上市公司信息披露的表外风险问题探析01(二)

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先披露的招股说明书(申报稿)不是发行人发行股票的正式文件，不能含有价格信息，发行人不得据此发行股票；招股说明书中引用的财务报表在其最近一期截止日后6个月内有效。

②上市公告书。

③定期报告：包括年度报告、中期报告、季度报告。

④临时报告。

3、上市公司信息披露的目标

①是信息披露应该能够促进资源的最优配置。当信息披露者向市场披露了有用的信息而筹集到了必要的资本，并因此而获得了丰厚的利润，那么可以认为信息披露已达到了资源的最佳配置的目的，即实现了社会资源的最优增长、社会福利的最大化以及其他有益目标。

②是信息披露有利于投资者形成一个合理的证券投资组合。事实上，上市公司信息披露的这一作用是显而易见的，当市场披露了有用的信息，投资者在权衡不同证券价格所反映的风险和报酬的基础上，做出购买、持有、转让的决策，并形成一个合理的证券投资组合，这样既分散了风险，同时也会筹集到必要的资本，进而获得利润。

4、金融资产信息披露的内容

①企业应当披露编制财务报表时对金融工具所采用的重要会计政策、计量基础等信息；

②企业应当披露各类金融资产的账面价值；

③企业应当按照每类金融资产披露确定公允价值所采用的方法；

④企业将金融资产进行分类，使该金融资产后续计量基础由成本或摊余成本改为公允价值，或由公允价值改为成本或摊余成本的，应当披露该金融资产重分类前后的公允价值或账面价值和重分类的原因；

⑤企业将单项或一组贷款或应收款项指定为公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产时，应当披露资产负债表贷款或应收款项；

⑥企业应当披露每类金融资产减值损失的详细信息；

⑦企业应当披露金融资产和金融负债按剩余到期日所作的到期期限分析，以及管理金融资产和金融负债流动风险的方法，并运用职业判断确定适当的时间段；等等。

5、上市公司进行表外信息披露的必要性

①表内信息披露的局限性要求进行表外信息披露；②投资者希望获得充分、适当的表外信息，以助其决策行为和评价管理人员受托责任的履行情况；③债权人希望获得表外信息，以评价公司的财务风险与所贷资金的受保障程度；④其他信息使用者也要求上市公司披露与其相关的表外信息。随着受托责任概念的延伸和财务报告目标的演变，信息使用者的范围也大大扩展了。除了投资者与债权人外，公司的职工、政府甚至还有竞争对手也成了信息的使用者。

6、我国上市公司信息披露存在的问题

①信息披露不真实

上市公司在编制其业绩报告时必须以公司的真实经营状况为依据，反映公司的真实状况，不能有任何的虚假、隐瞒或伪造。虚假的会计信息不但没有用处，还会误导信息的使用者，使会计信息使用者做出错误的决策，从而损害利益。这是当前上市公司信息披露中最为严重和危害最大的问题。许多上市公司存在着隐瞒业绩亏损，虚增利润，预亏预警不披露，甚至制造虚假利好消息等情况来欺骗市场和投资者。

②信息披露不及时

上市公司披露的信息往往与其股票的市场价格是息息相关的，信息起到价格信号的作用。上市公司的经营管理过程是一个动态的过程，由于存在着信息不对称性，投资者不可能像上市公司一样清楚公司经营管理的变化。所以上市公司有时由于担心其所披露的信息会影响其公司股票价格，往往迟迟不披露公司的重大信息，从而造成信息的滞后。信息披露的及时，使投资者能在第一时间获得准确的信息，可以帮助投资者做出正确的决策；如果信息披露不及时，不仅会影响投资者的决策，还会使一些知道内幕的相关人员利用时间差进行内幕交易、牟取暴利或者及时规避风险，而对那些毫不知情的相关人员是非常不公平的，风险基本上由他们承担。

③信息披露不充分

有的上市公司定期财务报告信息披露陈述不充分，财务数据有遗漏，甚至断章取义，避重就轻，报喜不报忧。主要表现在：一是对关联企业间的交易披露不够充分；二是对企业财务指标的提示不够充分；三是资金投资去向及利润构成的信息披露不够充分；四是对一些重要事项的披露不够充分；五是借保护商业秘密为由，故意隐瞒企业重要会计信息。披露信息不充分较容易误导投资者，为不法市场操纵者提供更多的机会。

④缺少全面信息收益的披露，信息披露不严肃，相关工作程序也不完善、妥当；更有甚者不少上市公司把信息披露看成是一种额外的负担，往往不会主动去披露有关信息。

7、我国上市公司信息披露存在问题的原因

①有效公司治理结构的缺陷制约着信息披露的质量，信息披露缺少相关法律法规约束，监管机制不健全，监管力度不够，没有相关的明文法律法规惩处，处罚力度不够；

②利益驱动。首先是上市的诱惑.在信息披露违规的上市公司中。有的基于包装上市的目的，或者利用各种手段虚增利润，或者制造虚假证明文件.或者进行虚假陈述，发布误导性信息；其次是配股的诱惑。上市公司对资金的需要是持续的，为了获得配股以达到规模扩张的目的，往往不惜包装会计数据，披露虚假信息；三是特别处理及摘牌的威胁；

③信息披露成本。

8、完善我国上市公司信息披露的相关建议

①完善上市公司法人治理结构，建立现代企业制度，加强内控制度建设，提高风险控制能力

②健全健康的企业信息审计和监督机制，建立民事赔偿制度，对造假的上市公司处以重金处罚

③充分发挥注册会计师对信息披露失真的监督作用。

④加强道德教育和诚信教育，营造诚实守信的社会氛围

⑤加强政府监督管理，加快市场规则和法律制度的建设，加强对上市公司的管理和信息披露监管，严惩违法违规行为。

参考文献：

汪永兰、秦士华：我国上市公司表外信息披露问题及其改进,中国管理信息化(会计版),2008年20期

李玉敏：试论表外信息披露的内容及原则，北方经贸，2009年7期

朱玉彬、耿冬梅：表外信息披露研究，经济论坛，2009年1月

刘永泽、傅荣：《财务呈报研究》，东北财经大学出版社，2009年10月

黄羽：《上市公司信息披露现状》，中南财经政法大学出版社，2007年7月

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