难的程度不同而已。                                                                                                         

世界一些发达国家，中小企业在其国民经济中所占的比重都相当高，如美国、英国、日本的中小企业在国民经济中所占的比重都超过了90%，它们都面临着筹资困难的问题。 近几年老河口市政府对中小企业发展也非常重视，自2007年以来已经相继推出的中小企业集合债券融资、股权质押融资、应收账款质押融资、小额贷款公司试点和即将推出的创业板市场，都是为中小企业拓宽筹资渠道实施的政策。我们坚信，随着政策上的调整和中小企业自身的完善，老河口市中小企业的筹资问题会得到逐步解决，使它们在未来发挥更重要的作用，推动国民经济快速、稳定的发展 。

经我们调研20个民营企业，缺少资金的企业16个，共计达5000多万元，占调研企业数的90%，目前资金基本有保障的企业4个，占调研企业数的20%；缺少固定资产、技改资金的企业5个，攻击2000万元，占调研企业数的25%，占缺少资金企业数量的27.8%，占总共资金缺口的40%；缺少产品和市场开发资金的企业11个，共计3000多万元，占调研企业数的55%，占缺少资金企业数量的72.2%，占总共资金缺口的60%。

（三） 老河口市企业的筹资特点

老河口市中小企业的融资主要有四个特点：

1、资金来源主要依靠内源融资。在老河口市,大多数中小企业的资金主要是创业资金,来源于所有者投入,占到企业资金总额的65%甚至以上;其次是银行贷款,约占25%;排在后面的分别是内部集资、小额贷款公司、典当行、融资担保公司和P2P公司等其他渠道占比例大概为10%。

2、经营风险高,难以吸引外来投资据有关机构统计,在老河口市各类中小企业中,1/3以上的企业会在三年内关闭,平均寿命仅为2.5年,一直重复走着“一年发家,二年发财,三年倒闭”之路。如此的经营风险让外部投资者看不到投资回报的潜力,因此,中小企业缺乏权益性资本为企业带来新的资金。

3、资金需求少、频率高。中小企业融资需求具有多元性及“短、小、频、急”的特性。一是贷款期限短,企业融资主要满足短期资金周转需要;二是中小企业规模有限,生产经营中所需要的资金量少;三是贷款频率高,经常产生临时性、季节性的贷款需求;四是贷款需求急,商业机会对中小企业来说稍纵即逝,中小企业对融资的时效要求较高。

4、融资成本高。根据商务部发布的数据显示,银行给予中小企业的平均借款年利息及费用率为10%左右,虽高于银行官方利率,但已经是中小企业外源融资渠道之中贷款成本最低的一种;正规小额贷款公司的放款利率为官定利率的4倍,还要再加上审计、验资费、咨询费等融资的成本在一般在20%以上。

五、湖北省老河口市中小企业筹资渠道分析