电气工程
会计论文
金融论文
国际贸易
财务管理
人力资源
轻化工程
德语论文
工程管理
文化产业管理
信息计算科学
电气自动化
历史论文
机械设计
电子通信
英语论文
物流论文
电子商务
法律论文
工商管理
旅游管理
市场营销
电视制片管理
材料科学工程
汉语言文学
免费获取
制药工程
生物工程
包装工程
模具设计
测控专业
工业工程
教育管理
行政管理
应用物理
电子信息工程
服装设计工程
教育技术学
论文降重
通信工程
电子机电
印刷工程
土木工程
交通工程
食品科学
艺术设计
新闻专业
信息管理
给水排水工程
化学工程工艺
推广赚积分
付款方式
首页
|
毕业论文
|
论文格式
|
个人简历
|
工作总结
|
入党申请书
|
求职信
|
入团申请书
|
工作计划
|
免费论文
|
现成论文
|
论文同学网
|
全站搜索
搜索
高级搜索
当前位置:
论文格式网
->
免费论文
->
会计论文
中小企业投资融资难的原因以及政策(五)
本论文在
会计论文
栏目,由
论文格式
网整理,转载请注明来源
www.lwgsw.com
,更多论文,请点
论文格式范文
查看 中小企业投资融资难的原因以及政策
3.2.1 内源投资融资不足
虽然内源性融资可以为企业带来种种发展优势,但我国企业仍缺乏寻求内源性资金的热情,探寻其中的原因,笔者认为主要在于以下几方面:
(一)国有资本的产权界定不清晰。由于国有商业银行与国有企业的产权均属国家,银企之不存在真正意义上的债权债务关系,不必担心因不能按时偿债而对自身的信誉与生存发展的威胁,因而没有还款的内在压力和自我约束能力,本应成为硬约束的银行债务在我国却变成了软预算约束。同样由于国有资本的产权界定,融资成本本应很高的股权融资却因其约束较少且实际成本低廉而成为我国上市公司最为偏好的融资方式。因此,我国企业在融资结构安排上,内源性融资较少也就顺理成章了。
(二)缺乏有效的激励约束机制。我国上市公司存在委托-代理关系不明确、所有者虚位问题,没有真正建立起股东会、董事会、监事会和经营者之间相互制衡的治理结构,经营者只拥有剩余控制权而没有剩余索取权,容易使经营者产生作出逆向选择,在融资方式上倾向于选择外源性融资。
(三)长期低折旧率政策的影响。我国对固定资产折旧方法的选用有着严格规定,除某些科技含量较高、技术进步较快的行业可采用加速折旧方法外,一般都必须采用平均年限法。而且,我国企业固定资产折旧年限较长,如1978年~1995年,我国国有企业固定资产平均折旧率在5%左右,这意味着固定资产使用年限长达近20年。这使得我国企业折旧计提严重不足,内源性融资能力有限。
改善我国企业内源性融资现状的建议为改善我国企业融资结构,笔者建议采取以下措施:
(一)明确国有资本的产权边界。明确国家作为出资者的身份,提高企业外源性融资的门槛,使国有企业以低成本甚至零成本获得外部资金成为不可能,使企业真正融入市场经济竞争,从观念上重视内源性融资。
(二)完善对经营者的激励约束机制。在股权激励机制下,企业经营者的薪酬与企业的未来发展前景形成休戚相关的关系,经营者的收入依赖于企业的长期发展状况。完善对经营者的激励约束机制,对经营者进行股权激励,经营者出于自身利益的考虑,会更加关注企业的长期可持续发展,规范企业的股利分配政策和利润留存制度,积极进行内源性资本扩张,强化企业内部积累。同时,作为人力资本的拥有者,经营者如果被赋予一定的剩余索取权,会产生努力工作的内在动力,从而抑制其可能产生的道德风险和机会主义行为。
(三)建立和规范内部资金补偿制度。首先,应完善所得税政策,逐步统一内外资企业的所得税税率,并作适当降低,以切实减轻企业税收负担,增强企业的积累能力。其次,建立健全发起人资本充实责任制度,增强企业的自我补偿、自我积累能力。第三,适当修改固定资产折旧政策。适当修改企业折旧政策,允许企业自主选择折旧方法,缩短固定资产折旧年限,提高折旧率,扩大企业内源性融资的资金来源,提高企业的自我积累能力,使企业有足够的内部资金用于固定资产更新改造。
3.2.2 外源投资融资困难
中小企业自身融资实力的挑战
各类金融机构为规避风险,在经营中必然设立严格的评价体系。我国中小企业良莠不齐,相当一部分中小企业市场竞争力弱,不能向银行提供准确完整的财务资料,信用观念差,抗风险能力弱,还不能完全满足银行的贷款条件要求。
(1)中小企业信用观念差。在我国社会整体信用环境缺乏的情况下,中小企业的信用就更加难以保障。由于我国中小企业大多制度不健全、经营管理不规范、经营不够稳健、风险意识不足等原因造成我国中小企业信用观念差,信用等级低。我国中小企业60%以上信用等级都在3B或3B以下,而银行放宽对象80%集中在3A和2A类企业。信用不足直接制约中小企业的外部融资。
(2)中小企业大多规模小,内部管理不规范,内部治理结构不完善,缺乏核心竞争力。在产业分工中,中小企业大多从事附加值较低的加工业,技术含量较低,企业规模较小,设备工艺落后,环保不达标,产品技术含量低,市场竞争力弱。部分中小企业内部管理不规范,企业经营管理混乱,经济效益低下,不能向银行提供准确完整的财务资料,银行无法掌握企业真实的生产经营和资金运用状况,从而难以开展信贷业务。相当一部分中小企业经营决策者缺乏明确的发展战略,难免造成低水平重复建设,没有形成自己的核心竞争力。
(3)中小企业人才缺乏,难以自行确定合理的融资方式和融资金额。由于《银行开展小企业贷款业务指导意见》出台后,各大银行纷纷将中小企业列为重点贷款对象,为中小企业融资的创业板也在政策上有所松动,使我国中小企业融资市场进一步多元化。中小企业融资时如何选择适合的融资方式,对人才匮乏的中小企业是大难题。
首页
上一页
2
3
4
5
6
7
8
下一页
尾页
5
/10/10
相关论文
上一篇
:
财务与会计理论
下一篇
:
中小企业融资行为研究
Tags:
中小企业
投资融资
原因
以及
政策
【
收藏
】 【
返回顶部
】
人力资源论文
金融论文
会计论文
财务论文
法律论文
物流论文
工商管理论文
其他论文
保险学免费论文
财政学免费论文
工程管理免费论文
经济学免费论文
市场营销免费论文
投资学免费论文
信息管理免费论文
行政管理免费论文
财务会计论文格式
数学教育论文格式
数学与应用数学论文
物流论文格式范文
财务管理论文格式
营销论文格式范文
人力资源论文格式
电子商务毕业论文
法律专业毕业论文
工商管理毕业论文
汉语言文学论文
计算机毕业论文
教育管理毕业论文
现代教育技术论文
小学教育毕业论文
心理学毕业论文
学前教育毕业论文
中文系文学论文
最新文章
热门文章
推荐文章