上市公司利润操纵行为研究 (2)(二)

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三、利润操纵分析

利润操纵是我国上市公司中存在的重要现象，严重影响了投资者的决策行为和证券市场的健康发展。证券市场上的广大投资者主要是通过上市公司披露的会计信息来评价公司经营状况和发展潜力，并决定其资金投向的。如果上市公司的会计信息失真，特别是经过利润操纵行为后的会计报表信息，投资者据以推测、判断公司未来业绩的水平，将变得毫无意义，投资者的利益必将受到侵害。更为严重的是，错误的信息将导致资金非合理的流动，使证券市场丧失了有效配置资源的功能。因此有效识别上市公司的利润操纵行为，无论是对广大投资者、注册会计师，还是市场监管者，都有重要的意义。

1.利润操纵的行为

利润操纵行为是指企业为了某些特定的目的，运用各种手段人为调节企业实现利润的行为。近年来，一些企业，特别是上市公司操纵会计利润的行为愈演愈烈，歪曲了企业的盈利状况，隐藏了企业在经营管理中的问题，引起财务数据不真实，给通过财务报表获取会计信息的各方造成损失，极大地影响政府的宏观决策，干扰国家的税收工作，损害证券市场资源配置功能，危及国民经济的运行安全，危害性极大。为了有效地防范会计作假，遏制利润操纵行为，本文就企业利润操纵现象的动机、操纵方法和对策等方面，作一些探讨。

一、企业利润操纵行为的动机

（一）维持企业信用的需要

企业的业绩，决定着企业的外部形象和商业信用。所有的金融机构都不会愿意贷款给亏损企业和商业信用等级低的企业。而资金是企业正常生产经营活动的基础，企业的发展壮大离不开金融机构的支持。为了获得银行等金融机构的信贷资金，维持一定的商业信用等级，一些企业便存在着虚增利润的现象。

（二）上市发行股票的需要

根据有关证券法规的规定，发行和上市股票的公司必须具备三年盈利的条件。企业上市最大的好处就是可以从证券市场上筹集到大量的资金，许多企业发行股票和股票上市的愿望十分强烈。于是一些业绩达不到要求的企业，为了能上市，往往采用各种手段进行利润操纵。

（三）提高股票发行或配股价格。

在股票发行数量和配股额度一定的情况下，股票发行或配股价格直接决定上市公司从证券市场筹集到资金的多少。一些业绩不佳的公司，为了募集更多的资金，就产生了进行利润操纵的动机。

（四）避免被“ST”或“摘牌”

一个上市公司如果业绩不佳甚至亏损，必然影响到该公司的股票走势。特别是，按照我国证券交易所的规定，如果上市公司连续两年亏损或当年每股净资产低于面值，就要被“ST”。如果连续三年亏损，上市公司股票就要被终止上市，即“摘牌”。业绩不佳的公司，想方设法避免被“ST”；已被“ST”的公司，千方百计不被“摘牌”。当这些企业意识到依靠正常生产经营，根本不可能摆脱困境时，就会产生利润操纵的念头。

（五）企业追求良好形象和企业负责人追求优良政绩

一般来说，业绩良好的企业，外部对其的评价相对较高，企业形象也比较好。目前对企业经营业绩的考核一般以一定的财务指标为基础，其中利润往往是最主要的财务指标。如利润的计划完成情况、投资回报率、销售利润率等均是经营业绩的重要考核指标。经营业绩的考核涉及到企业负责人管理业绩的评定和升迁。因此，为了业绩，一些企业难免要对利润进行操纵。

2、防范利润操纵的对策

企业利润操纵现象已严重地影响到会计信息的质量，增大了投资者和债权人的投资风险。遏制利润操纵行为主要有以下对策：

（一）进一步完善和规范会计准则和会计制度体系，缩小上市公司操纵利润的空间。

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