温州地区中小企业筹资方式调查(三)

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常用的筹资方式大体来讲可以分成两大类：一是权益资金的筹集，也就是靠自有资金解决企业的资金需求；二是债务资金的筹集，即靠外部资金的借入满足企业资金需求。

1、权益资金的筹集

1.1吸收直接资本

吸收直接投资有利于尽快形成生产能力,扩大企业经营规模,状大企业实力,而且吸收直接投资可以根据企业的经营状况向投资者支付

报酬,财务风险小,比较灵活,但采用吸收直接投资方式筹集资金,所需负担的资金成本较高,特别是企业经营状况较好和盈利较强时,更是如

此,而且采用吸收直接投资方式筹集资金,投资者一般都要求获得与投资数量相适应的经营管理权,所以这样容易分散企业控制权。

1.2发行股票

发行股票是股份有限公司筹集权益资金最常见方式,它没有固定利息负担,没有固定到期日,不用偿还,其筹资风险小.发行股票既可以提高公司的信用价值,同时也为使用更多的债务资金提供了强有力的支持,但股票筹资成本要大于债务资金,这主要是因为股利从净利润中支付,另外,股票的发行费也较高,股票筹资会增加新股东,容易导致公司控制权的分散。

不是所有中小企业都能用发行股票来筹集资金,它有一定的限制和条件,但在中小企业中也有利用发行股票来筹集资金并取得成功的典范,如承德露露股份有限公司原来只是一个名不见传的市属小型企业为了扩大企业规模根据企业自身特点,采取了成立股份公司,进行股票上市的方式来筹集资金在筹集到充分资金后引进了先进的生产设备提高了生产效率,状大企业实力,从而使“露露”成为全国的知名品牌也使企业不断壮大了起来。

1.3留存收益筹资

留存收益是由公司税后利润形成的,属于权益资本,是企业资金的一种重要来源。留存收益等于股东对企业进行的追加投资,股东对这部分投资与以前交给企业的股本一样,要求获得同普通股等价的报酬,这种资金的筹集资金成本较低,还保持了普通股股东的控制权不会稀释原有股东的控制权,但是对于中小企业来说这种筹资方式筹资数额有限如果企业亏损则不存在这一筹资渠道,同时资金的使用也受到制约。

2、债务资金的筹集

2.1向银行借款

向银行借款是中小企业筹资的最主要方式,因为它方便、快捷、最适合中小企业,但是向银行借款数额有限,企业在确定借款之前,应该根据自身偿还能力和所投项目可行性,决定借款量,否则会造成不良的后果。如承德建厂较早的一些企业毫无节制的大量借款,造成到期无力偿还从而使企业不得不选择破产。

2.2发行公司债券

利用债券筹资的成本要比股票筹资的成本低,股票筹资会分散公控制权而债券筹资恰恰保证了控制权,而且偾券筹资会发挥财务杠杆的作用,但债券有固定的到期日,并定期支付利息,所以筹资风险高,同=发行股票一样,发行债券也需要一定的条件,而大多数中小企业并不具备这些条件。同时，它具有一定的风险，所以选择发行公司债券要格外谨慎。

2.3融资租赁

融资租赁筹资速度快,限制条件少,不仅设备淘汰风险小,而且财务风险小,税收负担较轻,但此种方式资金成本较高,其租金要比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多。

2.4商业信用

利用商业信用是一种形式多样,适用范围很广的短期资金筹资方式,这种方式不但筹资便利,而且成本低,限制条件少,但商业信用的期限一般较短,而中小企业由于规模小、名气小等原因,很难形成商业信用,这就要求企业在经济生活中扩大自身的信誉度。

三、温州中小企业的筹资环境与问题

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