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论企业财务风险的成因与控制(三)
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片面追求财务杠杆效应而增加负债筹资是不科学的。在现实中,企业应当通过各种财务指标分析确定负债融资与权益融资的最佳比例,达到资本结构最优,并实现财务杠杆效应的最大化。此外,企业在行业发展不景气时,应降低负债额度,以避免收益减少而负债压力增大的风险;在行业经济持续发展阶段,企业应增加债务促进生产,实现利润最大化目标。
3.3 提高财务人员风险意识,加强内部控制制度建设
提高财务人员的风险意识关键是使其意识到财务风险存在于每一个生产经营环节,风险意识应贯穿于整个财务管理过程。内部控制制度的完善要求各工作部门在财务管理过程中权责分明,理清各种财务关系,充分发挥内部控制的监督管理作用。在利益分配方面,也要起到促进公平,兼顾各方利益的作用。 3.4 提高财务决策水平 为防范财务风险,企业在进行决策的过程中,应当充分考虑影响决策的各种因素,运用经济模型进行科学决策,坚决杜绝主观决策所产生的财务风险。根据模型分析,选择风险较少而收益较大的财务决策方案来规避风险。 3.5 分散企业财务风险 经济发展表明,多元化经营方式有利于分散企业财务风险。同时经营多种产品的企业,某种产品的损失可能会被其他产品产生的收益抵消,避免了单一经营无法实现预期收益的风险。此外,在资本市场上,企业选择不同的投资品种或筹资项目会大大减少单项投资的风险。证券投资组合就是一种很好的投资多元化模式,多元化投资可以在分散投资风险的情况下实现企业预期收益。
4. 财务风险的控制 4.1 筹资风险的控制。首先,公道确定财务结构,控制负债经营风险。要公道确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系,并随着企业生产的变化而变化,使企业始终处于一种动态的治理过程中。确定财务结构应考虑的因素有:企业的规模和实力、企业销售收进的成长率和稳定性、资产结构的影响、财务结构的弹性分析、企业的财务状况和偿债能力等。其次,正确选择筹资方式。企业的筹资方式可回为两大类,即负债筹资和股票筹资。一般来说,负债筹资资金本钱相对较低,利息税前支付,但偿还风险相对较大,表现为能否及时足额地还本付息。股票偿还风险相对较小,股票筹资不存在还本付息的题目,它的风险只在于其使用效益的不确定性上。但是股票筹资的利息需税后支付,资金本钱相对较高。再次,根据利率走势,公道安排筹资。当利率处于高水平或处于由高向低过渡的时期,应尽量少筹资。对必须张罗的资金,应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平或由低向高过渡的期时筹资较为有利,应尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金本钱。
4.2 投资风险的控制。首先,公道确定资金的需要量和投进时间。企业应根据营销战略所确定的投资方向,公道确定资金的需要量,控制资金的投进时间,调整资金在各产品、各投资项目之间的投放比例,做到既能满足生产经营的需要又能降低资金本钱,加快资金周转,进步资金的使用效率。其次,公道猜测投资效益,加强投资方案的可行性研究。投资方案的可行性研究可以降低实际投资收益偏离预期投资收益的可能性和程度,同时也可将风险高而收益低的方案排除在外,从而降低投资风险。可行性研究应从经济、技术和财务三个方面进行。再次,运用投资组公道论,公道进行投资组合。根据投资组公道论,不是所有的投资组合均能降低投资风险,多角度投资能否分散投资风险,取决于投资项目之间的相关程度,相关程度越小,越易分散投资风险。 4.3 资金回收风险的控制。首先,进行市场调研,保证产品的质量和销量。企业应生产适销的产品,并配合一定的营销策略,使产品销售顺利实现,完成由产品资金向结算资金的转变。其次,选择公道的销售方式和结算方式。对于财务状况和资信状况好的客户,采取赊销的方式,并将累计赊销金额控制在信用额度之内,结算时相应采取分期收款、贸易汇票等风险较小的结算方式。对于那些信用状况不好、偿债能力差的客户则宜尽可能采取现销方式,相应采取汇兑、支票等结算方式。再次,制定公道的信用政策,及时催收货款。企业的信用政策应根据用户的资信状况分别制定不同的信用期限、信用标准。对信用状况和财务状况好的企业,可采用较宽松的信用政策;对信用状况和财务状况一般的企业,应采用紧缩的信用政策。同时,企业应定期编制账龄分析表,建立应收账款回收责任制,加强货款的催收工作,促使货款及时回收,完成由结算资金向货币资金的转化。 4.4 收益分配风险的控制。首先,公道确定企业的收益分配率。综合考虑企业外部筹资风险和收益分配风险,使总风险控制在公道范围内,留意安排好企业的活动资金,结合企业的偿债能力,确定收益分配率的大小。其次,制定正确的收益分配政策,确定公道的股利支付比率。收益分配政策应既有利于保护投资者(股东)的正当权益,又有利于企业长期、稳定地发展。分配标准过高会使企业偿债能力和筹资能力下降,减少企业积累;分配比例过低,不但会损害了一部分投资者的利益,还会造成企业资金的闲置浪费,不利于企业的稳定和发展。再次,留意收益分配传递的信息及资本市场的反应。在资本市场环境中,收益分配的方式、时间和稳定性往往向投资者传递着某种信息,影响企业未来的筹资。因此,企业在决定收益分配政策时,除要考虑影响收益分配的因素外,还要考虑收益分配向资本市场所传递的信息及资本市场可能作出的反应。
5. 结论
财务风险是不可回避的,其成因的复杂性、效用的双重性要求我们积极规避财务风险,提升企业盈利能力,熟练掌握财务风险控制的途径和手段。企业的财务风险实际上是一把双刃剑,它一方面给企业带来损失,威胁企业的发展甚至是生存,但另一方面,在经济国际化、科学技术进步、市场经济瞬息万变的大环境中,也给一部分企业的发展创造了空间,带来了机遇,这是市场竞争的结果,是自然界优胜劣汰法则在经济界的具体体现。在我国市场经济体制欠发达的情况下,财务人员尤其重视财务风险的管理,保证企业经济的持续健康发展。
参 考 文 献
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