关于学习我国上市盈余管理的主要手段的体会(二)

（三）、利用债务重组进行调节 　 

　　债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁定作出让步的事项。债务重组作为解决债务纠纷的一个重要手段,越来越多的为企业所采用。债务重组对于减轻企业负担,优化企业资本结构,重新激发企业活力等具有重要作用。由于在债务重组过程中会产生一定的债务重组收益,于是一些业绩欠佳的上市公司就会利用债务重组进行盈余管理。2007年年报中,即有115家上市公司取得了债务重组收益,平均增加当期利润135万元人民币。实际上这些上市公司平均有23.9%的当期税前利润来自债务重组收益。而ST公司,无疑是最大的受益者。据统计获得债务重组收益的115家上市公司中,ST公司有43家;有66家上市公司的债务重组收益在50万元人民币以上,其中ST公司有33家;债务重组收益前二十大公司中ST公司有14家;债务重组收益过亿的三家公司均是ST公司。这表明ST公司普遍采用债务重组作为改善当期业绩的手段。 

　　案例,ST玉源(000408)通过债务重组已经将2005年的净亏损9 715.67万元改写为2006年度的净利润2 069.89万元,进而在2007年上半年报表中的净利润虽然没有刚刚重组过后利润增长的那样明显,但也有595.83万元之多的喜人形势,这些都为2007年底实现摘帽打下基础。 

　　案例,S*ST朝华(000655),该公司2004年、2005年、2006年连续三年亏损,根据《深圳证券交易所股票上市规则》规定,于2007年5月23日被暂停上市由于面临严重债务危机,2007年12月21日朝华集团公司管理人自此开始实施《重整计划草案》。2007年底前完成债务重组,2008年4月25日该公司公布2007年报,仅债务重组就给该公司带来债务重组损益9.92亿元,成功扭亏为盈,该公司已于2008年5月5日向深交所递交了恢复上市的申请,避免了退市的厄运。2007年归属于母公司所有者的净利润10.69亿元,扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润-11.44亿元。可见,正是新的债务重组准则挽救了该上市公司的命运。 　　 

（四）、利用变更会计政策与会计估计手段进行调节 　　 

　　由于外部信息使用者很难判断哪种会计政策和估计是恰当的,公司管理当局往往根据自己的利益来变更会计政策和估计来达到盈余管理的目的。常用的手段有:变更折旧方法和折旧年限、变更存货计价方法、变更坏账准备计提方法和变更长期股权投资的核算方法等手段。 

　　案例,研究发现,从2003年开始,陆家嘴一直在通过会计政策和会计估计隐藏其真实利润,由于真实利润远远超出账面利润,陆家嘴手中持有大量的现金。2005年公司实现净利润5.70亿元,与2002年相比只增长了11.27%。与之相反的是,陆家嘴的货币资金却与日俱增,2005年末达到42.39亿元,比2002年底增长了1.54倍。2006年9月30日,公司的货币资金达到54.93亿元,占总资产的比例高达44.15%。陆家嘴在2005年年报中披露了一项会计估计变更称:公司办公所在地上海市浦东大道981号办公楼属临时建筑。公司曾向有关政府部门申请延长建筑的有效使用期。政府部门答复建筑的有效使用期不能延长,如遇规划实施时,此建筑应立即无条件拆除。变更前公司对此房产按30年直线法折旧,考虑到浦东新区新一轮开发建设的快速启动与滨江两岸规划的实施进度,从谨慎性原则出发,公司拟变更此项资产的折旧年限,在2005—2009年五年间,将资产净值扣除必要残值后全部折旧完毕。如将来有证据表明此资产的实际可使用年限低于五年,则根据实际情况再行相应缩短折旧年限。这一会计估计的变更减少本年度合并报表净利润910.94万元。 　　 

（五）、地方政府的大力支持 　　 

　　目前,中国一些上市公司经营业绩欠佳或连续几年出现亏损,因而不具备配股资格或面临被摘牌的状况,地方财政为了保留住上市公司配股资格这一宝贵的壳资源,会给予上市公司种种优惠政策,如:地方财政补贴、税收优惠、税收减免。上市公司为了达到配股资格,就会想方设法获得各种补贴和减免。补贴和减免,竟成为上市公司盈余管理的主要手段。据统计,1999年,有超过54%的上市公司获得过政府各种形式的补贴。 

　　案例,博讯(600083)2005年正常经营利润为-4 577.3万元,期末股东权益-2 480.47万元,公司2003、2004年的净资产收益率分别为0.089%、0.121%,为了保住配股资格,政府在2005年给予了32万元的补贴收入。 

　　案例,ST长控(600137)2006年12月18日,公司还收到宜宾市财政局给予的一次性财政补贴1 866.73万元。公司的2006年年报显示,2006年公司完成业务收入1 369.86万元,实现净利润858.36万元。可以看出,公司能够实现扭亏为盈,主要得益于政府补贴。 

三、结论与建议

　　由上可知，上市公司违背会计政策，滥用盈余管理已造成了会计信息的严重失真，使会计报表上的反映的企业业绩同企业经营实际脱节，给投资者，债权人的投资决策造成误导，也给整个社会资源的配置和宏观调控带来不利影响。盈余管理既损害了会计生命力所在——有用性，对会计职业和上市公司本身的资本市场发展前景也造成不利。因此建议：

（一）完善公司治理结构

形成抑制盈余管理的内部约束机制。健全公司的治理结构；完善上市公司的内部监控机制；推行股票期权计划和民事赔偿制度，建立和健全有效的激励约束制度。

（二）强化注册会计师的审计监督

建立完善的注册会计师执规范体系，增强注册会计师的独立性。强化注册会计师风险意识，提高注册会计师职业道德水平。

（三）推行监管政策的市场化改革，减少诱发盈余管理的政策因素

树立市场化的监管理念，将准市场化的核准制逐步转为完全市场化的注册制，健全保证信息披露质量的会计标准和执行机制，完善我国会计准则体系，尽快制定和颁布资产减值、企业合并、合并会计报表等具体会计准则，对于收入、费用的确认、计量尽可能明确规范，减少上市公司盈余管理的选择空间。

（四）提高市场参与者的素质，增强识别盈余管理的能力。

加强对投资者的教育，提高投资者理性，防止投资者盲目投机行为。创造良好的投资环境，促进证券市场的健康发展。