上市公司资本结构研究 (4)(四)

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上市公司资本结构研究

二、企业自身的努力

1.建立现代化的企业制度，完善自身条件

一些企业在发展的过程中存在管理混乱、企业员工工作热情不高、产权不清晰等问题，建立现代企业管理制度的迫切性越来越强烈。不断完善企业内部管理制度，推动企业内部治理结构趋于科学化、系统化，对于企业的资本结构优化是十分有利的。建立“产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学”的现代化企业制度，不仅是企业治理要达到的标准，而且是优化企业资本结构的客观要求。

2.提高管理人员素质，树立良好资本结构管理观念

企业的经理和财务部负责人要具有良好的财务素质，能够在控股权和风险之间进行衡量，综合考虑负债筹资和权益筹资的搭配比率。众所周知，资本结构不仅影响企业当前发展，还对企业未来发展产生深远影响，因此需要一切从现实出发，树立良好的资本结构观念。

3.重视自身能力的积累，有效利用企业内部资金

在主要的工业化国家中，内源融资是重要的融资方式，企业应重视自身的积累，在提高经济效益的基础上，提高公积金、公益金提取比例，扩大自有资本规模，提高自有资本充足率。不断增强企业竞争能力，使企业筹集到更多的内源资金以改善企业资本结构。并且要进一步规范企业治理结构，调整优化组织结构，提高企业的管理效率、内部凝聚力和经营管理水平，以增强企业融资能力。

4.尽最大努力降低筹资风险

调整、优化我国企业的资本结构，从企业内部融资方面来讲，就是调整债务资本与权益资本的比例关系。因此降低筹资风险，就成了优化资本结构的关键。首先，要慎重选择筹资渠道和方式，企业应该根据公司自身实际情况以及相关经济政策去选择适合本企业发展的渠道和方式；其次，尝试筹资渠道多元化，分散筹资风险。各种筹资方式的不同和其他条件的限制，使资本成本高低不一，这直接影响企业的资本结构。理想的资本结构，应该是使其综合资本成本最低，同时企业的价值最大，这时的风险也最低，企业应当在资本结构不断变化的过程中尽最大努力降低筹资风险，寻求最佳资本结构，保持其最优化，使得企业的综合资本成本最低，企业的市场价值最大。

结论

优化资本结构，一方面要结合我国企业实际情况，不能照搬西方国家的经验，但可以借鉴其中有利于优化我国企业资本结构的部分，以使我国企业适应市场环境的变化，实现真正意义上企业价值最大化的资本结构优化目标；另一方面企业面对的不仅仅是资本市场，还处于产品市场中，不能只注重其中单一部分，而必须将两者有机结合，综合考虑对资本结构的影响。资本结构是动态的,最优资本结构也不是固定不变的,经营者要根据具体情况选择合适的资本结构。资本结构是一个企业的命脉,决定了企业未来的发展状况,因此,管理者要高度重视资本结构的合理性,从而在竞争激烈的环境之中使企业立于不败之地

参考文献

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